HBR -- Harvard Business Review.

Today, I read an old issue of HBR Harvard Business Review and discovered an interesting article.

The article discusses the collaborative work in organisations and suggests some new ideas. The article is like this:

The general situation is for the last two decades, the amount of time managers and employees spend on collaborative work has ballooned. at many companies people now spend about 80% of their time in meeting or answering colleagues' requests. So free time of individuals is diminishing

Although the benefits of a=collaboration are well documented, the costs often go unrecognised. When demands for collaboration run too high or aren't spread evenly throughout the organisation, workflow bottlenecks and employee burnout would result.

The article suggests that leader must learn to better manage collaboration in their companies by mapping demand and supply, eliminating or redistributing work, and incentivising people to collaborate more efficiently.

The question raised in this article is not new. However, insofar, we focus and see the benefits of collaboration. Is becomes a must.

Remember to investigate the potential benefits and also the costs is important. Don't be blind.

Don't forget, happy learning together.

Don't know why, I feel the quality and depth of the articles posted in HBR is not as good as in the past... *-*

Bye for now.

341 竟然業績跌

在52 公布了亮麗的業績時，341 竟然公布了一份令我驚奇的業績，下跌，我係咪應該沽左佢呢？

今日 12:20 港股直擊 香港財經 重要通告

大家樂中期盈利跌14.7% 派息18仙



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大家樂集團(00341)宣布，截至9月底止中期業績，純利2.07億元，按年下跌14.68%。每股盈利35.95仙，派中期息18仙，去年同期派息17仙。

期內，營業額37.26億元，按年增長2.79%。

大家樂表示，香港業務在上半年營業額錄得4%增長至31.2億元。期內整體表現，某程度上反映經濟回軟所帶來的零售消費意欲下降。此外，部份位於主要購物地區的餐廳受去年最後一季的社會運動影響，業務復蘇緩慢。

大家樂快餐的同店銷售按年升4%。截至9月底，大家樂快餐於本港共有158 間分店。

中國業務方面，南中國快餐業務上半年總營業額雖與去年同期持平，但同店銷售則按年減少5%。休閒餐飲業務則因顧客不願作較高餐膳消費而明顯下滑。因應市場狀況，集團刻意放緩在內地的發展規模及速度。

該公司表示，嚴峻的宏觀經濟狀況下，削減消費的情況已顯現，此趨勢預計會延續至今年下半年。雖然零售業受到短期的影響，集團將維持現有發展計劃，積極拓展速食餐飲領導品牌的網絡，於下半年繼續開拓新分店。

有無攪錯呀，仲有乜野理由呀？又佔中？！

好彩的是它仍有派息，否則就慘了。

D 新樓有D 減價戰的味道

今朝看到報紙，看到以下的報導，立即感覺到D 新樓有D 減價戰的味道：

2015年11月30日



世宙減價4%加推截擊峻巒



長實地產（01113）元朗世宙及新地（00016）同區峻巒兩大新盤連環交鋒互撼，正當峻巒未開賣昨天已率先減價約1.5%，加推106伙，冀吸納世宙向隅客之際，長實昨晚突然公布新一批128伙價單，減價約4%留客，搶客戰況白熱化。兩盤雖減幅輕微，但情況罕見；業界認為，兩新盤互相「望住對方開價」，估計未來加推單位售價有機會進一步調低。

新地降價1.5%吸向隅客

至於世宙昨開賣的560伙，據一手物業銷售資訊網顯示，單日售出451個單位（約80%）。周六日則共錄得496宗一手成交，按周勁升1.8倍。

世宙及峻巒位於元朗，目標客相若，為求清貨，兩大發展商施展渾身解數吸客。世宙搶先於昨天開售560伙，單日沽出八成，為下半年開賣單日售出數量最多的一手新盤。峻巒則於昨午加推106伙，售價低於首張價單的128伙約1.5%，冀吸納世宙向隅客，豈料世宙卻於昨晚突擊加推新一批單位，較昨天開賣的560伙平均呎價低約4%，兩新盤再交鋒。

峻巒昨加推的106伙，主要為2房及3房單位，新地代理業務部總經理張卓秀敏表示，由於以首張價單128伙計收票已超額7倍，故推出更多低層單位，短期內將落實及公布銷售安排。峻巒價單顯示，加推單位售價555.6萬至1950萬元，折實479.3萬至1735.5萬元，平均呎價約1.07萬元，較首批單位1.09萬元低約1.5%。最低價入場單位為10B座2樓C室，實用面積529方呎，折實497.3萬元，呎價9400元。

世宙於昨晚突擊加推128伙，售價478.3萬至937.4萬元，平均呎價1.34萬元，以最高優惠12%計，折實平均呎價為1.18萬元，較昨天開賣的560伙折實平均呎價1.23萬元低約4%。新價單入場單位為5座2樓E室，實用面積431方呎，折實售價420.9萬元，呎價9766元。

長實次批入場費421萬

另外，世宙昨天開售首批560伙，賣樓現場人流絡繹不絕，排隊人龍一度由紅磡置富都會商場伸延至通往港鐵站的天橋。有不少買家購入2伙或以上，來自深圳的楊先生以1200萬元購入2伙低層戶，認為世宙交通不俗，本港物價仍會上升，不擔心樓價跌。

長實執行董事趙國雄表示，項目開售首一小時已沽出121伙，買家主要以本區客及西鐵沿線客為主，有大手客一次購入3伙，市場消息指該買家購入項目2座27樓A及K室，以及5座11樓H室，據價單顯示，該3伙共涉資2436.4萬元。

雖然兩個樓盤的減幅其實好有限，但係就打破了新樓越來越貴的規矩，是一個很重要的指標。

另外，買長實樓真係驚嚇，經常都第二批平過第一批，一買就坐艇，一坐就幾年，今次的首批買家又中了。

你估跟住落來D 樓又會點呢，我估最多横行。你呢？

大快活(52)

快餐孖寶中的大快活今天公布了令人滿意的成績：

今日 12:32 港股直擊 香港財經 重要通告
大快活半年多賺35% 連特別息派40仙

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大快活(00052)公布，截至9月底止中期業績，純利1.02億元，按年增35.38%。每股盈利80.63仙，派中期息31仙及特別股息9仙。

期內，收入11.76億元，按年增4.2%。毛利率上升1.4個百分點至16.4%。

大快活表示，撇除出售持有待售的非流動資產收益淨額，期內溢利為9020萬元，增加19.8%。

該公司表示，香港業務的同店銷售及平均消費均錄得滿意的增長。期內，亦繼續擴大網絡，開設6間新店舖，佔店舖總數的5%。此舉與其積極發展策略一致，管理層亦特地選址在租金壓力溫和的地點開設新店鋪。

為了進一步提升香港業務的發展，管理層將於下半年開拓一個全新的特色餐廳，與此同時將繼續留意市場需求，開拓新特色餐廳概念。

中國內地業務方面，管理層表示，關閉了三間表現未如理想的店鋪，而同店銷售則持續錄得增長，回復盈利。為了穩定顧客基礎，集團將繼續尋找機會在中收入住宅區開設新店鋪。

截至9月底，集團於香港合共經營119間店鋪，包括114間快餐店及5間特色餐廳。亦於中國內地經營11間快餐店。

可以見到它的增長是靠着做多咗生意而有增長，不是靠削減人手或開支（當然這個他們經常做，但不是增長的主因），令人覺得可喜可賀。

期望佢可以維持住這勢頭，令股價繼續向上，增持這雙嗎？又增唔增持341 好呢？難諗！

美國加息預期高掛，後市危危乎

以下是今天報章 (信報) 有一篇評論文章，頗合我的心意，我也差不多是這樣想，所以轉貼如下：

2015年11月10日

習廣思 信筆攻略

地產股勢弱 後市危危乎



中證監上周五公布今年內重啟IPO後，昨日滬深A股不跌反升，上證指數一度升逾2%，收市仍升1.6%，算是不俗。反而港股表現差勁得多，在A股升得最多之時，恒指僅升100點，收市更加倒跌140點。投資者宜分辨清楚港股、A股與美股的互動關係，在「息魔」困擾之下，港股尤其地產股未必會跟隨外圍股市上升。

美國勞工部公布了備受市場關注的10月非農就業報告，強勁的就業數據進一步支持聯儲局下月加息的預期。市場普遍認為，超強的就業數據，基本上令聯儲局鎖定於12月加息。美國聯邦基金利率期貨價格顯示，聯儲局今年12月加息的機率，由58%進一步升至72%。

麥格理分析師David Doyle表示，10月的就業數據強烈支持12月加息，如果當前勢頭繼續，美國的勞動力市場閒置率可能在12月降至9.6%，與2004年6月聯儲局加息時的情況相若。

聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德（James Bullard）稱，有關中國及其他全球問題的擔憂情緒在9月導致聯儲局推遲了加息時間，但這些問題現在基本上都已經消失，估計聯儲局下月加息的可能性接近80%。

事實上，單純看美國經濟數據已經找不到再延後加息的理由。根據布拉德所言，工資數據顯示工人薪資按年增長2.5%，創6年多以來的最大升幅，9月增幅為2.3%，失業率降至5%，創2008年4月以來的最低水平。美國就業市場已經基本正常化，相關數據遠高於歷史標準，反映就業市場非常健康，這是聯儲局12月加息可能性上升的重要原因。

本周多項數據或鞏固加息預期

對於「等埋中國」這個聯儲局上兩次會議首次提及的理由，布拉德表示，目前市場人士對全球經濟增長放緩，給美國經濟帶來不確定性的擔憂有所消退，尤其考慮到第三季中國經濟增長勢頭仍強，國際貨幣基金組織（IMF）也沒有下調對中國經濟前景的預期，其下行風險並沒有上升。

此前一直主張聯儲局推遲到明年加息的芝加哥聯儲銀行總裁埃文斯（Charles Evans）表示，聯儲局公開市場委員會暗示，加息條件可能已經成熟，12月加息絕對有可能。聯儲局主席耶倫和紐約聯儲銀行總裁達德利（William Dudley）早前也表示，美國經濟表現良好，預計經濟繼續增長，足以進一步推動勞動力市場改善，並讓通脹回升到2%的目標。

未來一周內，幾個重要數據都有可能進一步確認美國正式踏入加息周期，包括周五公布的10月零售銷售、11月消費者信心初值。根據彭博調查的預估中值，10月零售銷售料增長0.3%，扣除汽車的零售銷售料增長0.4%；汽油價格下跌與收入水平上升，應有助提升消費者支出。

10月零售銷售備受矚目有兩大原因。首先，消費者支出趨勢對整體經濟的近期走向相當重要，這是決定聯儲局加息與否的終極因素；其次，這將奠定第四季購物旺季消費情況。市場還將密切關注密歇根大學11月消費者信心指數初值，以求印證10月就業數據展現出的強勁形勢。2015年大部分時間消費者信心都在下滑，但自10月開始從低位反彈。目前彭博預估中值是由90.0升至91.5，面對令人鼓舞的就業數據，該數據有可能優於預期。

美股在加息預期之下未必太差，美元強、美息升，令美元、歐羅、日圓等主要貨幣之間的利差進一步擴大，買美元投機盤順道買埋美股，令賭美元、美息及美股升的投資者回報進一步提高。

不過，本港股市卻是處於不利位置，港元與美元只是掛鈎，實際港股被編入新興市場之列，美元強，港股只會跟足新興股市回落，同時美息升也不利本港資產市場。從地產股包括長實地產（01113）、新地（00016）等大型地產股的圖表可見，這些地產股正步向9月低位，如果大市跟足地產股，恒指絕對有機會回落至21000點以下水平。

其實地產股我最想買12 仔恆基地產，因我估李兆基會有所動作，但可能要好有耐性，等它幾年也不定。

16 也不錯，反而1113 好似無乜賣點咁。

物業市場有少少回落... 只是少少

今天的報紙標題，幾嚇人吓：

2015年10月20日



二線屋苑爆減價蝕讓潮



樓市二手市場勢逆轉，業主不再心雄，減價及蝕讓個案此起彼落，多個二線屋苑近日均錄得低市價成交，當中北角健威花園情況最誇張，最新成交價僅520萬元，「樓上平過樓下單位」，樓價在3個月內便宜138萬元，幅度逾兩成。今年「97蟹貨」賺多蝕少的火炭駿景園，出現年內屋苑最大宗「97蟹貨」蝕讓個案，原業主減價125萬元，賬面損手「一球」離場。

北角健威易手跌價兩成

世紀21日昇地產聯席董事蔡嘉駿表示，健威花園E座低層2室，實用面積456方呎，原業主開價538萬元，放盤3日累減18萬元（約3.3%），獲區內用家以520萬元承接。翻查資料，今年7月，健威花園E座極低層2室以658萬元成交，即同類單位3個月跌價21%，樓價相差138萬元。據悉，原業主賬面仍勁賺498.3萬元，持貨35年升值23倍。

資料顯示，今年健威花園同面積及同景觀單位造價介乎525萬至658萬元。近期低市價成交陸續浮現，世紀21康聯客戶經理康向斌表示，觀塘麗港城15座高層G室，單位於8月初開價686萬元放售，累減94萬元（約13.7%），近日終以592萬元沽出，低市價4.5%，原業主持貨7年升值80.5%。

駿景園「97貨」蝕一球沽

個別業主減價之餘，更要損手離場。駿景園新近錄得一宗「97蟹貨」減價125萬元，賬面損手「一球」離場。利嘉閣分行經理鄭勁松表示，駿景園8座極高層G室，今年7月以1220萬元放盤，最終累劈125萬元（約10.2%），剛以1095萬元易手。原業主於1997年7月以1195萬元購入，賬面已輸100萬元，計及使費，損手金額約155萬元。沙田第一城本月四度「失守」400萬元關口，美聯物業營業經理吳嘉權表示，屋苑本月暫有7宗二手買賣，4宗低於400萬元，成交價375萬至399萬元。

另外，中原副區域營業經理林家傑表示，荔枝角美孚新邨百老匯街99號中層B室，實用面積918方呎，今年6月以1150萬元放售，近日以880萬元成交，累減270萬元，實呎低於1萬元，僅9586元。

對於二手市場出現減價及蝕讓潮，紀惠集團行政總裁湯文亮表示，樓市未到爆煲時候，樓價只是重返合理水平，料未來兩個月整體樓價再跌一成，個別單位跌幅達15%至20%，估計農曆新年後樓市有望出現「小陽春」。

湯文亮：樓市未爆煲

萊坊高級董事及估價及諮詢主管林浩文表示，樓市步入調整期，惟相信樓價不會大跌，市場或會陸續有零星業主因個人原因以低價出售物業，但劈價情況不會成為常態。理大建築及房地產學系教授許智文認為，二手市場已進入「尋底」階段，部分業主要減價沽貨，相信短期內情況持續，未來3個月樓價或有3%至5%的跌幅，但應不會大幅下滑。他指細價樓近年升勢較顯著，加上近月一手市場推售多個細價盤，搶去二手購買力，料細價樓沽壓較為明顯。

相信有少少下跌是可能的，但大跌就似乎可能性細D，如果個市棋行或只少許下跌，一般人仍然是買不起樓。如果大跌，一般人又會無胆買樓，咁即係話，無樓的仍然是繼續無樓，死未？

買樓是很講時機的, 你看到啦，97摸頂的貨到現時仍然是要蝕，所以一錯可以很嚴重的，要很小心。但過份的小心又會令你下不到投資決定喎，係咪好矛盾呢？人真係辛苦了。

離岸人幣突升逾1% 傳人行干預 抗貶值預期

市場盛傳人民銀行昨天透過中資銀行，在市場大手買入離岸人民幣（CNH），CNH兌美元昨午近3時突然飆升逾700點子，大漲逾1%，與在岸人民幣（CNY）差價大幅收窄。市場人士相信，央行希望藉此調整市場對人民幣持續走貶的預期，同時打壓套利活動，在國家主席習近平月底訪美前，顯示中國有決心維持滙率穩定。

CNH昨傍晚報6.4094，較上日的6.4646，升0.86%，晚上外圍時段曾報6.3974。CNY昨收報6.3772，升0.01%。市場人士認為，坊間會否改變人民幣持續走貶的預期仍有待觀察。

差價縮 打壓跨境套利

CNH兌美元昨開市報6.4668，曾跌至6.4828，中午表現平穩，惟近3時卻突然飆升，由6.47水平急升至6.4，並曾高見6.3903，升幅逾700點子（1.09%），創近一個月新高。CNY亦見上升，但升幅不及CNH，在岸及離岸差價由早上約900點，一度收窄至200餘點，CNY收市後，兩者差價約300多點。

市場盛傳人行透過中國銀行倫敦分行，在市場直接大手買CNH、沽美元，「相信是想打壓跨境套利。」有交易員稱，上月中國外滙儲備大幅流失，中央不希望情況持續，冀收窄在岸及離岸人民幣差價，「成效多大有待觀察，滙價主要反映經濟，除非日日在市場干預。」但有市場人士認為，CNH市場規模不算太大，內地要影響CNH市場不會太難。

永隆銀行司庫蕭啟洪亦說，CNY雖回穩， CNH受到看淡人民幣的短期投機盤影響持續向下，兩者近期差價最闊曾達1100點，中國干預CNH市場，希望發出內地經濟非太差，毋須藉貶值刺激經濟的訊息，調整坊間對人幣持續貶值的預期。

麥樸思：不會再急貶

另外，「新興市場之父」麥樸思（Mark Mobius）在台北表示，雖然人行早前讓人民幣貶值，放寬該貨幣的交易區間，但不預期人民幣會再大幅貶值。

蕭啟洪又稱，國務院總理李克強在達沃斯論壇提到，將允許境外央行類機構直接進入銀行間外滙市場，雖非直接影響CNH滙價的原因，惟言論反映人民幣國際化議程不變，故人民幣必須穩定發展。

富邦銀行金融市場部主管鄺國榮說，此舉令離岸價與在岸價收窄，相信與習近平將於9月22日訪美有關，希望在赴美前向外界顯示有決心維持滙率穩定。

東亞銀行（00023）貨幣及利率交易部分析師賴春梅指中資銀行入市護盤，相信是配合滙率改革及為加入IMF特別提款權（SDR）鋪路，內地經濟疲弱，CNH單日升幅未必代表市場對人民幣走貶的看法即時改變。

人民銀行係咪好忙呢？人民幣升佢又要出手整跌佢，到人民幣跌，佢又要出手令市場唔好睇得佢太淡。

我覺得大陸心中係想人民幣唔好咁強的，始終大陸好大程度靠出口，唔想貨幣貶值是假的，但礙於各方壓力，唔可以做到咁出面啫....

係喎，你明白什麼是CNY，什麼是CNH嗎？

你手上又重有無人民幣呢？