銀行的部署

近日，股票市場其中一個最熱門的話題，一定係滬港通。

先不要理它的細節，反正討論已很多。一些銀行的動作更得意。

近月來，國內經濟增長慢了下來、人民幣升值的速度也慢了下來，而且人民幣投資產品又不是多了很多，照理說，市場對人民幣的需求不會大幅增加才是正路。如是者，人民幣的需求是跌了或持平才對。正常的發展是銀行應該無好大的誘因去攬人民幣存款的。否則用好重資金成本拿回來的東西 (人民幣) 便不能賺到合理的利潤 (息差) 了。這是很基本的商業邏輯。咁樣，各種因素的結果都應該令銀行減人民幣的存赥利率先啱 -- 起碼唔應該加。

但剛好相反，近日有不只一間銀行 (包括大型的銀行) 上調人民幣定期存款的利率。以中銀為例，它的最新優惠是不論新舊資金，只要是二萬元以上，定期三個月便有3%的利率，不錯吧 (有些小型銀行不只付此數，但中銀是大銀行，不嬲所付的利率都低一截)。仲有，它的設計是：如果你在存款後不足一個月便提取回存款，中銀會付給你 0.25% 的利率；如你的存款已經有一個月或以上，它會付你 1.68% 的利息。這安排跟以住很多定存不同 -- 以前提早取回本金是無息甚至罸息的。這優惠變相准你將準備投資的資金先放進我這個戶口，有機會的話你隨時取回金錢 (連同少少利息) 去投資；如果三幾個月都無機會的話，你便收 3% 吧。的確係幾吸引同靈活的安排。

見到大型銀行在這一刻都咁進取吸人民幣存款，我不相信這和即將開通的滬港通無關，我覺得咁安排可以增加好多想投資 A 股的票戶口呀，LOCK 住佢地的人民幣就等如 LOCK 住這班股票買賣客戶，這個策略幾好。睇來大家對滬港通的規模同成交量都有一番想像。會唔會過一兩日再有大銀行有 3% 以上的正 OFFER 呢？

有時間的話，過兩日再想想滬港通的其他問題。

註：受香港佔中及一些遜於預期的數據影響，人民幣滙價昨天跌了差不多 300 點子，是一個很大的跌幅，現時大約為 6.15。