到了年尾，無理由唔睇番成年以來成份股中升幅取大的一隻架。
登登登登，今年的升幅之王截至12月30日是12號仔，恒基地產，報章形容是黑馬。
可能這是因為大家以為 388 或 700 較熱門吧。因為開通了的滬港通無預期中的北水大舉南下買港股，388 升了一輪之後都回軟，了全年升幅32.48%，輸了給12的34.61%。但是388的升幅其實絻不失禮了。
有無手影可以捕捉到 12 仔大幅上升？是有的，李兆基在年內是不斷增持股份的，如困你一早跟住他走，你可能可搭上這班順風車了，但願你也好運，買了12 或388 吧。
表現最差的藍籌是誰？135是也，全年跌了46.12%，都幾嚇人架，買藍籌都唔見一大截。
好了，又係時候落注明年，期望各位年年大賺。
Wednesday, December 31, 2014
Tuesday, December 30, 2014
新世界和新世界中國
一般來說，我們總是想到大股東一定玩死小股東，一投票小股屇都無聲出架啦，但世事無絻對，17今年年頭想私有化917便上演了小股東玩死大股東的奇事。
首先先看看信網做和理順了的一些資料：
新世界發展(00017)於3月中提出私有化新世界中國(00917)，雖然最終失敗收場，但整件事情的發展頗為耐人尋味。
首先，新世界私有化新中，建議作價為每股6.8元，呢個價錢原本是有溢價的，然而在新中股東通函中，獨立財務顧問經重新估值後，新中持有的物業資產淨值(NAV)，較原本突然大幅上升五成，至每股10.07元，令私有化價格由溢價變成大幅折讓逾三成。據我記得，新世界無再改6.8的私有化價格了。如果咁講，你都幾難要小股東接受6.8的價錢賣10元的東西比你吧，怪嗎？
其次，新世界私有化新中的交易，竟遭持股僅0.16%的小股東戲劇性否決。在新世界的股東會上，有69.2%股東投贊成票通過私有化建議，過了第一關；但是在新中的法院會議上(即俗稱「數人頭」的出席人數關卡)，投反對票的獨立股東人數佔大多數，共有494名，佔總數的65.95%，最終否決私有化議案，形成極少數股東「玩起」公司的尷尬局面。有分析指出，私有化議案不獲通過，或與「有心人」在截止登記表決前最後一刻，將股份拆散轉名至多個股東手上有關。
再者，新世界在公布私有化計劃時，宣布以3供1形式供股，集資最多約140億元，資金主要用作私有化新中，惟私有化失敗後，新世界主席鄭家純指所得資金無法退回，該筆資金用途暫時未有實質計劃，估計可用作重建新世界中心，或用以增加土地儲備及作為營運資金，引起市場熱議。
而新世界的收購行動亦展開，於10月底斥資約18億元購入觀塘甲級商廈「KOHO」。一個月後市場更傳出該集團以20億元購入藍田麗港城商場，不過，該項目最終由置富產業信託(00778)以近19.2億元奪得。
另外，根據收購守則，新世界及一致行動人士在私有化失敗後，未來12個月內不可再對新中提出私有化，除非得到證監會同意。看來新世界要再次私有化新中，須待明年年中才可成事。
成件事比到我的印象係17好似根本唔志在成功將917私有化咁，我覺得佢好似只想有個理由去集資果140億作業務發展。如果唔係，有乜理由會唔改私有化價錢，而在數人頭的一關又這麼容易比人偷襲成功呢？
不過我覺得明顯地17近呢一兩年係積極咗，多咗樓盤供應，又落力攞地，大圍站就是給它取去了，又是一個PROJECT了。
首先先看看信網做和理順了的一些資料：
新世界發展(00017)於3月中提出私有化新世界中國(00917)，雖然最終失敗收場，但整件事情的發展頗為耐人尋味。
首先，新世界私有化新中，建議作價為每股6.8元，呢個價錢原本是有溢價的，然而在新中股東通函中，獨立財務顧問經重新估值後，新中持有的物業資產淨值(NAV)，較原本突然大幅上升五成，至每股10.07元，令私有化價格由溢價變成大幅折讓逾三成。據我記得，新世界無再改6.8的私有化價格了。如果咁講，你都幾難要小股東接受6.8的價錢賣10元的東西比你吧，怪嗎？
其次，新世界私有化新中的交易，竟遭持股僅0.16%的小股東戲劇性否決。在新世界的股東會上，有69.2%股東投贊成票通過私有化建議，過了第一關；但是在新中的法院會議上(即俗稱「數人頭」的出席人數關卡)，投反對票的獨立股東人數佔大多數，共有494名，佔總數的65.95%，最終否決私有化議案，形成極少數股東「玩起」公司的尷尬局面。有分析指出，私有化議案不獲通過，或與「有心人」在截止登記表決前最後一刻，將股份拆散轉名至多個股東手上有關。
再者，新世界在公布私有化計劃時，宣布以3供1形式供股，集資最多約140億元，資金主要用作私有化新中，惟私有化失敗後，新世界主席鄭家純指所得資金無法退回，該筆資金用途暫時未有實質計劃，估計可用作重建新世界中心，或用以增加土地儲備及作為營運資金，引起市場熱議。
而新世界的收購行動亦展開，於10月底斥資約18億元購入觀塘甲級商廈「KOHO」。一個月後市場更傳出該集團以20億元購入藍田麗港城商場，不過，該項目最終由置富產業信託(00778)以近19.2億元奪得。
另外，根據收購守則，新世界及一致行動人士在私有化失敗後，未來12個月內不可再對新中提出私有化，除非得到證監會同意。看來新世界要再次私有化新中，須待明年年中才可成事。
成件事比到我的印象係17好似根本唔志在成功將917私有化咁，我覺得佢好似只想有個理由去集資果140億作業務發展。如果唔係，有乜理由會唔改私有化價錢，而在數人頭的一關又這麼容易比人偷襲成功呢？
不過我覺得明顯地17近呢一兩年係積極咗，多咗樓盤供應，又落力攞地，大圍站就是給它取去了，又是一個PROJECT了。
Monday, December 29, 2014
823 in 2014 -- 做了很多東西
是時候從報章收集資料，回顧一下在2014年幾雙我有留意的股票的動態，看看有否投資的價值和機會。今天信報網有提到823，就由它開始吧。
823的最新ACHIEVEMENT火月口田然是成功染藍。
領匯(00823)自2005年上市以來股價屢創新高，市值突破1000億元，促使恒指服務公司決定破天荒將房地產投資信託基金(REIT)納入恒生指數系列(包括恒生指數)的選股範圍，領匯也順理成章於12月染藍，成為首隻藍籌REIT股。領滙今個年度的股價亦上升了不少 。先看看它在2014年做了什麼大動作先：
領匯累積多年經驗後，決心要做「非一般收租佬」，近年部署進軍大中華市場，與內地龍頭發展商萬科 (02202)「結盟」拓展商場業務，劍指珠三角有租金收入及新落成的項目。領匯又不停「優化」旗下商場租戶組合，保持每年翻新5至6個商場的步伐，為租金增長提供支持。
領匯朝著中高檔路線發展，在2014年內做了不少「大deal」，包括在5月率先出售東熹苑商舖、興田商場、華貴商場及葵興商場等4個商場，套現12.4億元；隨後在9月再售出牛池灣彩輝邨商場、九龍灣彩霞邨商場、屯門兆麟商場、上水天平商場及將軍澳翠林商場，套現17.2億元。另一方面，領匯亦於8月斥資13.8億元收購嘉里建設(00683)旗下黃大仙現崇山屋苑商場，成為該公司上市以來最大宗的私人商場收購。領匯也首次發行2024年到期的5億美元票據，增強現金流。
今年12月，領匯成功取代中遠太平洋(01199)成為恒指成分股。而領匯染藍後股價繼續硬淨，12月更創出51.85元歷史新高，其後維持50元間上落，29日收報48.5元，跌0.62%或0.3元。領匯染藍後公布首份半年業績，表現不俗，截至2014年9月底止，6個月可分派總額20.54億元，按年增長10.79%。
一直也很想買這股，但犯了最大的錯誤是成日想等佢跌到阿媽都唔認得先買，於是乎我有我等，佢有佢升，現時股價已上到50元的水平，我開始留意它的時候才30多元。。。真無言。
但現時水平真係好難落手，回報也不再很吸引，因我是預期以它收息的。錯過了就錯過了，我不追它了，除非它有似樣的回落，否則我寕可田一月山金少一隻了，無5%我不考慮了。
在投資的時候，我寜願賺少一次，也不應犯錯賠本的！
無計，決斷力始終爭D。
Monday, December 8, 2014
中國貿易、澳元、人民幣
今天報章轉載了中國十一月份的貿易數據，當中提到的細節揭示了一些澳元走勢和人幣走勢的TIPS。先看一看十一月份的數據吧：
今日 10:47 中國財經內地11月出口增4.7% 遠遜預期
放大圖片海關總署公布，11月份，中國進出口總值3688.5億美元，按年下降0.5%。其中，出口2116.6億美元，按年增長4.7%，低於市場預期增長8.2%；進口1571.9億美元，按年下降6.7%，低於市場預期增長3.9%。11月貿易順差544.7億美元，按年擴大61.4%。
首11個月，中國進出口總值3.9萬億美元，按年增長3.4%。其中，出口2.12萬億美元，按年增長5.7%；進口1.78萬億美元，按年增長0.8%；貿易順差3325億美元，按年擴大42.2%。
海關指，今年首11個月，對歐盟、美國和東盟進出口保持增長。中歐雙邊貿易總值3.43萬億元(人民幣‧下同)，增長8.9%。中美雙邊貿易總值為3.09萬億元，增長5.2%。與東盟雙邊貿易總值為2.66萬億元，增長7.1%。中日雙邊貿易總值為1.75萬億元，微降0.7%。其次，內地與香港雙邊貿易總值為2.05萬億元，下降8.9%。
在進口商品中，主要大宗商品進口量增加，進口均價普遍下跌。前11個月，中國進口鐵礦砂8.46億噸，增加13.4%，進口均價為每噸633.6元，下跌21.4%；原油2.78億噸，增加9%，進口均價為每噸4662元，下跌3.8%；糧食8861萬噸，增加15.8%；其中大豆6287萬噸，增加12.3%，進口均價為每噸3526元，下跌5.9%；鋼材1322萬噸，增加2.7%，進口均價為每噸7647元，上漲1.6%。
此外，進口煤2.64億噸，減少9.4%，進口均價為每噸472.8元，下跌15.1%；成品油2678萬噸，減少26.1%，進口均價為每噸4922元，下跌1.1%；未鍛軋鋁及鋁材79.9萬噸，減少4.6%，進口均價為每噸2.66萬元，下跌0.8%。機電產品進口4.74萬億元，下降0.2%；其中汽車129.2萬輛，增加20.7%。
另外，11月，中國外貿出口先導指數為40.8，較10月下滑0.9，連續兩個月下滑，預示今年底明年初中國出口增長仍面臨一定壓力。
中國的數字都幾難睇，出入口都無好表現，但無計了，成個地球都係差咗D，增長似有還無，各個政府可以做的只有印銀紙一樣嘢～～
從數字中見到，中國在各式各樣的原料入口都減少了，而且不單是量少了，單位的價格也向下調，令到中國的整體入口也減少了。
再進一步想，澳洲是出口天然資源給中國的大戶，鐵礦石，煤，金，糧食，等等都出口不少，如今中國的需求慢了下來，大買家要少了貨，賣家的生意便少了。國家的生意差了，貨幣需求減少，澳元的命運不能刈大期望了，能持平已不錯。但近年來澳洲常常減息，現在得番2.5%；而近來澳洲央行的言論和其後的澳元跌浪也真令我怕怕。
中國自己的出口也很弱，這是因為全世界的經濟增長和需求都很低，而且相對於其他國家，中國的成本也很高了，競爭力也低了下來。再加上近年來的人民幣升值了不少，國貨競爭力更加低，要在全球市場中競爭，人民幣已經不可能像過去數年的大幅升值，否則只會打擊中國製造的競爭力，所以你也不要對人民幣大幅升值存太大幻想了。
快來討論一下你對大陸經濟的睇法，要定下來年的投資方向了。
Thursday, December 4, 2014
機師又提我們 聖誕節快到了
以前到年尾，人人提你要買滙豐的時候，你就知道聖誕新年的旺季到了。現在聖誕鐘不再買滙豐，但國泰的機師仍然緊守崗位，每到聖誕新年的旺季到來之前，必會發起工業行動，要求加薪，或者準確D講，提要求加更多 D 薪。今年又來了，準 時，十二月頭。看看今天信報的網上報導：
但我回頭又想，除了機師呢D咁強勢的員工組織之外，仲有那些組織有咁嘅本錢同老細年年嘈，年年抄大鑊 呀。我們又睇戲吧。
你估今年最終加幾多收科呀？我估5%倒啦，大家都係循例嘈一嘈，循例讓小小步，不過唔好拖咁耐呀，玩一陣好啦。
讀HRM的你，那，又有新資料做 PROJECT 啦，幾好。
今日 12:38 香港財經國泰:九成以上香港員工平均加薪4.5%國泰的機師認為加幅得 4.5% 是太低，說管理層不聽他們的聲音，會按章工作，以示抗議。不知今年又會否再有進一步的工業行動呢？講真呀，我很同意同支持，員工要為自己的福利爭取，畢竟你唔爭取你老板又點會無啦啦比你呢。293 的管理層亦每年都不怕你班友，先開咗價先，由得你地嘈，到時先算。但希望唔好每次都用旅遊抂季來做籌碼啩，咁樣都 會對旅客造成很多不便呢。
但我回頭又想，除了機師呢D咁強勢的員工組織之外，仲有那些組織有咁嘅本錢同老細年年嘈，年年抄大鑊 呀。我們又睇戲吧。
你估今年最終加幾多收科呀？我估5%倒啦，大家都係循例嘈一嘈，循例讓小小步，不過唔好拖咁耐呀，玩一陣好啦。
讀HRM的你，那，又有新資料做 PROJECT 啦，幾好。
Wednesday, December 3, 2014
快速計算你的時薪
今天睇報紙，說道一個水喉匠的時薪是多少，一個開鎖佬又是多少咁，講到人地好高時薪（高達 630 至 1,000元）、好發。其實呢 D 真係無得眼紅人的，佢要接到你單生意先係咁人工，而且人地不是每日好多個鐘不停咁賺那個高時薪嗎，又可能幾日先發一次市，當然，當中梗有一些可以做到手無停，真係發咗。⋯⋯（可能仲稅都無交TIM）
不如計計我們自己的時薪吧。唔計你果 D 無得計亦都你老細唔會同你計的 OT，假設你每星期返 5日工，每日做 8小時，即是每星期做 40 小時。每年有 52個星期，當你有兩個星期大假，咁即係每年你要返工 50 個星期。50個星期，每個星期 40小時，即是每年做大約做 2,000 小時。咁時薪就易計了，將你的年薪除以 2,000 便是了。再快一D，你可以將年薪的數字減去最後的 3 個 0，然後除以 2，咁就係你的時薪了，這方法不錯架，好快就可得出大約的時薪，有個譜自己知嗎。
假如年薪是 300,000元，減去最後的 3 個 0，變成了 300，再除以 2 就成了 150元。
快快計吓你的時薪，睇吓係幾多啦。
不如計計我們自己的時薪吧。唔計你果 D 無得計亦都你老細唔會同你計的 OT，假設你每星期返 5日工，每日做 8小時，即是每星期做 40 小時。每年有 52個星期，當你有兩個星期大假，咁即係每年你要返工 50 個星期。50個星期，每個星期 40小時，即是每年做大約做 2,000 小時。咁時薪就易計了，將你的年薪除以 2,000 便是了。再快一D，你可以將年薪的數字減去最後的 3 個 0，然後除以 2，咁就係你的時薪了，這方法不錯架，好快就可得出大約的時薪，有個譜自己知嗎。
假如年薪是 300,000元，減去最後的 3 個 0，變成了 300，再除以 2 就成了 150元。
快快計吓你的時薪，睇吓係幾多啦。
Wednesday, November 5, 2014
Some new activities of Cheung Kong (1)
雖然無時間慢慢分析長實這次的交易，但它應驗了之前我的估計，李嘉誠正式進軍飛機租賃業務。以150多億收購了一藍尔飛機資產。所以要收藏這篇信報的報導。
長實158億購60架飛機權益 拓飛機租賃業
長實(00001)宣布，透過4項收購，以20.242億美元(約157.89億港元)收購最多60架飛機，以拓展飛機租賃業務。
集團表示，當中包括以18.922億美元(約147.59億港元)收購45架飛機，以及1.32億美元(約10.3億港元)收購15架飛機的60%權益，均以內部資源撥付。
長實向GECAS收購飛機的主要型號，包括11架空中巴士A320-200，5架波音737-800及2架波音737-900ER，目前出租予9家不同的商業航空公司，平均餘下租期為6.5年，飛機的平均機齡為3.1年，基本代價約7.148億美元，並以1.012億美元收購其BISA飛機信託財產，涉及3架波音737-800商業客機，並由信託公司租借予一間商業航空公司，商業航空公司的租賃也構成有關信託財產的一部分，平均餘下租賃期為8.9年，BISA飛機平均機齡為4.4年。
第二宗收購由長實向BOC Aviation作出，包括3架空中巴士A320-200飛機、3架波音737-800飛機、1架波音737-900ER飛機，1架波音777-300ER飛機、1架空中巴士A330-300飛機及1架波音737-700飛機。該等飛機目前租賃予合計8家不同的商業航空公司，平均餘下租賃期為6.3年，平均機齡為4.1年，代價合共4.92億美元。
此外，集團亦向JSA收購14架飛機，轉名飛機包括4架空中巴士A320-200飛機、2架波音737-800飛機及2架波音737-900ER飛機；JSA BI飛機則包括3架空中巴士A320-200飛機、1架空中巴士A319-100飛機、1架空中巴士A321-200飛機及1架波音737-800飛機。以上飛機目前租賃予合計10家不同的商業航空公司，平均餘下租賃期為8.1年。JSA轉名飛機及JSA BI飛機平均機齡為2.6年，代價5.842億美元。
最後一宗，是長實以1.32億美元購入15架飛機的60%權益，包括8架空中巴士A320-200飛機、5架波音737-800飛機、1架波音787-8飛機及1架波音777-300ER飛機，MCAP飛機的平均餘下租賃期限為9年，機齡平均為1.8年。
集團指，上述交易反映集團業務多元化及全球化方針開拓新發展領域，預期飛機租賃業務將會為集團帶來長期穩定的收入。
但好奇怪，今次的賣家其中一個係近年亦大力發展飛機租賃的中銀，我估BOCA 是中銀吧。
這業務資本很密集，但收入就好稳定，好適合一些有大把錢的財團。你估長實會唔會有機會將呢一PART 分柝呢？
這是第一擊，記得留意佢仲會唔會加碼先。
集團表示，當中包括以18.922億美元(約147.59億港元)收購45架飛機，以及1.32億美元(約10.3億港元)收購15架飛機的60%權益，均以內部資源撥付。
長實向GECAS收購飛機的主要型號，包括11架空中巴士A320-200，5架波音737-800及2架波音737-900ER，目前出租予9家不同的商業航空公司，平均餘下租期為6.5年，飛機的平均機齡為3.1年，基本代價約7.148億美元，並以1.012億美元收購其BISA飛機信託財產，涉及3架波音737-800商業客機，並由信託公司租借予一間商業航空公司，商業航空公司的租賃也構成有關信託財產的一部分，平均餘下租賃期為8.9年，BISA飛機平均機齡為4.4年。
第二宗收購由長實向BOC Aviation作出，包括3架空中巴士A320-200飛機、3架波音737-800飛機、1架波音737-900ER飛機，1架波音777-300ER飛機、1架空中巴士A330-300飛機及1架波音737-700飛機。該等飛機目前租賃予合計8家不同的商業航空公司，平均餘下租賃期為6.3年，平均機齡為4.1年，代價合共4.92億美元。
此外，集團亦向JSA收購14架飛機，轉名飛機包括4架空中巴士A320-200飛機、2架波音737-800飛機及2架波音737-900ER飛機；JSA BI飛機則包括3架空中巴士A320-200飛機、1架空中巴士A319-100飛機、1架空中巴士A321-200飛機及1架波音737-800飛機。以上飛機目前租賃予合計10家不同的商業航空公司，平均餘下租賃期為8.1年。JSA轉名飛機及JSA BI飛機平均機齡為2.6年，代價5.842億美元。
最後一宗，是長實以1.32億美元購入15架飛機的60%權益，包括8架空中巴士A320-200飛機、5架波音737-800飛機、1架波音787-8飛機及1架波音777-300ER飛機，MCAP飛機的平均餘下租賃期限為9年，機齡平均為1.8年。
集團指，上述交易反映集團業務多元化及全球化方針開拓新發展領域，預期飛機租賃業務將會為集團帶來長期穩定的收入。
但好奇怪，今次的賣家其中一個係近年亦大力發展飛機租賃的中銀，我估BOCA 是中銀吧。
這業務資本很密集，但收入就好稳定，好適合一些有大把錢的財團。你估長實會唔會有機會將呢一PART 分柝呢？
這是第一擊，記得留意佢仲會唔會加碼先。
Wednesday, October 22, 2014
中國海外 688
中國海外(00688)第三季度經營溢利按年33.4億元，按年下跌47%，按季亦向下，券商普遍維持評級及目標價。
截止9月底，手頭現金跌至376億，淨借貨水平升至47.6%的較高水平，因第三季資本支出約280億元，及國內銷售回收資金較慢。
瑞信表示，中海外季度業績疲弱，主要是期內物業落成數量減少。
摩通表示，中海外首九個月內地物業銷售按年跌6%，平均售價亦下跌，相信是因為毛利率受壓，盈利有下跌風險。
現時 688 的股價大約是 21.5元。 市值大約是 1,750 億。PE 7.6 倍，息率得 2.19%。再看看它的一年波幅是 17.52 至 24.60，現價可說是一般，不高不低，息率亦不是怎麼吸引。
現時大陸的樓市比幾年前冷卻了不少，很多內房早前亦有資金問題，要發一些頗高息的票據隻資或配股頂住。但 688是非常有實力的內房，應可頂過這一波的挑戰。
劵商對它亦不敢看得太淡，瑞信的目標價為 23.4，算係最淡的一家，花旗及摩根大通較樂觀，分別維持「買入」及「增持」評級，目標價分別是 27.6元及 29元。
截止9月底，手頭現金跌至376億，淨借貨水平升至47.6%的較高水平，因第三季資本支出約280億元，及國內銷售回收資金較慢。
瑞信表示，中海外季度業績疲弱，主要是期內物業落成數量減少。
摩通表示，中海外首九個月內地物業銷售按年跌6%，平均售價亦下跌，相信是因為毛利率受壓，盈利有下跌風險。
現時 688 的股價大約是 21.5元。 市值大約是 1,750 億。PE 7.6 倍，息率得 2.19%。再看看它的一年波幅是 17.52 至 24.60，現價可說是一般，不高不低，息率亦不是怎麼吸引。
現時大陸的樓市比幾年前冷卻了不少，很多內房早前亦有資金問題，要發一些頗高息的票據隻資或配股頂住。但 688是非常有實力的內房，應可頂過這一波的挑戰。
劵商對它亦不敢看得太淡，瑞信的目標價為 23.4，算係最淡的一家，花旗及摩根大通較樂觀，分別維持「買入」及「增持」評級，目標價分別是 27.6元及 29元。
個人覺得內房長期是有發潛力的，現處寒冬之中，如果 688 稍為再跌一些，不失為搏內房反彈的安全選擇。
作個比較，1109 的 PE 是 7.13；2777 的 PE 是 2.64； 813 是 5,79；119 是 4；3333 是 2.94 倍。688 和 1109 始終是貴一些的。但我最鍾意呢兩隻。
Monday, October 20, 2014
823 一些動向
823 的行政總裁黃國龍接受訪問。
經過較前前兩次出售商場 (共9個) 後，他表示 823 在未來短時間內不會再有出售商場的行動 「無計劃不久將來出售第三批商場」。但他無明言有無計劃再買私人的商場，我覺得823 仍然會再賣公屋商場和再買私人商場的，因為他們想不斷提升 823 的價值 (股價)，這是最快最直接的方法，賣出低增長的資產，買入高增長的資產。高級管理層的報酬好睇股會表現，佢地會心急的。
不過，話得說回來，你覺得低增長的商場賣出去，有人肯接貨，即係有人睇好啦，即係有人有辦法將佢攪好啦，咁樣，不如停一停，睇吓人地用乜野方法將果D你認為無得攪的商場攪到掂啦。可能你偷到師，救得番一大咋商場都唔定，唔使益人嗎。
最傪都係小商戶，無論邊個攪掂個商場，都必定會加租，甚至唔租比你，令你無得做。如果攪唔掂個場，又係做唔到生意，賺唔到錢，無得做。做生意真係不能做小商戶，大集團才有能力議價！
話時話，恆指公司已改例房產信託公司可以被納入 HSI，你估 823 幾時會入 HSI 呢？佢係唯一一隻 ＲＥＩＴ 有過千億市值，成交又活躍，改例根本係為佢度身訂造。
除了入 ＨＳＩ，未來短時間內最影響８２３的因素應該是加息，理論上加息佢應該跌，但加息講咗咁耐，應該乜野心理準備同計算都已反映在股價上，我期望佢就不會有大影響，可以的話，留意吓有無比人承機質低，我會入貨 ＴＩＭ，睇睇你地搏唔搏啦。
經過較前前兩次出售商場 (共9個) 後，他表示 823 在未來短時間內不會再有出售商場的行動 「無計劃不久將來出售第三批商場」。但他無明言有無計劃再買私人的商場，我覺得823 仍然會再賣公屋商場和再買私人商場的，因為他們想不斷提升 823 的價值 (股價)，這是最快最直接的方法，賣出低增長的資產，買入高增長的資產。高級管理層的報酬好睇股會表現，佢地會心急的。
不過，話得說回來，你覺得低增長的商場賣出去，有人肯接貨，即係有人睇好啦，即係有人有辦法將佢攪好啦，咁樣，不如停一停，睇吓人地用乜野方法將果D你認為無得攪的商場攪到掂啦。可能你偷到師，救得番一大咋商場都唔定，唔使益人嗎。
最傪都係小商戶，無論邊個攪掂個商場，都必定會加租，甚至唔租比你，令你無得做。如果攪唔掂個場，又係做唔到生意，賺唔到錢，無得做。做生意真係不能做小商戶，大集團才有能力議價！
話時話，恆指公司已改例房產信託公司可以被納入 HSI，你估 823 幾時會入 HSI 呢？佢係唯一一隻 ＲＥＩＴ 有過千億市值，成交又活躍，改例根本係為佢度身訂造。
除了入 ＨＳＩ，未來短時間內最影響８２３的因素應該是加息，理論上加息佢應該跌，但加息講咗咁耐，應該乜野心理準備同計算都已反映在股價上，我期望佢就不會有大影響，可以的話，留意吓有無比人承機質低，我會入貨 ＴＩＭ，睇睇你地搏唔搏啦。
Thursday, October 16, 2014
Follow Up 1929
今天没有什麼特別，主要是一些UPDATES。
之前寫過一篇關於佔中對不同零售商的影響，今天信報有兩篇報導，一篇關於六福，一篇關於周大福，可無參考。
先是六福，它不像瑞信較早前估會受佔中影響失去生意，反而在黃金周仲有增長TIM，根據報導，
至於周大福，它並未公布黃金周的營運數字，但就公布了至九月底的數字，報導如下：
王理怎的，似乎金舖今年黃金周的生意不應看得太淡，買金的人佔唔佔中都會買，因為金舖有好多分店的。如果1929 再公布黃金周的數字唔好，咁就係佢自己唔爭氣了，我會以590係指標來秤1929。你點睇？
1929 現在的股價是10,54，已比之前寫果陣升了少少，你會唔會買呢？
之前寫過一篇關於佔中對不同零售商的影響，今天信報有兩篇報導，一篇關於六福，一篇關於周大福，可無參考。
先是六福，它不像瑞信較早前估會受佔中影響失去生意，反而在黃金周仲有增長TIM，根據報導，
六福（00590）在剛剛過去的國慶黃金周中，港澳地區仍錄得3%的同店增長。該公司財務總監陳素娟昨天在電話會議上表示，該數據反映業務受「佔中」影響不大。陳素娟表示，黃金周期間在佔領地區的店舖同店銷售跌20至30%，但顧客轉移至其他地區消費
至於周大福，它並未公布黃金周的營運數字，但就公布了至九月底的數字，報導如下：
周大福珠寶集團(01929)公布，截至今年9月底止3個月之第二季經營數據，期內中國內地同店銷售減少12%，港澳及其他亞洲市場同店銷售減少29%，集團整體同店銷售減少20%。原本根據瑞信的估計，如果佔中 10 日的話，六福盈利會跌6%；周大福就會跌4.2%。現在見到六福在黃金周不跌反升，對1929真有一些憧憬。但是，點解1929 之前幾個月的同店營運數字會咁差呢？佢自己解釋係因為上年的基數大，因為上年試過有掃金潮。但我覺得這個理由不算很充份，你見中地六福又做得唔錯噃，唔通人去年無掃金潮嗎？去年黃金周是掃金喎。
王理怎的，似乎金舖今年黃金周的生意不應看得太淡，買金的人佔唔佔中都會買，因為金舖有好多分店的。如果1929 再公布黃金周的數字唔好，咁就係佢自己唔爭氣了，我會以590係指標來秤1929。你點睇？
1929 現在的股價是10,54，已比之前寫果陣升了少少，你會唔會買呢？
Tuesday, October 14, 2014
HK EXPRESS
根據信報的報導，繼全日空（ANA）旗下的香草航空（Vanilla）將於下月2日正式在港起飛，並事先張揚飛東京單程機票只需650元後，HK Express 為了慶祝轉型廉航一周年，由昨天起至本月26日，每天會有一條航線推出 1元特惠機票，預料提供逾1500個機位，打頭陣是香港飛日本福岡航線，之後陸續推出東京及首爾等熱門航點，似乎要跟香草航空對撼。不過，上述票價全部未計機場稅及燃油附加費。無論如何，如果你想飛的話，記得CHECK CHECK 啦。
HK Express 轉型後搞得有聲有色，其副總裁Andrew Cowen表示，該公司轉型後客運量按年增長高達1.2倍，7月及8月的載客量更達14萬人次，載客率亦提升10個百分點。HK Express現有8架A320飛機，預計明年底增至15架機，航點亦將由17個增至30個。
HK Express的姊妹公司香港航空傳聞將在港IPO上市，不過Andrew就話，HK Express要先做大規模，待有盈利後再考慮上市；他又透露，現時財務狀況接近收支平衡，其中在農曆新年及暑假等旺季更錄得盈利。
依照上述的報導睇起來，廉航在香港的確是有市場，不然乘客量又怎會以倍數上升。另外一點就係有利可圖。雖然 HK EXPRESS 個副總裁話HK EXPRESS 只在農曆新年及暑假等旺季錄得盈利，但我相信個訊息其實係只要客量夠的話，廉航就有盈利，這是很多薄利多銷公司的特色，即生意個量一定要夠大才可生存。而他們不正正就是客量正以倍數上升嗎？咁未即係話公司好快會有錢賺囉！
不過你又唔使開心，佢未上市的，你買唔到佢股票。到盤數真係做到有錢賺，走來上市，你估佢會平比你咩？佢一定會以高公開發售，大股東又左賺一筆，右賺一筆，做生意又賺錢，印公仔紙又再賺一筆，BBA、MBA 點會無人讀呢？個個都想做生意架啦...
HK Express 轉型後搞得有聲有色，其副總裁Andrew Cowen表示，該公司轉型後客運量按年增長高達1.2倍，7月及8月的載客量更達14萬人次，載客率亦提升10個百分點。HK Express現有8架A320飛機，預計明年底增至15架機，航點亦將由17個增至30個。
HK Express的姊妹公司香港航空傳聞將在港IPO上市，不過Andrew就話，HK Express要先做大規模，待有盈利後再考慮上市；他又透露，現時財務狀況接近收支平衡，其中在農曆新年及暑假等旺季更錄得盈利。
依照上述的報導睇起來，廉航在香港的確是有市場，不然乘客量又怎會以倍數上升。另外一點就係有利可圖。雖然 HK EXPRESS 個副總裁話HK EXPRESS 只在農曆新年及暑假等旺季錄得盈利，但我相信個訊息其實係只要客量夠的話，廉航就有盈利，這是很多薄利多銷公司的特色，即生意個量一定要夠大才可生存。而他們不正正就是客量正以倍數上升嗎？咁未即係話公司好快會有錢賺囉！
不過你又唔使開心，佢未上市的，你買唔到佢股票。到盤數真係做到有錢賺，走來上市，你估佢會平比你咩？佢一定會以高公開發售，大股東又左賺一筆，右賺一筆，做生意又賺錢，印公仔紙又再賺一筆，BBA、MBA 點會無人讀呢？個個都想做生意架啦...
Friday, October 10, 2014
李克強的講話與投資
總理李克強前兩天主持召開國務院常務會議，部署下一階段經濟工作時，表示要推進六大舉措，摘自報章的內容如下：
從以上六大舉措來看，似乎環保、科技、訊息通訊、創新、消費、新能源、潔淨能源這些行業仍會是受到政策支持的。若果如此，有以下一批股票是會值得留意的：
當然還有一批較小型的乜乜環保、太陽能呀、風電呀、天然氣呀，不寫了。相信總理咁講，這些股份又會有一陣熱鬧了。
我亦都相信地產不會大跌，再跌一些可能反而有扶持措施出台都未定，樓市大跌都幾大影響。但我就担心銀行會唔會又有政治任務要焗住借錢出去咁啫。一切都有兩面，好難估，數據亦未必睇得到好詳細的情況，更可能是公布咗我地睇唔明。
另外，李克強亦再提到外界總有種誤解，覺得7.5%是個「底線」；不過，其早已表示，所謂「7.5%左右」，就是高一點、低一點都可以，關鍵在於就業有沒有增加，收入有沒有增長。我覺得這是一種期望管理，可能今年中國的GDP 真的很難達到7.5%的增長，政府仍在努力中，預早放咗風先，如果到時達唔到，領導人一早預告了市場、合乎預期；如果最後有7.5%增長，大家喜出望外。所以，咁講係無得輸的，真聰明。
似乎大陸政府已經學乖了，國際大炒家無咁容易在中國市場造成鎮盪。
從以上六大舉措來看，似乎環保、科技、訊息通訊、創新、消費、新能源、潔淨能源這些行業仍會是受到政策支持的。若果如此，有以下一批股票是會值得留意的：
- 700
- 763
- 2342
- 2618
- 371
- 855
- 958
- 735
- 1129
- 1798
- 1065
當然還有一批較小型的乜乜環保、太陽能呀、風電呀、天然氣呀，不寫了。相信總理咁講，這些股份又會有一陣熱鬧了。
我亦都相信地產不會大跌，再跌一些可能反而有扶持措施出台都未定，樓市大跌都幾大影響。但我就担心銀行會唔會又有政治任務要焗住借錢出去咁啫。一切都有兩面，好難估，數據亦未必睇得到好詳細的情況，更可能是公布咗我地睇唔明。
另外，李克強亦再提到外界總有種誤解，覺得7.5%是個「底線」；不過，其早已表示，所謂「7.5%左右」，就是高一點、低一點都可以，關鍵在於就業有沒有增加，收入有沒有增長。我覺得這是一種期望管理，可能今年中國的GDP 真的很難達到7.5%的增長，政府仍在努力中，預早放咗風先，如果到時達唔到，領導人一早預告了市場、合乎預期；如果最後有7.5%增長，大家喜出望外。所以，咁講係無得輸的，真聰明。
似乎大陸政府已經學乖了，國際大炒家無咁容易在中國市場造成鎮盪。
Monday, October 6, 2014
周大福買唔買好
佔中已多日，零售股首當其衝地全綫下跌，可以明白。
瑞信最新的估計是佔中 10 日的話，莎莎全年盈利跌12%；六福跌6%；周生生跌5.7%；利福跌5.1%；周大福就會跌4.2%。我未見到瑞信的全份報告，不知它為什麼或憑什麼可以咁準確地點出每間零售商的生意跌幅。但它的統計令我想到的是究竟周大福 (1929)入唔入得過咁解啫。
根據瑞信統計，1929 的營業額中，有 54.4% 來自中國，其餘 45.6% 來自香港、澳門及其他亞洲市場。網點方面，香港有87 間，澳門及其他亞洲市場有共 28家。冉折細一D，香港的店舖中有 44 家在旺角、銅鑼灣及尖沙咀。數字上顯示，原來 1929 在這些佔中區份的店舖數目和比例比我想像中少，我原先的印象是 80% 過外的。
另外，在這些受影響地區以外的地方，以乎周大福仍是生意照做呀，咁即是 1929 大大大部份的運作其實是如常的。起碼我覺得它比莎莎或六福會好些 (分散些) 吧。瑞信甚至形容 1929在新界的分店的生意是「門庭若市」 TIM。
如果瑞信估啱，我的印象又無錯的話，周大福可能是受影響較少的一間零售股，在零售股全線下跌時，理應是搏反彈的理想對象。這都是我同意的，要搏，1929 是合理的對象。
但是，真的是搏一轉就好了，美元近來的勢頭好強，油金也下跌，金價下跌對金舖不利，所以1929 未必合長揸。作個記錄，1929 現在大約10元。
順帶一提，巴士路線受佔中的影響甚廣，乘客很多也被迫搭地鐡。你話 66 又係咪好提議呢？
瑞信最新的估計是佔中 10 日的話，莎莎全年盈利跌12%；六福跌6%；周生生跌5.7%；利福跌5.1%；周大福就會跌4.2%。我未見到瑞信的全份報告，不知它為什麼或憑什麼可以咁準確地點出每間零售商的生意跌幅。但它的統計令我想到的是究竟周大福 (1929)入唔入得過咁解啫。
根據瑞信統計，1929 的營業額中，有 54.4% 來自中國，其餘 45.6% 來自香港、澳門及其他亞洲市場。網點方面，香港有87 間，澳門及其他亞洲市場有共 28家。冉折細一D，香港的店舖中有 44 家在旺角、銅鑼灣及尖沙咀。數字上顯示，原來 1929 在這些佔中區份的店舖數目和比例比我想像中少，我原先的印象是 80% 過外的。
另外，在這些受影響地區以外的地方，以乎周大福仍是生意照做呀，咁即是 1929 大大大部份的運作其實是如常的。起碼我覺得它比莎莎或六福會好些 (分散些) 吧。瑞信甚至形容 1929在新界的分店的生意是「門庭若市」 TIM。
如果瑞信估啱，我的印象又無錯的話，周大福可能是受影響較少的一間零售股，在零售股全線下跌時，理應是搏反彈的理想對象。這都是我同意的，要搏，1929 是合理的對象。
但是，真的是搏一轉就好了，美元近來的勢頭好強，油金也下跌，金價下跌對金舖不利，所以1929 未必合長揸。作個記錄，1929 現在大約10元。
順帶一提，巴士路線受佔中的影響甚廣，乘客很多也被迫搭地鐡。你話 66 又係咪好提議呢？
Wednesday, October 1, 2014
人民幣定期的隨想
昨天剛說過少少關於人民幣定期待的新優惠和相關的東西，今天報章又說了一些人民幣的資料。
據報章報導，本港的人民幣存款量在這一兩個月都無減少，甚至可以說是上升了一點點。如果情況是這樣的話，銀行是根本無需要用高息去吸引存款的，因為存款無少到。銀行亦不需要大量人民幣做業務發展，理由是人民幣的貿易結算額少了，不是多了。
銀行肯比高息只是因為如果能預先鎖住一些人民幣存款的客戶，它就能鎖住一批有潛質的客戶而已。而這班就是股票買賣的客戶。另外，銀行亦可以乘機做交义銷售，例如推銷理財戶口咁。
今天的報章說 CITIBANK 甚至出到 5%的高利率去吸引人民幣存款，創興也有 3.6%，但條件是可能要同時開立理財戶口、長年期（一個年或以上）或一定要在他們銀行兌換人民幣道理來做定期 －－ 咁未即係要將部份賺到的利息比番做兌換差價，一條數。
經過上述的討論，你可以見到銀行是不會做無利益的東西的，你見佢比一D 好的條件你，梗係有原因同限制的。你如果近來要存人民幣定期，呢輪你的 BARGAINING POWER 唔錯，唔好浪費你的身份呀，尊貴的客戶！
據報章報導，本港的人民幣存款量在這一兩個月都無減少，甚至可以說是上升了一點點。如果情況是這樣的話，銀行是根本無需要用高息去吸引存款的，因為存款無少到。銀行亦不需要大量人民幣做業務發展，理由是人民幣的貿易結算額少了，不是多了。
銀行肯比高息只是因為如果能預先鎖住一些人民幣存款的客戶，它就能鎖住一批有潛質的客戶而已。而這班就是股票買賣的客戶。另外，銀行亦可以乘機做交义銷售，例如推銷理財戶口咁。
今天的報章說 CITIBANK 甚至出到 5%的高利率去吸引人民幣存款，創興也有 3.6%，但條件是可能要同時開立理財戶口、長年期（一個年或以上）或一定要在他們銀行兌換人民幣道理來做定期 －－ 咁未即係要將部份賺到的利息比番做兌換差價，一條數。
經過上述的討論，你可以見到銀行是不會做無利益的東西的，你見佢比一D 好的條件你，梗係有原因同限制的。你如果近來要存人民幣定期，呢輪你的 BARGAINING POWER 唔錯，唔好浪費你的身份呀，尊貴的客戶！
Tuesday, September 30, 2014
銀行的部署
近日，股票市場其中一個最熱門的話題，一定係滬港通。
先不要理它的細節，反正討論已很多。一些銀行的動作更得意。
近月來，國內經濟增長慢了下來、人民幣升值的速度也慢了下來，而且人民幣投資產品又不是多了很多，照理說，市場對人民幣的需求不會大幅增加才是正路。如是者，人民幣的需求是跌了或持平才對。正常的發展是銀行應該無好大的誘因去攬人民幣存款的。否則用好重資金成本拿回來的東西 (人民幣) 便不能賺到合理的利潤 (息差) 了。這是很基本的商業邏輯。咁樣，各種因素的結果都應該令銀行減人民幣的存赥利率先啱 -- 起碼唔應該加。
但剛好相反，近日有不只一間銀行 (包括大型的銀行) 上調人民幣定期存款的利率。以中銀為例，它的最新優惠是不論新舊資金，只要是二萬元以上，定期三個月便有3%的利率，不錯吧 (有些小型銀行不只付此數，但中銀是大銀行，不嬲所付的利率都低一截)。仲有，它的設計是：如果你在存款後不足一個月便提取回存款，中銀會付給你 0.25% 的利率；如你的存款已經有一個月或以上，它會付你 1.68% 的利息。這安排跟以住很多定存不同 -- 以前提早取回本金是無息甚至罸息的。這優惠變相准你將準備投資的資金先放進我這個戶口，有機會的話你隨時取回金錢 (連同少少利息) 去投資；如果三幾個月都無機會的話，你便收 3% 吧。的確係幾吸引同靈活的安排。
見到大型銀行在這一刻都咁進取吸人民幣存款，我不相信這和即將開通的滬港通無關，我覺得咁安排可以增加好多想投資 A 股的票戶口呀，LOCK 住佢地的人民幣就等如 LOCK 住這班股票買賣客戶，這個策略幾好。睇來大家對滬港通的規模同成交量都有一番想像。會唔會過一兩日再有大銀行有 3% 以上的正 OFFER 呢？
有時間的話，過兩日再想想滬港通的其他問題。
註：受香港佔中及一些遜於預期的數據影響，人民幣滙價昨天跌了差不多 300 點子，是一個很大的跌幅，現時大約為 6.15。
先不要理它的細節，反正討論已很多。一些銀行的動作更得意。
近月來，國內經濟增長慢了下來、人民幣升值的速度也慢了下來，而且人民幣投資產品又不是多了很多，照理說，市場對人民幣的需求不會大幅增加才是正路。如是者，人民幣的需求是跌了或持平才對。正常的發展是銀行應該無好大的誘因去攬人民幣存款的。否則用好重資金成本拿回來的東西 (人民幣) 便不能賺到合理的利潤 (息差) 了。這是很基本的商業邏輯。咁樣，各種因素的結果都應該令銀行減人民幣的存赥利率先啱 -- 起碼唔應該加。
但剛好相反，近日有不只一間銀行 (包括大型的銀行) 上調人民幣定期存款的利率。以中銀為例，它的最新優惠是不論新舊資金，只要是二萬元以上，定期三個月便有3%的利率，不錯吧 (有些小型銀行不只付此數，但中銀是大銀行，不嬲所付的利率都低一截)。仲有，它的設計是：如果你在存款後不足一個月便提取回存款，中銀會付給你 0.25% 的利率；如你的存款已經有一個月或以上，它會付你 1.68% 的利息。這安排跟以住很多定存不同 -- 以前提早取回本金是無息甚至罸息的。這優惠變相准你將準備投資的資金先放進我這個戶口，有機會的話你隨時取回金錢 (連同少少利息) 去投資；如果三幾個月都無機會的話，你便收 3% 吧。的確係幾吸引同靈活的安排。
見到大型銀行在這一刻都咁進取吸人民幣存款，我不相信這和即將開通的滬港通無關，我覺得咁安排可以增加好多想投資 A 股的票戶口呀，LOCK 住佢地的人民幣就等如 LOCK 住這班股票買賣客戶，這個策略幾好。睇來大家對滬港通的規模同成交量都有一番想像。會唔會過一兩日再有大銀行有 3% 以上的正 OFFER 呢？
有時間的話，過兩日再想想滬港通的其他問題。
註：受香港佔中及一些遜於預期的數據影響，人民幣滙價昨天跌了差不多 300 點子，是一個很大的跌幅，現時大約為 6.15。
Friday, September 26, 2014
食物安全的大事
今天，我一個人去了書店看看，心目中的書一本也未有，想看一點古舊些的又無，心情很火。懊惱之際，發現了原來有一小柜子裡的新書，放着都是較另類的，無所謂，反正我也是另類便萵去看看。
看得兩三個字後，真的有一本幾吸引我眼光的，書名叫「把化學吃下肚」，改自瑞士研究人員的作品，翻開一看，我越看越喜歡，買了它。
它還有一個好吸引我的地方便 －－ 它有一個相當長的部份是逐一討論時下添加劑的好壞作用的，當字典用都抵。
我己預備了在朋友間搜集各式各樣有添加劑的標籤作例子研究，以識別我們常吃的食物的安全性，好嗎？
作為一個開始，這是我從樓下買回來的手撕包包裝上影到的：
有幾種野我地唔識的，唔識就去找啦。哈哈有野玩了。
四個數字表示的添加劑 491, 471，472e，300是什麼 ？看看他們是什麼！
491 是 sorbitan monostearate 没有太大的危險
471 是 mono and diglycerides of fatty acids 根據目前的資料，應該無大問題
472e 是 mono and diacetyltartaric acid esters of 根據目前的資料，應該無大問題
300 是 ascorbic acid 這一種物質在低劑量時是安全的，但當用量上升便可造成膀胱結石、影響糖尿病人的新陳代謝、引發心血管病，以及氣喘和過敏
似乎我呢個手撕包已算是不太過份了，只要 300 不太多，食你唔死啦。你有無例子想試吓？
看得兩三個字後，真的有一本幾吸引我眼光的，書名叫「把化學吃下肚」，改自瑞士研究人員的作品，翻開一看，我越看越喜歡，買了它。
它還有一個好吸引我的地方便 －－ 它有一個相當長的部份是逐一討論時下添加劑的好壞作用的，當字典用都抵。
我己預備了在朋友間搜集各式各樣有添加劑的標籤作例子研究，以識別我們常吃的食物的安全性，好嗎？
作為一個開始，這是我從樓下買回來的手撕包包裝上影到的：
有幾種野我地唔識的，唔識就去找啦。哈哈有野玩了。
四個數字表示的添加劑 491, 471，472e，300是什麼 ？看看他們是什麼！
491 是 sorbitan monostearate 没有太大的危險
471 是 mono and diglycerides of fatty acids 根據目前的資料，應該無大問題
472e 是 mono and diacetyltartaric acid esters of 根據目前的資料，應該無大問題
300 是 ascorbic acid 這一種物質在低劑量時是安全的，但當用量上升便可造成膀胱結石、影響糖尿病人的新陳代謝、引發心血管病，以及氣喘和過敏
似乎我呢個手撕包已算是不太過份了，只要 300 不太多，食你唔死啦。你有無例子想試吓？
神奇的股票
中國天然氣(931)昨天示範了什麼叫股市是波動的，它暴跌了六成，勁！
中國天然氣本身係充滿傳奇性的公司。點解我咁講？睇睇它的數字你就知。它無實質業務 (無做緊的天然氣業務，全部都係傾緊)，只得幾個收租物業，但市值200多億 (未大跌前)。它的 PE 之前是大約 1,000 倍。根據記者找到的資料，佢老細有 11 次未履行權益披露責任的紀錄，11次都被罸錢。另外呢間咁大市值的公司有員工。。。8位。
話就話佢昨天跌了這麼多，但其實佢由去年底的0.42 升到昨天最高見過的3.02已升了幾倍。大上大落，真係令好多人如癡如醉，但投資真係要小心呀，老友。
中國天然氣本身係充滿傳奇性的公司。點解我咁講？睇睇它的數字你就知。它無實質業務 (無做緊的天然氣業務，全部都係傾緊)，只得幾個收租物業，但市值200多億 (未大跌前)。它的 PE 之前是大約 1,000 倍。根據記者找到的資料，佢老細有 11 次未履行權益披露責任的紀錄，11次都被罸錢。另外呢間咁大市值的公司有員工。。。8位。
話就話佢昨天跌了這麼多，但其實佢由去年底的0.42 升到昨天最高見過的3.02已升了幾倍。大上大落，真係令好多人如癡如醉，但投資真係要小心呀，老友。
Wednesday, September 24, 2014
詳細少少看 293
根據 AASTOCKS.COM 裡的資料，這文比較詳細地看一看 293。但仍會盡量簡單，因為國泰的業務全球化，如每地方也講便會過長。此文會集中在數字上，其他如人力資源、管理層質素等非容易量化的方面暫時不談。
國泰航空有限公司(293)除經營定期航空業務外，公司及其附屬公司(「集團」)並經營其他有關業務，包括航空飲食、航機處理及飛機工程。航空業務主要以香港為起終點，集團其他業務亦主要於香港經營。
據我所知，293 是唯一一間能夠持續賺錢的傳統大型航空公司。厲害吧？
那些過份詳盡的業務細節不談了，主要看一看AASTOCKS.COM 裡說的業務展望算了:
另外，近來的IPHONE 熱潮其實也會對293 的貨運業績有正面影響，293 做多好多生意架！
293 的母公司是19，而753 亦持有很大比例的293，而293 又持有753的相當權益，這是一個策略聯盟的典型互控方式，亦是19令293可繼續在港運作的政治現實，你不會期望一間代表香港的航空公司是純英資吧。
航空是一個非常周期性和波動的行業。這是293勁的地方 -- 無論經濟幾差佢最多只係賺少D架咋... 看看它的盈利紀錄，你便可自行判斷，它波動但幾乎穩賺，CRAZY！
從純數字來看，293 在2013年度尾時，現金流其實是減少了4 億3千多萬；另外，核數師意見是「有保留」。這些傳媒不報，但我覺得這些其實是重要的，唔好成日只講賺了幾多錢，盈利升咗幾多%，呢D都係ACCOUNTING FIGURES，好多時係比識睇的人睇的。小心小心。
293 幾靠借錢來做 FINANCING，咁係未來加息的日子可會辛苦一D，土D借錢同比多D息。我又唔信佢借唔到錢，比多D息就肯定了。
人工同油價是 293天生的成本同風險因素，就來聖誕節，又係國泰國潮的時候了。每年都係咁架啦，聖誕唔來，新年都會來。但我見到293 已經習慣了點面對呢D 風險了。我不是太擔心人工同工潮，我怕高油價多D。
293 的盈利大上大落，但總叫只是賺多賺少的問題，不致蝕錢。現金流在去年 (在近5 年) 來說有一些暇玼。但如果你EXAMINE 整份財務報表，你又會睇到佢其實算OK。當然，核數師的意見是有保留呀吓。
如你甘%冒一些險，293 仍會是航空股中首選。如293你看不上眼，什麼東西南北航你更不應沾手。
最後附上兩段有關293的生意旳新聞(兩段都是從AASTOCKS.COM 而來)：
國泰航空有限公司(293)除經營定期航空業務外，公司及其附屬公司(「集團」)並經營其他有關業務，包括航空飲食、航機處理及飛機工程。航空業務主要以香港為起終點，集團其他業務亦主要於香港經營。
據我所知，293 是唯一一間能夠持續賺錢的傳統大型航空公司。厲害吧？
那些過份詳盡的業務細節不談了，主要看一看AASTOCKS.COM 裡說的業務展望算了:
對集團以至整個航空業而言，二零一三年全年營商環境仍然充滿挑戰，因此整體表現有所改善，實在值得鼓舞；客運業務表現強勁，顯示集團持續進行投資，以發展網絡及提供超卓的服務和舉世矚目的產品。集團喜見公司的機艙服務員獲頒Skytrax「全球最佳機艙服務員」殊榮，充分肯定員工發自內心的服務，令國泰航空的乘客獲得與別不同的飛行體驗。貨運業務的前景仍然未容樂觀，市場至今未有持續改善的跡象。以目前情況來看，業務的部分變動屬結構性而非周期性，因此集團縮減貨機機隊的規模，同時提升其效益。集團有信心香港未來將發展為航空貨運中心，並深信重新規劃的貨機機隊及新貨運站，將有助集團長遠取得競爭優勢。
與二零一三年比較，二零一四年的業務前景應有所改善。客運業務繼續表現良好，並將因進一步增加長途航線班次而受惠。油價仍然高企，但假如集團的對沖狀況不變，集團將因此而受惠。隨著新貨運站全面投入運作，加上國貨航受惠於貨機機隊的提升，預計非航空業務的附屬及聯屬公司的表現亦會有所改善。集團將繼續進行投資以強化業務，同時維持穩健的財務狀況，並一如既往，致力加強香港的世界級航運樞紐地位。特別是在貝運方面，油價高企，繼續影響貨運業務的財務表現，尤以長途航線為甚。燃油附加費因應油價的變動而調整。集團繼續改善貨機機隊的營運效益。293在更新貨機機隊方面幾積極吓，一些老舊和燃油效率不高的飛機都已換走。希望這有助293 在貨運方面的表現。
另外，近來的IPHONE 熱潮其實也會對293 的貨運業績有正面影響，293 做多好多生意架！
293 的母公司是19，而753 亦持有很大比例的293，而293 又持有753的相當權益，這是一個策略聯盟的典型互控方式，亦是19令293可繼續在港運作的政治現實，你不會期望一間代表香港的航空公司是純英資吧。
| 持有國泰航空有限公司的上市公司 | ||||||
| 代號 | 公司名稱 | 持股數量 | 持股比率% | 更新日期 | ||
| 00019 | 太古股份有限公司 'A' | 1,770,238,000 | 45.00 | 2013/12/31 | ||
| 00087 | 太古股份有限公司 'B' | 1,770,238,000 | 45.00 | 2013/12/31 | ||
| 00753 | 中國國際航空股份有限公司 | 1,179,759,987 | 29.99 | 2013/12/31 | ||
| 國泰航空有限公司所持有的上市公司 | ||||||
| 代號 | 公司名稱 | 持股數量 | 持股比率% | 更新日期 | ||
| 00753 | 中國國際航空股份有限公司 - H... | 2,633,725,455 | 57.72 | 2013/12/31 | ||
航空是一個非常周期性和波動的行業。這是293勁的地方 -- 無論經濟幾差佢最多只係賺少D架咋... 看看它的盈利紀錄，你便可自行判斷，它波動但幾乎穩賺，CRAZY！
| 盈利摘要-全年業績 | 2013/12 | 2012/12 | 2011/12 | 2010/12 | 2009/12 |
| 盈利(百萬) | 2,620 | 862 | 5,501 | 14,048 | 4,694 |
| 盈利增長(%) | 203.94 | -84.33 | -60.84 | 199.28 | N/A |
| 每股盈利 | 0.6660 | 0.2190 | 1.3980 | 3.5710 | 1.1930 |
| 每股盈利增長(%) | 204.11 | -84.33 | -60.85 | 199.33 | N/A |
| 每股派息 | 0.2200 | 0.0800 | 0.5200 | 1.1100 | 0.1000 |
| 市盈率(倍) | 21.77 | 68.22 | 11.29 | 4.36 | 15.19 |
| 周息率(%) | 1.52 | 0.54 | 3.30 | 7.12 | 0.55 |
| 派息比率(%) | 33.03 | 36.53 | 37.20 | 31.08 | 8.38 |
| 每股賬面資產淨值 | 15.9864 | 14.2408 | 13.8879 | 13.7967 | 10.7371 |
| 基準貨幣 | 港元 | 港元 | 港元 | 港元 | 港元 |
| 兌換比率 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
從純數字來看，293 在2013年度尾時，現金流其實是減少了4 億3千多萬；另外，核數師意見是「有保留」。這些傳媒不報，但我覺得這些其實是重要的，唔好成日只講賺了幾多錢，盈利升咗幾多%，呢D都係ACCOUNTING FIGURES，好多時係比識睇的人睇的。小心小心。
293 幾靠借錢來做 FINANCING，咁係未來加息的日子可會辛苦一D，土D借錢同比多D息。我又唔信佢借唔到錢，比多D息就肯定了。
人工同油價是 293天生的成本同風險因素，就來聖誕節，又係國泰國潮的時候了。每年都係咁架啦，聖誕唔來，新年都會來。但我見到293 已經習慣了點面對呢D 風險了。我不是太擔心人工同工潮，我怕高油價多D。
293 的盈利大上大落，但總叫只是賺多賺少的問題，不致蝕錢。現金流在去年 (在近5 年) 來說有一些暇玼。但如果你EXAMINE 整份財務報表，你又會睇到佢其實算OK。當然，核數師的意見是有保留呀吓。
如你甘%冒一些險，293 仍會是航空股中首選。如293你看不上眼，什麼東西南北航你更不應沾手。
最後附上兩段有關293的生意旳新聞(兩段都是從AASTOCKS.COM 而來)：
國泰航空(00293.HK) 0.000 (0.000%)沽空 $1.71百萬; 比率 14.644%
今年首八個月的載客量上升5.8%至2,107.8萬人次，而運力亦增加5.6%。
兩航空公司在8月份運載的貨物及郵件合共14.7萬公噸，較去年同期增長19.7%，而運載率為62.5%，按年升3.8個百分點。以可用貨物及郵件噸千米數計算的運力增13.3%，而貨物及郵件收入噸千米數的升幅為20.6%。
今年首八個月的載貨量上升11.3%，運力增加11.4%，而貨物及郵件收入噸千米數亦上升 14.3%。(ca/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2014-09-24 12:25。)
好似無乜特別係咪？睇埋呢段：
機管局公布，8月香港機場客運量按年升3.3%至580萬人次，打破去年同月所創紀錄高；飛機起降量按年升4%至3.37萬架次，連續兩個月創單月新高。期內 ，貨運量按年升8.8%至36.6萬公噸。
累計首八個月機場客運量按年升5.5%至4,220萬人次；貨運量按年升6.9%至280萬公噸；飛機起降量按年升5.2%至25.8105萬架次。
機管局指，客運量上升，主要受轉機或過境旅客及本地居民外遊人數帶動，尤其是往來北亞及北美客運量升幅最明顯。
有感覺無？
「8月香港機場客運量按年升3.3%至 580萬人次」和「國泰航空公布與港龍航空，在8月份合共載客 284.9萬人次」，喺競爭咁激烈的行業裡，差不多一半的客運量是 293 和港龍做的生意，你明乜叫霸主啦。我咁講你有感覺啦呱？
Monday, September 22, 2014
補血
現在買肉好貴，而且牛肉比猪肉更貴。
咁有乜問題呢？問題就在於牛肉是貧血的好幫手，它易買到又豐富的鐵質有補血的作用。但咁鬼死貴，對於低收入一D人真係有D難度，但原來補血不需一定要牛肉，有很多食物甚至比牛肉更高鐵質TIM。
今天看了保健堡一些資料很有用，所以抄咗來這裡將來作參考：
看看最同我的朋友有關係的年齡層鐵質的每日建議攝取量，4-8歲小童：每日10 毫克、9 – 13歲青少年：每日8 毫克、14 – 18歲青少年： 男性每日11 毫克，女性每日15毫克、19歲或以上男性：每日8 毫克、19-50歲女性： 每日18毫克。其他暫時和我朋友們無關係的年齡組別不抄了。
含有原血紅鐵質的食物，原來主要都是肉類魚類。這些都是較貴的食物。
含有非原血紅鐵質的食物，很多都是蔬菜，有好幾種仲係比較平的：
南瓜籽：每1/4杯8.6 毫克
硬豆腐：每3/4杯8 毫克
豆類(每3/4杯，已煮熟)
白豆：5.8 毫克
紅腰豆：3.9 毫克
黃豆：3.4 毫克
扁豆：每3/4杯4.9 毫克
全穀物早餐 (每杯) Total ：18毫克
Raisin Brain：10.8毫克
Cheerios：8.9毫克
Special K：8.7毫克
All-Bran：5.5毫克
焗薯連皮：2.7毫克
鷹嘴豆：每3/4杯(已煮熟) 2.4 毫克
黑糖蜜：每茶匙3.6 毫克
西梅汁：每杯3.2 毫克
乾果(每半杯)
桃乾：1.6 毫克
葡萄乾：1.4 毫克
梅乾：1.3 毫克
杏乾：1.2 毫克
堅果(每1/4杯):
腰果：1.7 毫克
杏仁：1.4 毫克
開心果：1.2 毫克
核桃：0.9 毫克
美洲胡桃：0.7 毫克
公認補血的牛肉(每3安士)
特瘦碎牛肉：2.5 毫克
牛肋骨：2.1 毫克
牛小排：2 毫克
肉眼扒：1.7 毫克
西冷：1.6 毫克
咁以上所講好多蔬菜等等都唔失禮噃！
最後，有一些食物原來是會抑制鐵質吸收的。例如紅酒、咖啡及茶、菠菜、全穀食物等。認住唔好同鐵質豐富的食物一起吃啦，唔係就無咁好效果斷架。
有一些略為平的替代品，對低收入一群和較窮國家的人真係好消息。女士也要留意鏄質食物的資訊呀。
祝大家都健康！
咁有乜問題呢？問題就在於牛肉是貧血的好幫手，它易買到又豐富的鐵質有補血的作用。但咁鬼死貴，對於低收入一D人真係有D難度，但原來補血不需一定要牛肉，有很多食物甚至比牛肉更高鐵質TIM。
今天看了保健堡一些資料很有用，所以抄咗來這裡將來作參考：
看看最同我的朋友有關係的年齡層鐵質的每日建議攝取量，4-8歲小童：每日10 毫克、9 – 13歲青少年：每日8 毫克、14 – 18歲青少年： 男性每日11 毫克，女性每日15毫克、19歲或以上男性：每日8 毫克、19-50歲女性： 每日18毫克。其他暫時和我朋友們無關係的年齡組別不抄了。
含有原血紅鐵質的食物，原來主要都是肉類魚類。這些都是較貴的食物。
含有非原血紅鐵質的食物，很多都是蔬菜，有好幾種仲係比較平的：
南瓜籽：每1/4杯8.6 毫克
硬豆腐：每3/4杯8 毫克
豆類(每3/4杯，已煮熟)
白豆：5.8 毫克
紅腰豆：3.9 毫克
黃豆：3.4 毫克
扁豆：每3/4杯4.9 毫克
全穀物早餐 (每杯) Total ：18毫克
Raisin Brain：10.8毫克
Cheerios：8.9毫克
Special K：8.7毫克
All-Bran：5.5毫克
焗薯連皮：2.7毫克
鷹嘴豆：每3/4杯(已煮熟) 2.4 毫克
黑糖蜜：每茶匙3.6 毫克
西梅汁：每杯3.2 毫克
乾果(每半杯)
桃乾：1.6 毫克
葡萄乾：1.4 毫克
梅乾：1.3 毫克
杏乾：1.2 毫克
堅果(每1/4杯):
腰果：1.7 毫克
杏仁：1.4 毫克
開心果：1.2 毫克
核桃：0.9 毫克
美洲胡桃：0.7 毫克
公認補血的牛肉(每3安士)
特瘦碎牛肉：2.5 毫克
牛肋骨：2.1 毫克
牛小排：2 毫克
肉眼扒：1.7 毫克
西冷：1.6 毫克
咁以上所講好多蔬菜等等都唔失禮噃！
最後，有一些食物原來是會抑制鐵質吸收的。例如紅酒、咖啡及茶、菠菜、全穀食物等。認住唔好同鐵質豐富的食物一起吃啦，唔係就無咁好效果斷架。
有一些略為平的替代品，對低收入一群和較窮國家的人真係好消息。女士也要留意鏄質食物的資訊呀。
祝大家都健康！
Wednesday, September 17, 2014
樓和油
昨天才寫了關於大圍站項目招標的事，今天又有新消息傳出。根據傳媒報導，今次的扮標同2012年相比會有下列的改動：
當然，改動的理由是港鐵想借修訂招標條款令發展商更具選擇空間及彈性，使他們可更靈活入標。
但我都係果幾個問題，如果港鐵想多些發展商玩，點解唔拆細項目？如果港鐵想統一發展，咁一定係大發展商玩架啦，使乜咁就佢地。
點解要將地價減咁多，樓升咗咁多仲要減地價？減了地價不代表地產商會賣平樓架噃！只係佢地賺多 D。
其實如果為批出項目而夾硬來，為咗湊夠建屋數目而夾硬來，是港人之福嗎？我只見到逼人(發展商)發達咋。
「油」
幾天前寫地溝溝油時話過會講多些油，就是以下那些從曾欣欣專欄處得來的一些推薦：
原來炸嘢用花生油仲好，而粟米油好似無咁好。
- 最新批出的補地價約為 103億，較兩年前下降約 18%
- 發展商可選擇投標住宅及商場，或選擇純住宅放棄商場部分
- 最低分紅比例為 15%
- 可遞交多過一份標書
當然，改動的理由是港鐵想借修訂招標條款令發展商更具選擇空間及彈性，使他們可更靈活入標。
但我都係果幾個問題，如果港鐵想多些發展商玩，點解唔拆細項目？如果港鐵想統一發展，咁一定係大發展商玩架啦，使乜咁就佢地。
點解要將地價減咁多，樓升咗咁多仲要減地價？減了地價不代表地產商會賣平樓架噃！只係佢地賺多 D。
其實如果為批出項目而夾硬來，為咗湊夠建屋數目而夾硬來，是港人之福嗎？我只見到逼人(發展商)發達咋。
「油」
幾天前寫地溝溝油時話過會講多些油，就是以下那些從曾欣欣專欄處得來的一些推薦：
天然液體植物油其實也可以用作烘培專用。例如我在家自己焗曲奇及鬆餅，是用light橄欖油的
在香港，基改食物不用列在標籤上，所以很難分辨出哪一種是基因改造食油。因為芥花籽，大豆，及粟米多是基改植物，所以除非樽上列明「非基因改造」或英文「Non-GMO」，這三種食油多數是基因改造食油
除了飽和及反式脂肪對心臟不好外，建議避開高奧米加6/低奧米加3食油，如粟米油，葡萄籽油，大豆油，及紅花油
去年一個加拿大大型研究指出，奧米加六脂肪的確可以降低膽固醇，但不知何等原因同時也會增加心臟病發及冠心病發病率。另一項研究也指出，高奧米茄六飲食的男士，死於心臟病及中風率亦較高
自家煮食的確對健康有益處，可以的話可存多種食油在家。例如做沙律，可用初榨橄欖油。高溫煎炸的話，可用花生油，葵花籽油，清淡橄欖油（light olive oil）。
原來炸嘢用花生油仲好，而粟米油好似無咁好。
Tuesday, September 16, 2014
大圍站項目招標
這是一個很大型的工程，對我好重要，所以要討論一下。
以這個經濟日報的報導開始吧：
首先我要再次強調，這個項目是為大型發展商而設的，它的總樓面達270萬平方呎，涉及2,900伙，總投資額達到 290億，香港玩得起這項目的發展商，一隻手數晒啦。入紙意向書的可以有 20多個，但正式入標肯定得幾個。
我估計今次跑出都不外乎長實、新地、恒地及新世界發展等幾個大型發展商，最多我們就計埋 823所組成的財團為黑馬吧。
在2012年招標時，補地價金額是 127億元，樓面地價4,699元，規模龐大導致流標收場。兩年時間過去了，大家也看到樓市發生什麼事，現在再次招標，市場竟有聲音說，地價須下調15%至36%，即至 81億至108億元，才有望順利批出。樓升咗咁多，就算批地價不升也是間接減了價，仲要減，有無攪錯？是否想給港鐡一點壓力同下台階等佢可以低價批出這巨型項目湊夠條建屋數？
今次亦見到很多小型發展商同中資入意向書，但我覺得意義不大，因他們實在無乜經驗同財力去玩這個項目，他們五個十個地組財團就差不多，但以這組合去玩，有效率嗎？我真的不知道。可能中資有錢，但他們經營大商場及住宅的項目真的無經驗，他們在這個項目可以做到嗎？有保留。
另一個見到咁踴躍反應的可能解釋是：現時屬意向書階段，中小型發展商亦希望先取得入場券，就能夠知道招標條款以決定是否合資參與，故此反應踴躍可以理解。唔 ... 我一方面希望有多 D競爭，唔好地產市道得幾家獨大，但我又好擔心 D細間處唔處理得到咁大個項目。整到大圍區唔靚。我買就實買唔起呢度架啦，唯有希望佢整靚 D，多個靚商場行吓。
住宅方面，長實有名城在附近有一定的優勢。新地出了名攪高質 (貴價) 住宅，我都很看好它們。新世界都有溱岸 8號在附近，有 D機會。最後是另一大發展商恆地，見它近來搶尖沙咀商業地幾搏，好餓吓，預埋佢。
商場方面，我相信新地的功力真是無出其右，你看看新城市廣場的成功同旺場便知了。再看看它如何將一個死場新城市中央廣場變成一個家品場便知道它的功力吧！攪商場可以和新地比較的，只有太古。但太古的主力是港九核心區域的高級商場，地區性商場不知如何。823 攪街坊商場好有經驗，但這個我估計會類同新城市廣場級數的商場，不知其能力如何。
以此文為記，到時招標揭盅再看看估中估錯了多少先得。
以這個經濟日報的報導開始吧：
【經濟日報專訊】港鐵（00066）大圍站項目接獲 23份意向書，料屬歷來反應最佳的鐵路項目，連房託基金領匯（00823）亦有參與，計劃參與商場發展。
兩年前流標收場的大圍站上蓋項目，今次捲土重來，反應超出市場預期，合共收到23份意向書，較兩年前接獲15份意向書，大增5成。港鐵發言人指，滿意市場反應並會盡快推出市場招標。
...
而最令市場人士感意外的，莫過於房託基金領匯亦有遞交意向書。領匯發言人指出，今次屬於公司首次競投地皮，證監會早前落實放寬房地產信託基金的守則，作為資產管理人，公司一直有物色包括大圍站商場部分的各個項目。
他又強調，遞交意向書僅為反映初步興趣，研究招標條款，如條款合適的話，或與其他發展商以合資形式競投，但暫未與任何發展商達成合作協定。
建區內最大商場 估值逾39億
根據過往招標資料，大圍站項目除了上蓋8幢住宅物業外，亦包括一個面積65.2萬平方呎的商場，落成後將成為同區最大型商場。港鐵原先打算留商場一半權益作收租，但隨着項目流標重推，市場估計條款隨時有變。
參考鄰近由領匯持有的屋邨商場新翠商場，市值呎價達9,000元，保守估計位置更核心的大圍站商場，樓面地價至少值6,000至1萬元，總值39億至65億元。
內房踴躍 中海外萬科參與
... "
首先我要再次強調，這個項目是為大型發展商而設的，它的總樓面達270萬平方呎，涉及2,900伙，總投資額達到 290億，香港玩得起這項目的發展商，一隻手數晒啦。入紙意向書的可以有 20多個，但正式入標肯定得幾個。
我估計今次跑出都不外乎長實、新地、恒地及新世界發展等幾個大型發展商，最多我們就計埋 823所組成的財團為黑馬吧。
在2012年招標時，補地價金額是 127億元，樓面地價4,699元，規模龐大導致流標收場。兩年時間過去了，大家也看到樓市發生什麼事，現在再次招標，市場竟有聲音說，地價須下調15%至36%，即至 81億至108億元，才有望順利批出。樓升咗咁多，就算批地價不升也是間接減了價，仲要減，有無攪錯？是否想給港鐡一點壓力同下台階等佢可以低價批出這巨型項目湊夠條建屋數？
今次亦見到很多小型發展商同中資入意向書，但我覺得意義不大，因他們實在無乜經驗同財力去玩這個項目，他們五個十個地組財團就差不多，但以這組合去玩，有效率嗎？我真的不知道。可能中資有錢，但他們經營大商場及住宅的項目真的無經驗，他們在這個項目可以做到嗎？有保留。
另一個見到咁踴躍反應的可能解釋是：現時屬意向書階段，中小型發展商亦希望先取得入場券，就能夠知道招標條款以決定是否合資參與，故此反應踴躍可以理解。唔 ... 我一方面希望有多 D競爭，唔好地產市道得幾家獨大，但我又好擔心 D細間處唔處理得到咁大個項目。整到大圍區唔靚。我買就實買唔起呢度架啦，唯有希望佢整靚 D，多個靚商場行吓。
住宅方面，長實有名城在附近有一定的優勢。新地出了名攪高質 (貴價) 住宅，我都很看好它們。新世界都有溱岸 8號在附近，有 D機會。最後是另一大發展商恆地，見它近來搶尖沙咀商業地幾搏，好餓吓，預埋佢。
商場方面，我相信新地的功力真是無出其右，你看看新城市廣場的成功同旺場便知了。再看看它如何將一個死場新城市中央廣場變成一個家品場便知道它的功力吧！攪商場可以和新地比較的，只有太古。但太古的主力是港九核心區域的高級商場，地區性商場不知如何。823 攪街坊商場好有經驗，但這個我估計會類同新城市廣場級數的商場，不知其能力如何。
以此文為記，到時招標揭盅再看看估中估錯了多少先得。
Monday, September 15, 2014
油
過去成個星期，我已經特登好忍手唔寫地溝油呢單嘢，但經過昨晚，真係心唔住。要極簡單咁廢UP 吓。件事 D DETAILS 都不寫了。
成件事大家都大致上知做乜，由最初台灣發現有事，香港 (尤其是 D官) 都擺出一副事不關己的模樣，只是隔岸觀火般睇戲。無人郁、無人理。甚至有人笑人地有問題 TIM。
好啦， 事情一路發展。到一天，一路漫延到爆出香港可能有食肆食品一樣受影響，用了問題油，件事開始有人關心了，香港人開始問政府發生乜事，關唔關我地事。我記得，開始時，香港個食安中心仲慢條斯理咁出來話，唔會公開那些可能受影響的商戶名稱，個理由我都唔記得係乜，我只記得我同屋企人講：咁我哋要食安中心來做乜，你無先見之明去找問題都無所謂，到你知道有問題又話唔會講進一步資料，你玩咩，係咪？
事情又發展多一陣，終於美心自己認佢用了有問題的油整菠蘿包，我又係覺得好神奇，原來美心會買唔同的油整唔同的包？咁得意？！食安中心講乜？美心的月餅合格。跟住大家樂自己承認用了問題油整西餐醬汁，匪夷所思嗎？無論如何，越來越多問題揭了出來，我們見到問題嚴重了，無錯，係我地自己看到。
事情一路擴大，多日來網上流傳不少有問題食肆名單的版本，人心惶惶。又有報導指出原來某些問題油的原料是由香港的公司出口給強冠的，事件好像星星之火。大部份消息是來自傳媒的，市民自己奔走相告的，政府做緊乜？
台灣方面有關人士又被捕、官員又落台。香港到呢兩三日才有人協助調查，進展無乜，反而記者最落力。我們用很高人工養的官同食安中心的角色真係少之又少，好似係度睇戲咁。久唔久出來搭兩句咀咁囉。
突然間，食安中心昨晚出了個官方的可能有問題的食肆名單，成 300多 400間，一係就無乜問題咁，話唔公開D 名，一有問題一公開就咁多，好難接受囉。點解要守咁耐秘密等我地食多幾日呢？可以比個理由嗎？
另外個 LIST都好有問題架，例如點解連鎖店會只係有其中一兩間分店用了問題油呢？我們一般人假設連鎖店會用同一個供應商合理吧？政府可唔可以鷙我地CLARIFY一下呢？
到了今天，食物及衛生局局長高永文竟然可以夠膽走出來講，劣質油事件涉及香港出口的豬油，對香港聲譽影響很大，必須正視云云。我就覺得有另外 D人令香港更蒙羞囉。
成件事只係令我覺得有一班人我們可以慳番唔養架囉。
仲有D 關於油的事，有時間再寫。
成件事大家都大致上知做乜，由最初台灣發現有事，香港 (尤其是 D官) 都擺出一副事不關己的模樣，只是隔岸觀火般睇戲。無人郁、無人理。甚至有人笑人地有問題 TIM。
好啦， 事情一路發展。到一天，一路漫延到爆出香港可能有食肆食品一樣受影響，用了問題油，件事開始有人關心了，香港人開始問政府發生乜事，關唔關我地事。我記得，開始時，香港個食安中心仲慢條斯理咁出來話，唔會公開那些可能受影響的商戶名稱，個理由我都唔記得係乜，我只記得我同屋企人講：咁我哋要食安中心來做乜，你無先見之明去找問題都無所謂，到你知道有問題又話唔會講進一步資料，你玩咩，係咪？
事情又發展多一陣，終於美心自己認佢用了有問題的油整菠蘿包，我又係覺得好神奇，原來美心會買唔同的油整唔同的包？咁得意？！食安中心講乜？美心的月餅合格。跟住大家樂自己承認用了問題油整西餐醬汁，匪夷所思嗎？無論如何，越來越多問題揭了出來，我們見到問題嚴重了，無錯，係我地自己看到。
事情一路擴大，多日來網上流傳不少有問題食肆名單的版本，人心惶惶。又有報導指出原來某些問題油的原料是由香港的公司出口給強冠的，事件好像星星之火。大部份消息是來自傳媒的，市民自己奔走相告的，政府做緊乜？
台灣方面有關人士又被捕、官員又落台。香港到呢兩三日才有人協助調查，進展無乜，反而記者最落力。我們用很高人工養的官同食安中心的角色真係少之又少，好似係度睇戲咁。久唔久出來搭兩句咀咁囉。
突然間，食安中心昨晚出了個官方的可能有問題的食肆名單，成 300多 400間，一係就無乜問題咁，話唔公開D 名，一有問題一公開就咁多，好難接受囉。點解要守咁耐秘密等我地食多幾日呢？可以比個理由嗎？
另外個 LIST都好有問題架，例如點解連鎖店會只係有其中一兩間分店用了問題油呢？我們一般人假設連鎖店會用同一個供應商合理吧？政府可唔可以鷙我地CLARIFY一下呢？
到了今天，食物及衛生局局長高永文竟然可以夠膽走出來講，劣質油事件涉及香港出口的豬油，對香港聲譽影響很大，必須正視云云。我就覺得有另外 D人令香港更蒙羞囉。
成件事只係令我覺得有一班人我們可以慳番唔養架囉。
仲有D 關於油的事，有時間再寫。
Thursday, September 11, 2014
Vanilla airline vs CX
今天是9月11日，暫時唔好記住D 唔開心東西，講些比較令人開心的消息。好多張報紙都有賣以下的新聞 （這是APPLE DAILY 的）：
【本報訊】再有廉航加入香港市場！總部位於日本的香草航空（Vanilla Air）在官方網頁公佈，11月2日起開辦香港至日本東京航線，單程售價最平650元起。香草為繼樂桃航空、香港快運後，兩年內第三間參戰港日航線的廉航。
香草前身為日本亞洲航空（AirAsia Japan），由馬來西亞亞洲航空及日本全日空（ANA）合資成立，去年重新改組，成為全日空全資附屬公司，更名為香草航空。
11月起航 免燃油附加費
與其他廉航在開辦航線前大肆宣傳不同，香草今次開辦香港至東京（成田機場）航線，僅在官方網頁上低調公佈。
資料顯示機票分兩種，最平「原味香草」單程售650元，價錢較貴的「繽紛香草」售770元，但包含20公斤寄艙行李及免費挑選座位；兩種機票皆未計算機場稅，但豁免燃油附加費，今日中午一時起發售。
在11月開航初期，香草每星期營運星期二、四、日共三個班次，起飛時間集中在中午，回程則集中在東京時間早上10點前，對港人來說較不方便。公司計劃在明年二月起，加密班次至每日最少一班。
以11月6日為例，香港快運單程票價售約1,190元，香草價格便宜近兩成。傳統航空公司如國泰（293）、日航等，當日出發的單程票價分別售5,990元及5,020元。
香草航空加入香港市場後，成為兩年來、第三間開設港日航線的廉航。其中，全日空、香港商人諸立力等有份投資的樂桃航空，主力營運香港至大阪航線；香港航空姐妹公司香港快運，則經營香港至大阪、東京（羽田）、名古屋及福岡四個日本航點。
從此香港人喜歡去的日本又多了一個平價機票選擇。
當然，香草航空的票價很平，比CX 同日航的平了80% 以上。但平票價的代價是出發同回程時間比較差一些、選擇少一些 －－ 要中午才出發，去到已傍晚了；回程好早，其實差不多玩少了一日，但相信這點是大家可以明白的。
我更有興趣的是，究竟由香港飛到日本的航綫成本是多少錢呢？有理由相信香草旳起初票價有一些宣傳性質，所以可能甚至蝕少少咁賣吓，因此不以其數百元的票價作參考點。但根據記者所得到的票價資料，香港快運都係 1,200 ，這個售價當然已包括了成本和利潤。OK，你可能會想到它是㢘航，服務無咁好，無咁多所以未平 D 囉，但其實一次飛行對航空公司來說固定成本是大部份吧，飛機維修、折舊、燃油、人工、機場升降停泊等等。這些成本無論你係數 CX、 JAL 或 VANILLA 都是差不多的。就算我計你傳統的航空公司每個細節也用上好 D 的東西，每樣貴一倍，咁理論上 2,400 做成本好啦嗎？如果咁計，CX 同 JAL 果D傳統航空公司每張機票未賺得好勁？！起碼一倍？
係咪我有D 計錯或計漏了呢？原來香港飛日本幾鬼好利錢，唔怪得爭崩頭開辦啦。咁以後有飛日本熱門航點的航空公司要特留意了。飛得多賺得多，哈哈。
Wednesday, September 10, 2014
肥胖
原來一個人的肥瘦係同收入和身家有關係的。
根據調查，原來過去三十年美國的肥胖人口上升了四倍，而黑人的癡肥比例比白人高。可能你會話梗係遺傳、飲食習慣、運動、等等一堆理由造成這現象，但我更相信這是因為黑人一般比較貧窮有關似乎更有說服力。
美國人普遍喜愛做運動，他們的運動文化盛行，黑人更是公認天生的運動家，我記得他們的肌肉是最少脂肪的。因此，你要我相信黑人比白人因少做運動而比白人易肥我打死都唔信。你話倒轉我反而覺得更有說服力。
飲食習慣方面，我所見到和認識的美國人個個都是大吃大喝的、又甜又多肉、份量又大，無一個例外，我又睇唔到係某人種比另外一些人種吃得更多，這理由對於我個人來說又是說服力欠奉。
但是，從其他調查我見到黑人其實到現時為止在美國仍受到一定程度的歧視。這點我是相信的，更甚者這不是單獨某一個調查所指出，類似的結果其實是頗多的、不是罕見呀。因受歧視，他們無法得好較好的職業而收入較低，這更有可能可以解釋為何黑人較多癡肥。
現代社會，我們透過規模經濟（標準化）大量而又低價地生產食物；商人為了賺取每一分錢，盡量將所生產和製造了出來的東西全部賣錢。
規模生產和標準化就是將種植、飼養都機械化，盡量以量取勝，降低平均成本；另外就要減少人手的使用；只劃一生產少變化的農作物；流水作業。以上的做法可以令到每一單位的生產成本降低，對一般人的影響就是選擇少了但偠錢亦平了。
要不浪費、要賣出全部的食物便有點TRICKY。你飼養了一隻雞，當然可以成隻賣出。但更多時候是將雞切開以不同部份出售，雞胸肉，雞脾，雞翼等等好易賣，但咪住，咁個頭同PAT PAT 點算呀？無人要未浪費了或是賺少咗！就算賣到都好賤價啦，咁唔得架噃。
商人當然要想辦法啦。他們的辦法就是將成隻雞或較不受歡迎的部份打碎，加入調味料後再將成品標準化地改名換性咁出售，例如整到一塊塊然後比個名佢叫雞塊或比埋個牌子佢，例如就叫麥樂雞，咁就可以以一個較好的價錢賣埋呢D 原本無人要嘅部位。對消費者來說，好似有了一個價錢容易負擔的、形狀品質幾標準（又唔怕太差）的產品，咁又算OK噃，係咪？唔使成隻雞咁買咁貴，買雞肉塊都係有得食雞啫，又平D。
這個OPTION 對收入稍低的一群真係有吸引力的。但問題都是從這裡出來。這些所謂標準化的食物，材料其實是乜 PART都有的 －－ 肥的瘦的、好食唔好食乜都打碎了混在一起，你知道是什麼嗎？再加入大量的調味料，主要是糖，味精、色素、防腐劑這些吧，令口感和味道好一些，你今次鍾意，下次又再買咁就好了。
你話呀，黑人或其他低收入人士為了方便、為了慳錢不斷食這些低質素又易致肥的食物，點會唔比那些有錢買高質、天然、原型的食物的一群多癡肥呢？要解決癡肥，睇來要先解決埋貧窮這個問題先得。現在我們無可能種菜養豬，如收入土木火月為低一些，連想食得健康都難，這就是現代社會了，我們可憐嗎？
香腸、低價火腿、免治肉、等等就是這類食物了。
根據調查，原來過去三十年美國的肥胖人口上升了四倍，而黑人的癡肥比例比白人高。可能你會話梗係遺傳、飲食習慣、運動、等等一堆理由造成這現象，但我更相信這是因為黑人一般比較貧窮有關似乎更有說服力。
美國人普遍喜愛做運動，他們的運動文化盛行，黑人更是公認天生的運動家，我記得他們的肌肉是最少脂肪的。因此，你要我相信黑人比白人因少做運動而比白人易肥我打死都唔信。你話倒轉我反而覺得更有說服力。
飲食習慣方面，我所見到和認識的美國人個個都是大吃大喝的、又甜又多肉、份量又大，無一個例外，我又睇唔到係某人種比另外一些人種吃得更多，這理由對於我個人來說又是說服力欠奉。
但是，從其他調查我見到黑人其實到現時為止在美國仍受到一定程度的歧視。這點我是相信的，更甚者這不是單獨某一個調查所指出，類似的結果其實是頗多的、不是罕見呀。因受歧視，他們無法得好較好的職業而收入較低，這更有可能可以解釋為何黑人較多癡肥。
現代社會，我們透過規模經濟（標準化）大量而又低價地生產食物；商人為了賺取每一分錢，盡量將所生產和製造了出來的東西全部賣錢。
規模生產和標準化就是將種植、飼養都機械化，盡量以量取勝，降低平均成本；另外就要減少人手的使用；只劃一生產少變化的農作物；流水作業。以上的做法可以令到每一單位的生產成本降低，對一般人的影響就是選擇少了但偠錢亦平了。
要不浪費、要賣出全部的食物便有點TRICKY。你飼養了一隻雞，當然可以成隻賣出。但更多時候是將雞切開以不同部份出售，雞胸肉，雞脾，雞翼等等好易賣，但咪住，咁個頭同PAT PAT 點算呀？無人要未浪費了或是賺少咗！就算賣到都好賤價啦，咁唔得架噃。
商人當然要想辦法啦。他們的辦法就是將成隻雞或較不受歡迎的部份打碎，加入調味料後再將成品標準化地改名換性咁出售，例如整到一塊塊然後比個名佢叫雞塊或比埋個牌子佢，例如就叫麥樂雞，咁就可以以一個較好的價錢賣埋呢D 原本無人要嘅部位。對消費者來說，好似有了一個價錢容易負擔的、形狀品質幾標準（又唔怕太差）的產品，咁又算OK噃，係咪？唔使成隻雞咁買咁貴，買雞肉塊都係有得食雞啫，又平D。
這個OPTION 對收入稍低的一群真係有吸引力的。但問題都是從這裡出來。這些所謂標準化的食物，材料其實是乜 PART都有的 －－ 肥的瘦的、好食唔好食乜都打碎了混在一起，你知道是什麼嗎？再加入大量的調味料，主要是糖，味精、色素、防腐劑這些吧，令口感和味道好一些，你今次鍾意，下次又再買咁就好了。
你話呀，黑人或其他低收入人士為了方便、為了慳錢不斷食這些低質素又易致肥的食物，點會唔比那些有錢買高質、天然、原型的食物的一群多癡肥呢？要解決癡肥，睇來要先解決埋貧窮這個問題先得。現在我們無可能種菜養豬，如收入土木火月為低一些，連想食得健康都難，這就是現代社會了，我們可憐嗎？
香腸、低價火腿、免治肉、等等就是這類食物了。
Friday, September 5, 2014
咩心態？
今天分享多一則新聞，是有關 D樓價的。
報章這樣寫：大碼新盤承接力強，信置（00083）牽頭發展的灣仔囍滙二期，昨日「晒冷」盡推餘下68伙，全為行政樓層單位，價單平均呎價4.12萬元，其中包括3伙泳池屋，當中2伙價單計實用呎價逾6萬元，貴絕灣仔。
囍滙二期昨日加推單位，包括3伙泳池屋，其中身價最高的3座48樓A室，實用面積2472方呎，連2678方呎平台，價單定金高達1.53億，創項目新高，呎價6.19萬；另一伙 ... 定價約1.27億，呎價更高達6.32萬 ...
根據信報做的調查，這些價錢都貴絶灣仔，之前的紀錄是約5萬元。
在我眼中，這些數字有幾恐佈同不合理？ 絶對的數值合理與否很難說得準，作一個比較吧。同日的報章另一單買賣紀錄 -- 赤柱富豪海灣一座3,000多呎的洋房賣了8,000多萬，平均呎價是2.76萬。 是赤柱、是洋房、3,000多呎，竟然平過灣仔鬧市中的豪宅，兩度我都買唔起；我不能說赤柱平，我只能說喜滙好貴。如果你要拗赤柱唔方便，幾千萬差價可以請好耐司機送我出入囉！
仲有就係我心目中的豪宅都係地鐡架囉，例如淺水灣，山頂，赤柱，大潭等等。又一證明時代真的變了。
究竟拿幾億在手的人買野果時係點諗架呢？
報章這樣寫：大碼新盤承接力強，信置（00083）牽頭發展的灣仔囍滙二期，昨日「晒冷」盡推餘下68伙，全為行政樓層單位，價單平均呎價4.12萬元，其中包括3伙泳池屋，當中2伙價單計實用呎價逾6萬元，貴絕灣仔。
囍滙二期昨日加推單位，包括3伙泳池屋，其中身價最高的3座48樓A室，實用面積2472方呎，連2678方呎平台，價單定金高達1.53億，創項目新高，呎價6.19萬；另一伙 ... 定價約1.27億，呎價更高達6.32萬 ...
根據信報做的調查，這些價錢都貴絶灣仔，之前的紀錄是約5萬元。
在我眼中，這些數字有幾恐佈同不合理？ 絶對的數值合理與否很難說得準，作一個比較吧。同日的報章另一單買賣紀錄 -- 赤柱富豪海灣一座3,000多呎的洋房賣了8,000多萬，平均呎價是2.76萬。 是赤柱、是洋房、3,000多呎，竟然平過灣仔鬧市中的豪宅，兩度我都買唔起；我不能說赤柱平，我只能說喜滙好貴。如果你要拗赤柱唔方便，幾千萬差價可以請好耐司機送我出入囉！
仲有就係我心目中的豪宅都係地鐡架囉，例如淺水灣，山頂，赤柱，大潭等等。又一證明時代真的變了。
究竟拿幾億在手的人買野果時係點諗架呢？
有關內銀的消息
今天有一篇關係四大內銀的消息，不是很起眼，但要記錄低先，以作將來參考，信報報導：
但要小心，如你記得住這消息，將來見到內銀明明有一些好消息，但遲遲不肯向上；又或當他們一向上就好像被什麼力量壓著似的，你便會記起，有一個政策是滙金要在適當時候減持內銀，那麼，你便有多一個可能的答案了。
當然，我們不知道滙金要減時多少這四大。如果數量不多，它減時了我們也不知道或感覺到啦。心理影響可能比實際仲大 TIM。
另外，記住滙金在四大的持股量啦，3988 最多，1398 最少。
匯金將減持內銀為引民資
中央匯金由國務院授權，代表國家對國有重點金融企業進行股權投資。據彭博昨天報道，匯金將逐步減持幾大國有內銀股，以便國企引入更多民間資本。
中央匯金副董事長李劍閣周三在法蘭克福的一次會議期間表示，趨勢上政府將削減在國有銀行的持股，允許更多社會資本參與。
拒透露減持時間
不過，他不願透露減持股份的時間表，以免導致資本市場下跌。
截至2013年底，匯金分別持有工商銀行（01398）35.33%、農業銀行（01288）40.28%、中國銀行（03988）67.72%，以及建設銀行（00939）57.26%股權，按照2013各內銀股年報中派息及現金分紅計劃，匯金去年從四大行獲分紅合共約1300億元人民幣。
去年收息1300億人幣
匯金最受輿論關注的角色，正是在內銀股被市場看淡時斥重資在A股市場增持，被解讀為政府出手救市。例如去年6月內地「錢荒」重挫內銀股，當月工、農、中、建四大行均發公告，披露匯金分別增持工行1932萬股、農行4293.49萬股、中行1847萬股及建行2449萬股，用於增持的資金累計16.13億元人民幣，該輪增持持續至12月。有時我真的不明白報章的排版有什麼原則。這則消息明明對四大內銀是一則有影響力的報導，如果真的執行的話，會對內銀股價至少短期內有壓力，但處理就好像是花邊一則咁、無關重要咁。我想這冷處理的原因可能係它無即時影響，所以不夠搶眼球，所以就不太多說。又或者，四大本身就不是熱炒熱話主角，他們很悶、無乜新聞價值。我們也可以諗得正面 D，如果唔係信報係專報財經新聞，呢則嘢無得見街 TIM 呀，仲嘈！不過我要睇埋其他報紙先可證實這一點，哈哈。
但要小心，如你記得住這消息，將來見到內銀明明有一些好消息，但遲遲不肯向上；又或當他們一向上就好像被什麼力量壓著似的，你便會記起，有一個政策是滙金要在適當時候減持內銀，那麼，你便有多一個可能的答案了。
當然，我們不知道滙金要減時多少這四大。如果數量不多，它減時了我們也不知道或感覺到啦。心理影響可能比實際仲大 TIM。
另外，記住滙金在四大的持股量啦，3988 最多，1398 最少。
Thursday, September 4, 2014
新秀麗 -- 1910
這兩有一個朋友講開1910，買了又賣了，走了一轉，賺了一些，今天不如就看看它是否值得走番轉。
1910 主要的業務是以新秀麗®、American Tourister®、High Sierra®及Hartmann®品牌以及其他自有及獲授權的品牌，於全球主要從事設計、製造、採購及分銷行李箱、商務包及電腦包、戶外包及休閒包以及旅遊配件。最令我關心的是它早些時候買起了GREGORY，希望佢唔會攪衰個牌子啦。
而最近期的業績是早幾日公布的2014年上半年業績，詳情如下：
截至今年6月30日，銷售淨額按年增12.4%至11.05億美元(下同)，若撇除匯兌影響，銷售淨額淨長13.8%；純利9,697.6萬，較去年同期增加13.97%；每股基本盈利0.069元，按年升15%。不派息。
期內，經營溢利按年增長11.9%至1.52億元；溢利按年增長15.7%至1.1億元。經調整EBITDA增長14%至1.87億元，經調整EBITDA利潤率升0.3個百分點至16.9%。
現時1910的 EPS 為 0.969 港元，PE 大約 27.35 倍 (以股價26.5 計)。息率只有1.66%。PE 及YIELD 並不十分吸引。
不過，1910 近年來透過收購令公司的品牌多元化，例如買了HIGH SIERRA 及GREGORY同電腦配件品牌Speck 便令到 1910不單只擁有新秀麗這個老牌子，更同時擁有一些較為時尚的品牌，這有助公司開拓新客源。現時看到的牌子擺位是：
因此，我們亦看到行李箱業務雖有增長 (商務類為 2.3%，旅遊類為 11%)，但遠不及休閒和配件類的 28%及 52%呢。原來我地買一個 GREGORY 1910 是賺得這麼深的。
1910 這些的收購看來對公司十分有利。
另外，根據信報的分析和報導，在旅行箱的市場，大牌子新秀麗、TUMI 和DELSEY 合共只佔到不到20%的市場佔有率，這是說行業幾分散，提供很多空間給大公司如新秀麗去整合和攻佔。發展潛力很大。
1910 價錢唔平，27倍PE，息率好低，得果1 厘多D，但增長潛力似乎唔錯，好啦，如果佢下跌到 23-25 倍 PE (即是22-24元)就是我可接受的增長股 PE，到時就可能買D，對沖吓我幫襯佢果 D GREOGRY 同 SPECK 都好呀，哈哈！
我身邊識的細路買 GREGORY 1、2千元眼都唔貶一下、MAC 友買SPECK 仲認為平，咁睇只要新秀麗本身唔太差的話，1910真係有得睇。
附上今天信報刋登的股價圖一個以作參考：
大家賺多D！
1910 主要的業務是以新秀麗®、American Tourister®、High Sierra®及Hartmann®品牌以及其他自有及獲授權的品牌，於全球主要從事設計、製造、採購及分銷行李箱、商務包及電腦包、戶外包及休閒包以及旅遊配件。最令我關心的是它早些時候買起了GREGORY，希望佢唔會攪衰個牌子啦。
而最近期的業績是早幾日公布的2014年上半年業績，詳情如下：
截至今年6月30日，銷售淨額按年增12.4%至11.05億美元(下同)，若撇除匯兌影響，銷售淨額淨長13.8%；純利9,697.6萬，較去年同期增加13.97%；每股基本盈利0.069元，按年升15%。不派息。
期內，經營溢利按年增長11.9%至1.52億元；溢利按年增長15.7%至1.1億元。經調整EBITDA增長14%至1.87億元，經調整EBITDA利潤率升0.3個百分點至16.9%。
現時1910的 EPS 為 0.969 港元，PE 大約 27.35 倍 (以股價26.5 計)。息率只有1.66%。PE 及YIELD 並不十分吸引。
不過，1910 近年來透過收購令公司的品牌多元化，例如買了HIGH SIERRA 及GREGORY同電腦配件品牌Speck 便令到 1910不單只擁有新秀麗這個老牌子，更同時擁有一些較為時尚的品牌，這有助公司開拓新客源。現時看到的牌子擺位是：
- Hartmann、Lipault 高價皮具
- 新秀麗成熟、商務、老土 -- 不過唔知市會否覺得SAMSOLITE RED 是新秀麗的YOUNG LINE 呢？
- American Tourister 中間價位同形象 -- 在香港未見過這個
- Gregory、High Sierra、Speck 是戶外休閒時尚的牌子，我覺得價錢都幾貴 -- SPECK 在外國 OK，但在香港好似 INCASE、BELKIN、THULE 都比 SPECK "行"
因此，我們亦看到行李箱業務雖有增長 (商務類為 2.3%，旅遊類為 11%)，但遠不及休閒和配件類的 28%及 52%呢。原來我地買一個 GREGORY 1910 是賺得這麼深的。
1910 這些的收購看來對公司十分有利。
另外，根據信報的分析和報導，在旅行箱的市場，大牌子新秀麗、TUMI 和DELSEY 合共只佔到不到20%的市場佔有率，這是說行業幾分散，提供很多空間給大公司如新秀麗去整合和攻佔。發展潛力很大。
1910 價錢唔平，27倍PE，息率好低，得果1 厘多D，但增長潛力似乎唔錯，好啦，如果佢下跌到 23-25 倍 PE (即是22-24元)就是我可接受的增長股 PE，到時就可能買D，對沖吓我幫襯佢果 D GREOGRY 同 SPECK 都好呀，哈哈！
我身邊識的細路買 GREGORY 1、2千元眼都唔貶一下、MAC 友買SPECK 仲認為平，咁睇只要新秀麗本身唔太差的話，1910真係有得睇。
附上今天信報刋登的股價圖一個以作參考：
大家賺多D！
Monday, September 1, 2014
愛股 939 同 1398
兩隻愛股 939 同 1398 都先後公布了上半年業績。大致都是市場預期範圍內，無什麼大出入。
工行 (01398) 在8月28日公布截至6月底止中期業績，純利1,481億元人民幣，按年升7.05%，達市場預期中位數。每股盈利 0.42元；不派中期息。
期內，利息淨收入2,376.07億元，按年升10.06%。淨利息差由去年同期2.41%升至2.43%。手續費及佣金淨收入732.28億元，按年升8.68%。
不良貸款率由去年底0.94%升至0.99%，不良貸款餘額1,057.41億元，比上年末增加120.52億元；撥備覆蓋率由257.19%降至238.02%。
資本充足率指標方面，核心一級資本充足率由去年底10.57%升至11.36%。資本充足率由13.12%升至13.67%
1398 有較詳細地論述不良貸款餘額增加的情況。較多的地區分別是環渤海地區、珠江三角洲和西部地區，主要原因是受國內外需求疲軟影響，以外向型經濟為主的環渤海地區和珠江三角洲中小企業普遍存在開工不足、訂單下降、成本上升、利潤下滑等問題，企業資金較為緊張；受煤炭價格下跌影響，西部地區部分企業貸款違約增加。
建設銀行(00939) 在8月29日公布上半年業績，錄得純利1306.62億人民幣，按年增長9.1%，每股盈利52分。又係不派中期息。
期內，利息淨收入2113億元，增加12.6%；淨利差2.62%，淨利息收益率2.80%，分別上升0.08及0.09個百分點。手續費及佣金淨收入601.8億元，增加8.4%。
同期，不良貸款餘額956.7億元，增加104.04億元；不良貸款率由0.99%升至1.04%
核心一級資本充足率11.21%，資本充足率13.89%，上升0.46及0.55個百分點。
縇合這些數字，兩行上半年的表現都算中規中矩，不良貸款仍算是在可以控制的範圍以內。再看一看 1398 討論不良貸款上升的原因，好老實講，我真的擔心大陸的經濟會有放慢的問題。珠三角、長三角、西部都有問題，工廠、煤礦都有問題，著實問題相當廣泛同嚴重。當然，大多數人仍會期望，經濟放慢政府便會出手支持的一套說法，我亦不懷疑。做投資成日咁諗好似好衰咁，但無計啦，這是現實！唯有金睛火眼睇到實一實啦。好似今日咁，PMI 數字又會出籠，睇來都會係唔會肥佬但又唔慌好果隻啦，數字唔好反而又有得憧憬政府出手放水、增加基建投資等等，世界你話幾美好呢。
於9 月1 日，據內地媒體引述匿名消息稱，939 總行將推行「5321」減薪方案，即行領導減半，部門老總減三成，處長減兩成，員工減一成。這不知是為了盈利表現多些，還是內地現在對國企老總薪酬過高的討論關係多些呢？無論如何，減得成對潤總都有一些幫助吧。
內銀在下半年真係有 D 持平甚至倒退的風險，我看不懂它們的底，但以PB、PE、YIELD 來睇，又好難唔揸番 D， 4.8至5 元同 5.2至5.5 元 我就會入第一浸了，希望成功獲利吧。
工行 (01398) 在8月28日公布截至6月底止中期業績，純利1,481億元人民幣，按年升7.05%，達市場預期中位數。每股盈利 0.42元；不派中期息。
期內，利息淨收入2,376.07億元，按年升10.06%。淨利息差由去年同期2.41%升至2.43%。手續費及佣金淨收入732.28億元，按年升8.68%。
不良貸款率由去年底0.94%升至0.99%，不良貸款餘額1,057.41億元，比上年末增加120.52億元；撥備覆蓋率由257.19%降至238.02%。
資本充足率指標方面，核心一級資本充足率由去年底10.57%升至11.36%。資本充足率由13.12%升至13.67%
1398 有較詳細地論述不良貸款餘額增加的情況。較多的地區分別是環渤海地區、珠江三角洲和西部地區，主要原因是受國內外需求疲軟影響，以外向型經濟為主的環渤海地區和珠江三角洲中小企業普遍存在開工不足、訂單下降、成本上升、利潤下滑等問題，企業資金較為緊張；受煤炭價格下跌影響，西部地區部分企業貸款違約增加。
建設銀行(00939) 在8月29日公布上半年業績，錄得純利1306.62億人民幣，按年增長9.1%，每股盈利52分。又係不派中期息。
期內，利息淨收入2113億元，增加12.6%；淨利差2.62%，淨利息收益率2.80%，分別上升0.08及0.09個百分點。手續費及佣金淨收入601.8億元，增加8.4%。
同期，不良貸款餘額956.7億元，增加104.04億元；不良貸款率由0.99%升至1.04%
核心一級資本充足率11.21%，資本充足率13.89%，上升0.46及0.55個百分點。
縇合這些數字，兩行上半年的表現都算中規中矩，不良貸款仍算是在可以控制的範圍以內。再看一看 1398 討論不良貸款上升的原因，好老實講，我真的擔心大陸的經濟會有放慢的問題。珠三角、長三角、西部都有問題，工廠、煤礦都有問題，著實問題相當廣泛同嚴重。當然，大多數人仍會期望，經濟放慢政府便會出手支持的一套說法，我亦不懷疑。做投資成日咁諗好似好衰咁，但無計啦，這是現實！唯有金睛火眼睇到實一實啦。好似今日咁，PMI 數字又會出籠，睇來都會係唔會肥佬但又唔慌好果隻啦，數字唔好反而又有得憧憬政府出手放水、增加基建投資等等，世界你話幾美好呢。
於9 月1 日，據內地媒體引述匿名消息稱，939 總行將推行「5321」減薪方案，即行領導減半，部門老總減三成，處長減兩成，員工減一成。這不知是為了盈利表現多些，還是內地現在對國企老總薪酬過高的討論關係多些呢？無論如何，減得成對潤總都有一些幫助吧。
內銀在下半年真係有 D 持平甚至倒退的風險，我看不懂它們的底，但以PB、PE、YIELD 來睇，又好難唔揸番 D， 4.8至5 元同 5.2至5.5 元 我就會入第一浸了，希望成功獲利吧。
Wednesday, August 27, 2014
又再同地產商計計數
今天在信報看到一則消息，突然想起不如用佢幫地產商計計數，起碼我自己第日心中有個譜呀。
這消息如下：
這地大約面積是 80,478 方呎 (4.271億除以 5,307)。以總投資 8億計，除 4億多地價外，建築費及其他成本約 3.729 億，即平方呎約 4,633 元。這與其他發展商說的 4,000元建築費吻合，這是小發展商的小項目，價錢應會比大發展商的大項目高一些，而且4,600 除建築費外亦包含其他成本，所以 4,000元建築費應是合理假設了。
另外，11.8億即是每呎賣 14,662元便賺 47.5%，當然開售價無必要係咁高先賺到呢個潤啦，會發水架嗎！但可以看到發商都幾看好屯門 (和香港整體後市吧)。賺接近 50%的生意，可算是吸引嗎？
我都想做發展商。
這消息如下：
資本策略（00497）上周以4.271億元，每方呎樓面地價5307元投得屯門仁政街地皮，高於市場估值上限，集團執行主席鍾楚義表示，項目總成本約8億元，日後建成沽出，料可套現11億至11.8億元，利潤率37.5%至47.5%。.....這則消息很簡短，但有好多有用資料比我地睇睇地產發展的大約情況，是大約。
這地大約面積是 80,478 方呎 (4.271億除以 5,307)。以總投資 8億計，除 4億多地價外，建築費及其他成本約 3.729 億，即平方呎約 4,633 元。這與其他發展商說的 4,000元建築費吻合，這是小發展商的小項目，價錢應會比大發展商的大項目高一些，而且4,600 除建築費外亦包含其他成本，所以 4,000元建築費應是合理假設了。
另外，11.8億即是每呎賣 14,662元便賺 47.5%，當然開售價無必要係咁高先賺到呢個潤啦，會發水架嗎！但可以看到發商都幾看好屯門 (和香港整體後市吧)。賺接近 50%的生意，可算是吸引嗎？
我都想做發展商。
Monday, August 25, 2014
一隻好冷門的股票
今天要寫一隻好冷門的股票 -- 稻香 (573)。
稻香早幾日才公布了業績。稻香控股公布上半年業績，錄得收益 22.19億元，按年增加4.4%，主要受內地業務增長支持；毛利2.87億元，下跌5.8%。純利倒退7.9%至1.28億元，每股盈利12.53仙。中期息6仙，9月29日除淨，去年同期派6.2仙。生意額多咗，但利潤跌咗。
573 現在股價 4.35元， PE 16.23 倍，市值 44億，稻香於二零一三年十二月三十一日在香港經營共79家食肆（已計及搬遷和關閉現有食肆），比二零一二年多四家。現有的品牌包括稻香、稻坊、Ringer Hut、Champon拉麵店、TCAFÉ 1954、泰昌餅家業務。集團繼續推出有效的推廣活動和菜式，包括深入民心的「一蚊雞」及「筷樂孖寶」優惠。此外，集團又推出針對大眾市場的新優惠「麻辣雞煲」。上述推廣在消費氣氛持續低迷的時候，有效阻止人流跌幅。
照集團表示，在中國的業務表現很理想，期內，內地業務收入上升17%至 7.33億元，所佔總收益由 29.5%升至 33%。香港業務收益則微跌 0.9%至 14.85億元；溢利倒退 9.2%至 9,240萬元。6月止，集團食肆及餅店數目145間，增加12間。若果這個勢頭持續，相信中國內地業務的表現將隨著食肆網絡進一步擴大而持續改善。
573 的交投很疏落，一日可能只得三幾十萬，而且往往買賣開相差數個價位。我對上一次買賣 573也遇到過同樣情況，不足為奇。它可以悶好長時間，但一上落便很快，可能是少成交的緣故吧。
573 的盈利倒退了一些，但大陸方面有些少心像空間，唯一是它的PE不是很吸引，16倍其實我覺得高呀。股價 12 個月低位是 4.30，再看一看它的財務比率，大部份也有轉差的蹟象，流動比率、長期債項/股東權益、股東權益回報率、邊際利潤率等等都不很好。而 PE 上下限則較高。我都幾鍾意去稻香，但我想我都會等一下吧。畢竟香港的飲食業股中我最鍾意是 341，就算 PE 高我都買佢先啦，341 揸住 10% 573，如果 573 真係好掂， 341 都會得益啦，我愛 341，我好感情用事架！
稻香早幾日才公布了業績。稻香控股公布上半年業績，錄得收益 22.19億元，按年增加4.4%，主要受內地業務增長支持；毛利2.87億元，下跌5.8%。純利倒退7.9%至1.28億元，每股盈利12.53仙。中期息6仙，9月29日除淨，去年同期派6.2仙。生意額多咗，但利潤跌咗。
573 現在股價 4.35元， PE 16.23 倍，市值 44億，稻香於二零一三年十二月三十一日在香港經營共79家食肆（已計及搬遷和關閉現有食肆），比二零一二年多四家。現有的品牌包括稻香、稻坊、Ringer Hut、Champon拉麵店、TCAFÉ 1954、泰昌餅家業務。集團繼續推出有效的推廣活動和菜式，包括深入民心的「一蚊雞」及「筷樂孖寶」優惠。此外，集團又推出針對大眾市場的新優惠「麻辣雞煲」。上述推廣在消費氣氛持續低迷的時候，有效阻止人流跌幅。
照集團表示，在中國的業務表現很理想，期內，內地業務收入上升17%至 7.33億元，所佔總收益由 29.5%升至 33%。香港業務收益則微跌 0.9%至 14.85億元；溢利倒退 9.2%至 9,240萬元。6月止，集團食肆及餅店數目145間，增加12間。若果這個勢頭持續，相信中國內地業務的表現將隨著食肆網絡進一步擴大而持續改善。
573 的交投很疏落，一日可能只得三幾十萬，而且往往買賣開相差數個價位。我對上一次買賣 573也遇到過同樣情況，不足為奇。它可以悶好長時間，但一上落便很快，可能是少成交的緣故吧。
573 的盈利倒退了一些，但大陸方面有些少心像空間，唯一是它的PE不是很吸引，16倍其實我覺得高呀。股價 12 個月低位是 4.30，再看一看它的財務比率，大部份也有轉差的蹟象，流動比率、長期債項/股東權益、股東權益回報率、邊際利潤率等等都不很好。而 PE 上下限則較高。我都幾鍾意去稻香，但我想我都會等一下吧。畢竟香港的飲食業股中我最鍾意是 341，就算 PE 高我都買佢先啦，341 揸住 10% 573，如果 573 真係好掂， 341 都會得益啦，我愛 341，我好感情用事架！
Sunday, August 24, 2014
麥當勞
今天一家人出街，到了午餐肚餓的時候，便自然要想到那處吃東西的問題。走著走著，便發覺食肆不是很多人，便是價錢太貴。睇來今次最後的選擇不是大家樂便是麥當當，這些都是標準化的企業，價錢和食物質素也有了保證，不會亂來。附近没有大家樂；更加的是，因著近來食材的事件，我想總會令顧客對麥當當失去信心，今次都無人爭位啦睇怕，便去了光顧麥當當。誰不知，其門如市，無位！
幾經辛苦才等到一張枱，去叫嘢食吧，原來大家早已忘了食材事件的主角是麥樂雞，我見到很多人都照叫，不是六件，是九件。唔係嗎？咁大件事你地都唔怕死？我就話無錢要選擇萬花樓，各位咁有錢都來？來到仲要食返麥樂雞？我自己叫乜？麥樂雞加板燒雞腿包，後來我才醒覺板燒雞腿包也是受影響食材之一⋯⋯無話可說了。早知點都找間大家樂才幫襯啦。
我之後再想想自己和其他人做了些什麼。無錢想慳錢使我再次進入麥當當。無其他選擇使我再次踏入麥當當。習慣使我再次點了麥樂雞和板燒雞腿包。我真應該去大家樂。但等一等，不是很久以前，我也不是因一家樂太刻薄而信誓旦旦杯葛大家樂嗎？我做緊也呢？但XX茶餐
執咗、XX魚旦粉執咗、連Y記都無埋，你叫我可以點呢？
咁即係話，時間可以冲淡一切，現實可以要你再幫襯，習慣可以要你不知不覺再做相同的事。咁做生意仲使也驚做咗D衰嘢令顧客走晒呀？只要你平或你對手始終貴，或者係無對手，那怕無生意，顧客是善忘的，顧客是會在心甘情願的情況下再回來的，麥當勞今次連特別優惠都唔使D客已經返晒來，你話仲有誘因令佢地改善咩？我是不是太杞人憂天呢？
幾經辛苦才等到一張枱，去叫嘢食吧，原來大家早已忘了食材事件的主角是麥樂雞，我見到很多人都照叫，不是六件，是九件。唔係嗎？咁大件事你地都唔怕死？我就話無錢要選擇萬花樓，各位咁有錢都來？來到仲要食返麥樂雞？我自己叫乜？麥樂雞加板燒雞腿包，後來我才醒覺板燒雞腿包也是受影響食材之一⋯⋯無話可說了。早知點都找間大家樂才幫襯啦。
我之後再想想自己和其他人做了些什麼。無錢想慳錢使我再次進入麥當當。無其他選擇使我再次踏入麥當當。習慣使我再次點了麥樂雞和板燒雞腿包。我真應該去大家樂。但等一等，不是很久以前，我也不是因一家樂太刻薄而信誓旦旦杯葛大家樂嗎？我做緊也呢？但XX茶餐
執咗、XX魚旦粉執咗、連Y記都無埋，你叫我可以點呢？
咁即係話，時間可以冲淡一切，現實可以要你再幫襯，習慣可以要你不知不覺再做相同的事。咁做生意仲使也驚做咗D衰嘢令顧客走晒呀？只要你平或你對手始終貴，或者係無對手，那怕無生意，顧客是善忘的，顧客是會在心甘情願的情況下再回來的，麥當勞今次連特別優惠都唔使D客已經返晒來，你話仲有誘因令佢地改善咩？我是不是太杞人憂天呢？
Friday, August 22, 2014
繼續內銀
內銀股繼續公布業績，昨天輪到交通銀行 (3328)。它不是我的目標，但它在公布業績時的討論便很有用，帶來很多啟示。
3328 自己的業績僅增長了 5.6%， 與市場預期差不多。同 3988 一樣，它的不良貸款比率上升了不少，比例達到了 1.13%，如果你有看我早兩天的 3988 一文，文中曾提及行業的平均是 1.08%，意即交銀在這環節是差過同行平均的。
根據 3328自己的解釋，壞賬上升主要來自華東的鋼貿。這和 3988 早兩天所說的吻合，都是華東和鋼行業。似乎有關這些地區和行業的貸款真的很危險，如你所投資的內銀在這些範疇的貸款不少，就小心了。
3328 的淨息差是 2.39%，這數字是好過 3988的，唉，我都係睇返 3988、939 同 1398 算了。但記住 3988 同 3328 同時指出了的壞賬高危區。
但願我們都繼續賺錢！
3328 自己的業績僅增長了 5.6%， 與市場預期差不多。同 3988 一樣，它的不良貸款比率上升了不少，比例達到了 1.13%，如果你有看我早兩天的 3988 一文，文中曾提及行業的平均是 1.08%，意即交銀在這環節是差過同行平均的。
根據 3328自己的解釋，壞賬上升主要來自華東的鋼貿。這和 3988 早兩天所說的吻合，都是華東和鋼行業。似乎有關這些地區和行業的貸款真的很危險，如你所投資的內銀在這些範疇的貸款不少，就小心了。
3328 的淨息差是 2.39%，這數字是好過 3988的，唉，我都係睇返 3988、939 同 1398 算了。但記住 3988 同 3328 同時指出了的壞賬高危區。
但願我們都繼續賺錢！
Wednesday, August 20, 2014
3988 的業績
昨天，3988 公布了截至 2014 年6月底止上半年業績。
淨利息收入按年升 14.12% 至 1,566.75 億元人民幣(下同)，非利息收入按年升 13.39% 至 781.97億元，純利按年升 11.15% 至 897.24億元，每股收益 0.32元。維持不派中期派息。
期內，淨息差擴大 0.04 個百分點至 2.27%。貸存比率降低 0.23 個百分點至 72.29%，不良貸款率升 0.06 個百分點至 1.02% (根據中行自己的說法，這比率的行業平均大約為 1.08)，不良貸款撥備覆蓋率降低 12.33 個百分點至 217.02%，貸款撥備率升 0.09 個百分點至 2.71%。
對比去年底，核心一級資本充足率跌 0.33 個百分點至 9.36%，一級資本充足率跌 0.33 個百分點至 9.37%，資本充足率跌 0.68個百分點至11.78%。
值得一提的是，如果將上半年的業績分開第一和第二季度來看，第二季度的純利其實是按季倒退了2.2% 的。這一個值得留意的地方。因這可能是表示內鍆的生意在第二季已比第一季做了。第三和第四季更難說得準了。
正如業績前一眾論者所預期，內銀的不良貸款上升得頗快，這已是預計之內。但重要的是 3988 的討論揭示了一些中國經濟現時的情況。3988 說道其不良貸款主要來自一些特定行業和地區，詳情如下：
鋼貿、製造、批發零售、交通運輸
廣東、江蘇、浙江、山東
長三角及珠三角
看一看上面的 LIST 你會發現其實重要的經濟地區和行業根本上都有壞賬上升的問題，即係生意難做或甚至倒閉。咁睇中國大陸的經濟的確是不那麼好了。
如果你有買股票，3988 咁講其實已提醒了你那些行業不妥當了，小心！如果大陸要扶持 GDP 增長的話，就要增加政府投資，政府投資一般都會到了基建、環保、醫療、教育、能源、等等，你懂得我的意思嗎？
無可否認，壞賬真的是一個很大的負累，但以長期來看，內銀應該是被低估了。所以無論如何，3988、939、1398 都是我的愛股，3988 現時資產淨值約 3.45 元，我就以 PB 一倍或大約 5-6 倍 PE 作為入市的參考價吧。再留意埋 939 同 1398 的業績先！
淨利息收入按年升 14.12% 至 1,566.75 億元人民幣(下同)，非利息收入按年升 13.39% 至 781.97億元，純利按年升 11.15% 至 897.24億元，每股收益 0.32元。維持不派中期派息。
期內，淨息差擴大 0.04 個百分點至 2.27%。貸存比率降低 0.23 個百分點至 72.29%，不良貸款率升 0.06 個百分點至 1.02% (根據中行自己的說法，這比率的行業平均大約為 1.08)，不良貸款撥備覆蓋率降低 12.33 個百分點至 217.02%，貸款撥備率升 0.09 個百分點至 2.71%。
對比去年底，核心一級資本充足率跌 0.33 個百分點至 9.36%，一級資本充足率跌 0.33 個百分點至 9.37%，資本充足率跌 0.68個百分點至11.78%。
值得一提的是，如果將上半年的業績分開第一和第二季度來看，第二季度的純利其實是按季倒退了2.2% 的。這一個值得留意的地方。因這可能是表示內鍆的生意在第二季已比第一季做了。第三和第四季更難說得準了。
正如業績前一眾論者所預期，內銀的不良貸款上升得頗快，這已是預計之內。但重要的是 3988 的討論揭示了一些中國經濟現時的情況。3988 說道其不良貸款主要來自一些特定行業和地區，詳情如下：
鋼貿、製造、批發零售、交通運輸
廣東、江蘇、浙江、山東
長三角及珠三角
看一看上面的 LIST 你會發現其實重要的經濟地區和行業根本上都有壞賬上升的問題，即係生意難做或甚至倒閉。咁睇中國大陸的經濟的確是不那麼好了。
如果你有買股票，3988 咁講其實已提醒了你那些行業不妥當了，小心！如果大陸要扶持 GDP 增長的話，就要增加政府投資，政府投資一般都會到了基建、環保、醫療、教育、能源、等等，你懂得我的意思嗎？
無可否認，壞賬真的是一個很大的負累，但以長期來看，內銀應該是被低估了。所以無論如何，3988、939、1398 都是我的愛股，3988 現時資產淨值約 3.45 元，我就以 PB 一倍或大約 5-6 倍 PE 作為入市的參考價吧。再留意埋 939 同 1398 的業績先！
Tuesday, August 19, 2014
繼續做定功課 -- 領滙 (823)
集團之主要業務為投資零售商場及停車場業務。
從AASTOCKS 找來一些資料： 2013 年，823 的收益及物業收入淨額按年分別增長9.7% 及 10.3% 至65.06億港元（2012年：59.32億港元）及46.16億港元（2012 年：41.85 億港元）。每基金單位分派（「每基金單位分派」）增加13.1% 至 146.46 港仙（2012年：129.52港仙），包括中期每基金單位分派 71.08 港仙（2012年：63.11港仙）及末期每基金單位分派 75.38 港仙（2012年：66.41港仙）。根據基金單位於 2013年 3月 31日之收市價42.30港元計算，每基金單位分派總額之分派回報率為 3.5%。管理人持續執行派發領匯 100% 之可分派收入之政策
。823 今早的股價是 45.4元。市值 1,057 億，PE 6 倍，收益率 3.6%。歷年來，它的分派也是不錯又有增長的：
領滙時有的物業組合十分龐大。主要是屋邨零售商場和停車場物業組合。物業組合的整體租用率稍為上升至 94.1%（2012 年3 月31 日：92.9%），商舖的租用率亦創新高，達 96.3%。據領滙所言，商鋪續租情況理想，租金有所提升。停車場方面，823 旗下的停車場物業組合包括約 80,000 個泊車位，所帶來的收益佔本年度收益總額約 20.3%。收益增長 12.7% 至 13.18 億港元（2012年：11.69 億港元）。使用率於2013 年3 月31 日上升至 83.5%（2012 年3 月31 日：79.6%）。
管理人繼續推行資產提升項目，已完成資產提升的商場日漸受當地社區歡迎，及至完工數年後仍可見其繼續為物業收入淨額提供可持續增長。即是說，那些商場和車位在進行翻新提升後都會加租，我們亦看到聽到領滙很著意提升租戶組合 -- 直接點說是踢走小租戶，引入大品牌、大集團以期令商場升格。這對小商戶是壞消息，但對租金收入和股東是好消息。
823 於 2011年 6月收購的南豐廣場 (11.7億) 及 2011 年又以 5.8億向信置收購海悅豪園商場。最新消息是剛落實以 13.8 億收購黃大仙現崇山商場 (這商場可駁到黃大仙中心和龍翔商場，更非常接近大磡村項目和將來沙中線，似乎黃大仙那一帶是 823 刻意栽培的 AREA。
823 管理層明言會繼續物識私人商場項目作吸納。
香港的零售隨著自由行見頂可能會見頂，但 823 的商場組合不是主打高檔零售，我覺得它受的影響應該會小一點。隨著組合優化，收入理應還有上升空間。
另外就是恆生數服務公司昨天公布的遊戲規則改變，房地產投資信託基金將獲納入為選股範圍，令到房地產信託公司也可成為恆指成分股，這無疑是為 823 晉身成為成分股開路，在香港上市的 10 隻 8 隻 REIT 中823 肯定是市值最大、成交活躍、業務最好的一間。咁改法規則未即係為 823 度身訂造！
現在股價己升了很多，現價入收息只有 3.6%，無甚吸引。因 823 對息口算是敏感的，買入 823 的時機應該是開始加息時了。瑞信睇得淡些，目標價睇 41 元，我又無睇得咁淡，睇多一張股價走勢圖參考參考：
Monday, August 18, 2014
我的愛股 大家樂
今天寫一隻我十分喜歡的股票 -- 大家樂 (341)。搜集了一些資料，希望在下面整理、綜合記下它一些資料方便日後參考：
341 主要經營連鎖式速食餐飲業務、快餐廳、機構飲食業務和特式餐廳及食品生產及分銷業務。公司創立至今約有 45 年歷史 (上市是 1986年的事)，它的主要股東是：
Wandels Investment Limited (15.47%)
Ardley Enterprises Limited (6.48%)
LBK Holding (6.23%)
MMW Holding Corporation (5.53%)
Matthews International Capital Management, LLC (10.93%)
Arisaig Asia Consumer Fund Limited (5.01%)
現時管理層：
陳裕光(主席兼非執行董事)
羅開光(首席執行官兼執行董事)
羅碧靈(執行董事)
羅德承(執行董事)
羅名承(非執行董事)
許棟華(非執行董事)
蔡涯棉(獨立非執行董事)
李國星(獨立非執行董事)
郭琳廣(獨立非執行董事)
區嘯翔(獨立非執行董事)
341也保時在其他公司的持股 -- 稻香控股有限公司 (573)，持股比率為9.9%。
現時集團旗下擁有大家樂快餐、一粥麵、Oliver's Super Sandwiches、意粉屋、spaghetti 360°、新品牌上海姥姥及巷仔見麵館、泛亞飲食、活力午餐、米線陣、85°C 及espressamente illy；最近新引入了一魚壽司、天婦羅店 Gourmet Kineya、韓式泡菜店 The Cup、等等，實行多品牌及非常之多元化的策略。
集團在 2013/14 年度之業績再創新高，總營業額增長 9%，達6,990,000,000 港元，股東應佔溢利攀升 8% 至 581,000,000 元。2013/14 財政年度之每股溢利增加至 1.01 港元。2014 股息為港元 0.51 元，以 28.75 元計，PE 28.47 倍，市值 166.62億，YIELD 2.37%。以現價計，回報只是一般，理由是 PE 實在太高了。翻一一些股價表現記錄，341 在 2014 年年頭大約是 23 元，現在已升到 28 元以上，這一浪很高了，亦直接令到現在投資 341無咁化算，唯有等吓啦。
香港業務依然是集團業績的主要動力來源，截至 2013/14 年度內，收入增長約 10% 至 5,589,000,000 元，佔集團年度總營業額約80%。中國內地乃集團第二大業績貢獻及增長動力來源，佔集團在 2013/14 年度之營業額約18%，收入較上一個財政年度增加約10%。
北美業務是 341 較為教人失望的範疇，Manchu WOK 在去年面對相當困難的經營環境，公司審慎地為其商譽賬面值在截至 31/3/2014 止年度之財務報表中作出全數減值。管理層正就Manchu WOK 的業務狀況作出評估，在集團的五年計劃框架下，制訂其發展路向。我覺得這業務是 341 近年來的一次失敗投資。應該盡快 CUT LOSS。
集團在香港大埔新建的中央產製中心經已落成。集團的主要生產單位在 2013 年逐一遷入這個設計完備的產製中心。透過中央生產設施，集團可以增加效率和生產力，同時亦可節約能源。更重要的是可確保食物的質素和安全，這對集團的業務和未來擴展極為關鍵。
集團在中國廣州的中央產製中心自 2011 年開始運作，支援集團在華南的業務發展。
在中國東莞，集團的食品產製中心充分利用其產能，以支持集團的餐飲業務以及食品供應，包括集團的維京牌火腿及香腸，產品廣泛分銷至香港及內地的客戶。
業務展望方面，租金和原料價格上升，以至勞工短缺，已屬業內常態。全球經濟不明朗，尤其在中國內地及美國，看來在今年仍會持續。租金不在大家控制範圍以內，只可將分店開到樓上或一些非核心區以期望減低租金支出；中央產製中心可以直接減低原料價格以至對前線勞工的依賴，希望 341 可在此得到一些競爭優勢。
香港及內地市場仍會是集團的兩大增長動力。多元化策略依然是集團持續增長的主要動力，看來大家樂仍然會繼續物色機會，透過自行開發或併購，引入新品牌及概念。
從 AAstocks 抄了一些盈利紀錄作參考：
以 341 的規模及經驗，應該可以享有小店或新來競爭者所無的優勢。它的大眾化定價策略也是相當重要的，照我所見，大家樂的訂價往往比相近質數的食肆平了一截，這些應該與經驗、規模和中央產製中心的落成和啟用是有關係的。 是競爭優勢。
依我記得，341 是無借貸的。多年來，大家樂亦顯示出絶佳的盈利能力和韌力。過去10 多年，341 只在 2003 年沙士期間和 2012 年首次實行最低工資時試過利潤下跌，利害吧？
另外，我相信 341 的多品牌政策其實對它的訂價能力和利潤率很有幫助的。想想大家樂如果為了提升利潤率而決定將豬扒飯加價 10 元，社會的反應會怎樣，但如果大家樂在新的壽司店實行更高的 MARKUP 便容易得多了，所以多品牌政策對訂價政策是很有幫助的。
在香港上市與 341 十分相近的是 52 大快活。我見過 52 的爆炸力在業績公布後是可以很好的。不同 341 的極穩定，52 久不久便有能力交出一份好過市場預期的成績表，進而股價急速向上，但不知怎的我總是不喜歡 52 而偏心 341，我現在等位入回 341， 你又會怎樣選擇呢？
要數大家樂近年的污點，想必是數年前的飯鐘錢事件，你記得嗎？當時都算是滿城風雨，希望唔好再發生啦。
341 主要經營連鎖式速食餐飲業務、快餐廳、機構飲食業務和特式餐廳及食品生產及分銷業務。公司創立至今約有 45 年歷史 (上市是 1986年的事)，它的主要股東是：
Wandels Investment Limited (15.47%)
Ardley Enterprises Limited (6.48%)
LBK Holding (6.23%)
MMW Holding Corporation (5.53%)
Matthews International Capital Management, LLC (10.93%)
Arisaig Asia Consumer Fund Limited (5.01%)
現時管理層：
陳裕光(主席兼非執行董事)
羅開光(首席執行官兼執行董事)
羅碧靈(執行董事)
羅德承(執行董事)
羅名承(非執行董事)
許棟華(非執行董事)
蔡涯棉(獨立非執行董事)
李國星(獨立非執行董事)
郭琳廣(獨立非執行董事)
區嘯翔(獨立非執行董事)
341也保時在其他公司的持股 -- 稻香控股有限公司 (573)，持股比率為9.9%。
| 代號 | 公司名稱 | 持股數量 | 持股比率% | 更新日期 | ||
| 00573 | 稻香控股有限公司 | 102,053,976 | 9.99 | 2013/12/31 | ||
現時集團旗下擁有大家樂快餐、一粥麵、Oliver's Super Sandwiches、意粉屋、spaghetti 360°、新品牌上海姥姥及巷仔見麵館、泛亞飲食、活力午餐、米線陣、85°C 及espressamente illy；最近新引入了一魚壽司、天婦羅店 Gourmet Kineya、韓式泡菜店 The Cup、等等，實行多品牌及非常之多元化的策略。
集團在 2013/14 年度之業績再創新高，總營業額增長 9%，達6,990,000,000 港元，股東應佔溢利攀升 8% 至 581,000,000 元。2013/14 財政年度之每股溢利增加至 1.01 港元。2014 股息為港元 0.51 元，以 28.75 元計，PE 28.47 倍，市值 166.62億，YIELD 2.37%。以現價計，回報只是一般，理由是 PE 實在太高了。翻一一些股價表現記錄，341 在 2014 年年頭大約是 23 元，現在已升到 28 元以上，這一浪很高了，亦直接令到現在投資 341無咁化算，唯有等吓啦。
香港業務依然是集團業績的主要動力來源，截至 2013/14 年度內，收入增長約 10% 至 5,589,000,000 元，佔集團年度總營業額約80%。中國內地乃集團第二大業績貢獻及增長動力來源，佔集團在 2013/14 年度之營業額約18%，收入較上一個財政年度增加約10%。
北美業務是 341 較為教人失望的範疇，Manchu WOK 在去年面對相當困難的經營環境，公司審慎地為其商譽賬面值在截至 31/3/2014 止年度之財務報表中作出全數減值。管理層正就Manchu WOK 的業務狀況作出評估，在集團的五年計劃框架下，制訂其發展路向。我覺得這業務是 341 近年來的一次失敗投資。應該盡快 CUT LOSS。
集團在香港大埔新建的中央產製中心經已落成。集團的主要生產單位在 2013 年逐一遷入這個設計完備的產製中心。透過中央生產設施，集團可以增加效率和生產力，同時亦可節約能源。更重要的是可確保食物的質素和安全，這對集團的業務和未來擴展極為關鍵。
集團在中國廣州的中央產製中心自 2011 年開始運作，支援集團在華南的業務發展。
在中國東莞，集團的食品產製中心充分利用其產能，以支持集團的餐飲業務以及食品供應，包括集團的維京牌火腿及香腸，產品廣泛分銷至香港及內地的客戶。
業務展望方面，租金和原料價格上升，以至勞工短缺，已屬業內常態。全球經濟不明朗，尤其在中國內地及美國，看來在今年仍會持續。租金不在大家控制範圍以內，只可將分店開到樓上或一些非核心區以期望減低租金支出；中央產製中心可以直接減低原料價格以至對前線勞工的依賴，希望 341 可在此得到一些競爭優勢。
香港及內地市場仍會是集團的兩大增長動力。多元化策略依然是集團持續增長的主要動力，看來大家樂仍然會繼續物色機會，透過自行開發或併購，引入新品牌及概念。
從 AAstocks 抄了一些盈利紀錄作參考：
| 大家樂集團有限公司 00341.HK | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
以 341 的規模及經驗，應該可以享有小店或新來競爭者所無的優勢。它的大眾化定價策略也是相當重要的，照我所見，大家樂的訂價往往比相近質數的食肆平了一截，這些應該與經驗、規模和中央產製中心的落成和啟用是有關係的。 是競爭優勢。
依我記得，341 是無借貸的。多年來，大家樂亦顯示出絶佳的盈利能力和韌力。過去10 多年，341 只在 2003 年沙士期間和 2012 年首次實行最低工資時試過利潤下跌，利害吧？
另外，我相信 341 的多品牌政策其實對它的訂價能力和利潤率很有幫助的。想想大家樂如果為了提升利潤率而決定將豬扒飯加價 10 元，社會的反應會怎樣，但如果大家樂在新的壽司店實行更高的 MARKUP 便容易得多了，所以多品牌政策對訂價政策是很有幫助的。
在香港上市與 341 十分相近的是 52 大快活。我見過 52 的爆炸力在業績公布後是可以很好的。不同 341 的極穩定，52 久不久便有能力交出一份好過市場預期的成績表，進而股價急速向上，但不知怎的我總是不喜歡 52 而偏心 341，我現在等位入回 341， 你又會怎樣選擇呢？
要數大家樂近年的污點，想必是數年前的飯鐘錢事件，你記得嗎？當時都算是滿城風雨，希望唔好再發生啦。
Monday, August 11, 2014
學游泳
雖然都參加過幾期泳班，但小兄弟仍不懂得游泳，有一點怕水。
剛好在家中找來一些快將到期的泳劵，於是便想反正炎炎夏日，不如就一家人比較頻密些到泳池走走，消消暑順便讓小兄弟練習一下，起碼叫他們不用那麼怕水吧。坐言起行，已經去了兩三次，想不到他們每次也有一些進步 -- 一次學會了姿勢，下次學會了呼吸，一次又雀躍的玩 -- 真想不到只三數次便有如此進步，真的真的很開心。
作為他們的私人教練，當我以為很成功的時候，最令人氣結的事發生了，哥哥對我說：「爸爸為什麼你教弟弟游狗仔式，不是自由式呢？」 -- 我明明是教自由式的！
剛好在家中找來一些快將到期的泳劵，於是便想反正炎炎夏日，不如就一家人比較頻密些到泳池走走，消消暑順便讓小兄弟練習一下，起碼叫他們不用那麼怕水吧。坐言起行，已經去了兩三次，想不到他們每次也有一些進步 -- 一次學會了姿勢，下次學會了呼吸，一次又雀躍的玩 -- 真想不到只三數次便有如此進步，真的真的很開心。
作為他們的私人教練，當我以為很成功的時候，最令人氣結的事發生了，哥哥對我說：「爸爸為什麼你教弟弟游狗仔式，不是自由式呢？」 -- 我明明是教自由式的！
Friday, August 8, 2014
今天寫錢以外的東西
為了不讓這博客太重銅臭味，今天寫錢以外的東西，寫有益大人小朋友學習的東西 -- 學寫 PROGRAM。
很久之前，我自己買了一些書籍自學一種非常冷門的程式 -- LATEX。因為該程式冷門及參考書十分有限，我要的書便在 SWINDON 訂了個多月才有呢，過程相當困難。不用多說，就算有書在手，在當中必然會有很多不明白的地方。於是我又會上網搜尋一些其他人的解決辦法及以往的 TEMPLATE 等等。無意中，發現了一個很適合大人和小朋友學習寫程式；或學習寫程式時必需的邏輯思考很有幫助的一個外國網站 -- HOUR OF CODE (http://code.org/)。
這個網站是由外國大名鼎鼎的科技界人士支持成立的，他們及他們的公司很支持這網站的運作，目的是希望多些小朋友可以接觸程式，網站有很多資源 (例如影片和例子) ，足以令有興趣的人由一個什麼是程也不懂的，慢慢從遊戲和 HANDS-ON 經驗中體驗和嘗試什麼是寫程式，過程絶不沈悶，很好玩！
而且他們想得很週到，影片都附有 NOTES，你絶對可以印出來慢慢教小朋友。有一些遊戲是不需要電腦的，你還有理由不學嗎？
我覺得可以給小朋友 (或者你) 在暑假 ^_^ 一邊嘗試、一邊玩、一邊不知不覺地學到一些知識，很正。如果你有興趣，可以從 ANGRY BIRD 小程式開始嘗試，看完一些短片，便落手試一陣又再看影片，好容易便吸收了一些基本程式邏輯，試下啦！
點撃這連結 http://code.org/learn 按下 GO 便可以了。午飯時便 GO GO GO，今晚回家便有野玩啦。
希望以後再分享多些我的發現。更希望下次所說的是本地的出品。
很久之前，我自己買了一些書籍自學一種非常冷門的程式 -- LATEX。因為該程式冷門及參考書十分有限，我要的書便在 SWINDON 訂了個多月才有呢，過程相當困難。不用多說，就算有書在手，在當中必然會有很多不明白的地方。於是我又會上網搜尋一些其他人的解決辦法及以往的 TEMPLATE 等等。無意中，發現了一個很適合大人和小朋友學習寫程式；或學習寫程式時必需的邏輯思考很有幫助的一個外國網站 -- HOUR OF CODE (http://code.org/)。
這個網站是由外國大名鼎鼎的科技界人士支持成立的，他們及他們的公司很支持這網站的運作，目的是希望多些小朋友可以接觸程式，網站有很多資源 (例如影片和例子) ，足以令有興趣的人由一個什麼是程也不懂的，慢慢從遊戲和 HANDS-ON 經驗中體驗和嘗試什麼是寫程式，過程絶不沈悶，很好玩！
而且他們想得很週到，影片都附有 NOTES，你絶對可以印出來慢慢教小朋友。有一些遊戲是不需要電腦的，你還有理由不學嗎？
我覺得可以給小朋友 (或者你) 在暑假 ^_^ 一邊嘗試、一邊玩、一邊不知不覺地學到一些知識，很正。如果你有興趣，可以從 ANGRY BIRD 小程式開始嘗試，看完一些短片，便落手試一陣又再看影片，好容易便吸收了一些基本程式邏輯，試下啦！
點撃這連結 http://code.org/learn 按下 GO 便可以了。午飯時便 GO GO GO，今晚回家便有野玩啦。
希望以後再分享多些我的發現。更希望下次所說的是本地的出品。
Thursday, August 7, 2014
點會唔玩？！做地產好好搵
之前寫關於嵐山開售的消息時，曾經提過新地的山頂加列山道樓盤，那時估它會不會100,000元一呎：
之前的BLOG POST
答案今早開估了，新開出的答案是全部過100,000 元一呎，其中一號屋盛惠8.2億，即176,000 元一呎，夠顛嗎？(最平那間15號屋都3.93億呀)
該項目地皮乃新地於2006年以18億元投得，樓面呎價約42,000元。項目共設有十二幢獨立屋，每幢提供獨立電梯及泳池，亦設有項目會所，每方呎管理費約8至10元。新地早前曾表示，項目花多年時間建造，屬集團近年建築費最貴之新盤，無論於用料及設計均極致完美，屬「心血結晶」之作，故會以惜售態度銷售樓盤，但沒打算將洋房保留作收租用途。
我當你每間平均賣5 億(計平咗架啦)，12間共值60億，對比起18億地價和那最貴的建築費你就會發現做地產真係好好賺，我就唔信係以10零20個巴仙咁賺啦。比你做地產發展商，你會唔會唔做這個在他們口中無厚利、只靠薄利多銷貨如輪轉的市場呀？
其實唔該政府唔好再打撃豪宅D炒賣啦，香港有一班人真係好有錢，呢班係真係有錢的專業炒家，就比佢地係呢D高端市場攪啦，唔好迫佢地來攪中細價樓嗎。有錢的只炒豪宅，唔睇中細價樓咁未好囉！
之前的BLOG POST
答案今早開估了，新開出的答案是全部過100,000 元一呎，其中一號屋盛惠8.2億，即176,000 元一呎，夠顛嗎？(最平那間15號屋都3.93億呀)
新地（00016）山頂加列山道TWELVE PEAKS兩座標售的洋房上周宣布流標後，發展商重整旗鼓，昨天公布項目全數共12座洋房價單，價單計平均呎價12.7萬元，當中1號屋售價8.191億元，實用呎價高達17.6萬元，更屬驚人天價，除創本港呎價新高外，亦冠絕全球。
該項目地皮乃新地於2006年以18億元投得，樓面呎價約42,000元。項目共設有十二幢獨立屋，每幢提供獨立電梯及泳池，亦設有項目會所，每方呎管理費約8至10元。新地早前曾表示，項目花多年時間建造，屬集團近年建築費最貴之新盤，無論於用料及設計均極致完美，屬「心血結晶」之作，故會以惜售態度銷售樓盤，但沒打算將洋房保留作收租用途。
我當你每間平均賣5 億(計平咗架啦)，12間共值60億，對比起18億地價和那最貴的建築費你就會發現做地產真係好好賺，我就唔信係以10零20個巴仙咁賺啦。比你做地產發展商，你會唔會唔做這個在他們口中無厚利、只靠薄利多銷貨如輪轉的市場呀？
其實唔該政府唔好再打撃豪宅D炒賣啦，香港有一班人真係好有錢，呢班係真係有錢的專業炒家，就比佢地係呢D高端市場攪啦，唔好迫佢地來攪中細價樓嗎。有錢的只炒豪宅，唔睇中細價樓咁未好囉！
Wednesday, August 6, 2014
政府又屈服了
市建局觀塘市中心項目於上月底流標，事隔一星期後，昨突捲土重來重新推出招標，並定於本月26日截標。上月截標時有四家發展商入標，由於發展商提出的入場費遠低於市區重建局（市建局）的要求(即80億)，令到觀塘市中心第2和3發展區重建項目上周驚現流標。
綜合頭條財經及信報的消息，市傳市建局罕有地作出4大讓步：
要知道位處市區的觀塘市中心地盤為比較罕有的大型市區地皮，為什麼項目不能夠分拆令多些發展商有能力投標發展呢？為什麼不能遲一些再招標呢？或者有一些發展商會改變主意入標；又或一些已入標的會後悔出手過低而會提高一些條件以致今次能得到項目呢？為什麼要這麼心急便一次過放棄所有對市建局或社會有利的條件呢？我真的不解。難道市建局可以那些條件其實是不必要的？無作用的？
政府在地產發展商面前擺出一副不惜一切要項目上馬起樓的架式，地產商只要比少少顏色政府看，它就會軟弱和屈服，政府在對手面前如此這般的議價能力和技巧，你是發展商你會如何？不會是小市民之福吧！
最恐佈是有一大學學者向信報表示，他估計今次的入標價可能低至30至40億元 (市建局上次招標的入場費是80億)，如果調整條款再招標的成績理想，可望成為一局一鐵項目招標的範式。咁未即係又將香港人的利益比咗發展商？我們冒了發展商應冒的風險，給予他們更多的彈性，降低他們的成本，又度身訂造其他條件，這樣"迫"他們賺錢，公道嗎？
綜合頭條財經及信報的消息，市傳市建局罕有地作出4大讓步：
- 放棄市場最關注的80億元入場費要求， 由競投財團提出標價及分紅比例
- 至於項目的單位類型，市建局原本要求發展需為約800方呎的大型單位，但現在亦可以與市建局商討，增加細單位的比例，以便符合市場需求
- 原本要求項目平台發展時間56個月被認為過短，所以今次市建局延長興建平台的時間至72個月
- 昨日邀請的十家符合要求的發展商，可與任何公司合組財團入標
要知道位處市區的觀塘市中心地盤為比較罕有的大型市區地皮，為什麼項目不能夠分拆令多些發展商有能力投標發展呢？為什麼不能遲一些再招標呢？或者有一些發展商會改變主意入標；又或一些已入標的會後悔出手過低而會提高一些條件以致今次能得到項目呢？為什麼要這麼心急便一次過放棄所有對市建局或社會有利的條件呢？我真的不解。難道市建局可以那些條件其實是不必要的？無作用的？
政府在地產發展商面前擺出一副不惜一切要項目上馬起樓的架式，地產商只要比少少顏色政府看，它就會軟弱和屈服，政府在對手面前如此這般的議價能力和技巧，你是發展商你會如何？不會是小市民之福吧！
最恐佈是有一大學學者向信報表示，他估計今次的入標價可能低至30至40億元 (市建局上次招標的入場費是80億)，如果調整條款再招標的成績理想，可望成為一局一鐵項目招標的範式。咁未即係又將香港人的利益比咗發展商？我們冒了發展商應冒的風險，給予他們更多的彈性，降低他們的成本，又度身訂造其他條件，這樣"迫"他們賺錢，公道嗎？
政府免費 WIFI
(綜合報道)(星島日報報道)政府與商戶合作推逾五千個「Wi-Fi.HK」熱點，覆蓋地點包括香港國際機場、公眾電話亭、熱門旅遊景點、商場及食肆等，市民即日起只須在手機或流動裝置上，搜尋「Wi-Fi.HK」的網路名稱，或身處貼有該品牌標誌的場地，毋須登記即可享用完全免費或最少三十分鐘的免費Wi-Fi服務。
除了政府場地已提供免費Wi-Fi，政府昨宣布與香港電訊及和記環球電訊等通訊商、機管局及科技園等公私營機構合作，推出名為「Wi-Fi.HK」熱點服務，覆蓋逾五千個地點，市民及旅客即日起，在手機或流動裝置上搜尋「Wi-Fi.HK」的網路名稱，或身處貼有「Wi-Fi.HK」品牌標誌場地，只須同意服務提供者的條款，毋須預先登記，可即享最少三十分鐘的免費Wi-Fi服務；機場、科學園及數碼港等地則可完全免費使用Wi-Fi服務。有關條款，會按不同公司情況有所調整。
政府另設「Wi-Fi.HK」流動應用程式，用家可透過定位功能搜尋全港的免費公共Wi-Fi熱點。查詢網址︰www.wi-fi.hk
這則今天的新聞正呀，好多也方有免費WIFI!!!
你可以用以上的Link 去 Check 吓你成日去的地方有無Free WiFi。當然啦，用你手機Check 也是可以的，總Wi-Fi.HK 就係啦! 記住仲有GovWiFi 呀。等我整晒兩個LOGO先得。
除了政府場地已提供免費Wi-Fi，政府昨宣布與香港電訊及和記環球電訊等通訊商、機管局及科技園等公私營機構合作，推出名為「Wi-Fi.HK」熱點服務，覆蓋逾五千個地點，市民及旅客即日起，在手機或流動裝置上搜尋「Wi-Fi.HK」的網路名稱，或身處貼有「Wi-Fi.HK」品牌標誌場地，只須同意服務提供者的條款，毋須預先登記，可即享最少三十分鐘的免費Wi-Fi服務；機場、科學園及數碼港等地則可完全免費使用Wi-Fi服務。有關條款，會按不同公司情況有所調整。
政府另設「Wi-Fi.HK」流動應用程式，用家可透過定位功能搜尋全港的免費公共Wi-Fi熱點。查詢網址︰www.wi-fi.hk
這則今天的新聞正呀，好多也方有免費WIFI!!!
你可以用以上的Link 去 Check 吓你成日去的地方有無Free WiFi。當然啦，用你手機Check 也是可以的，總Wi-Fi.HK 就係啦! 記住仲有GovWiFi 呀。等我整晒兩個LOGO先得。
Monday, August 4, 2014
發掘投資機會
今天看報紙和網上財經消息，發現了一段不起眼的消息，轉載信報 8 月1 日的報導以方便討論：
我查了一些資料，現在上市的飛機租賃公司有中國飛機租賃 (1848)，的市值不大，只有幾十億 (~3X 億)，上市亦不久 (2014 年 7月11日才上市，招股價 5.55，現 5.45)。集團聲稱目前在內地市場份額約三至四成，希望隨著業務擴展，未來可提升至五成。集團會將部分租賃應收款項轉售，此舉可有助集團轉嫁租賃風險，減低負債，加強現金流入及加快實現業務循環發展，如加快收購擴大機隊，及償還銀行貸款等。此創新業務模式會在未來持續，每年「打包」租賃應收款的數目將視乎集團擴張速度。集團今年新增15架飛機，當中一架會為租賃應收款作證券化，故無需擔心固定收入減少的問題。
1848 的股東包括光控、航天投資及富泰管理資產，上市時是以招股下限價上市的。
另一有涉足飛機租賃的是 3988。中行（3988）旗下總部位於新加坡的中銀航空租賃（BOC Aviation，下稱 BOCA），去年純利逾21億元，成為中資租賃公司「一哥」。總經理馬銳博透露，籌備回歸中國市場，料2016年時總資產規模衝破千億元。根據所找到的資料，這公司是 3988耗資 9.65億美元收購新加坡公司 ( SALE ) 而來 (2006年？？)，不是從零開始的。
論規模計，全球十大租賃公司中，僅 BOCA 由中資持有。公司總經理兼首席執行官馬銳博（Robert Martin）透露，去年賺約21.5億元，按年增長23%，並首次向母企中行派息8.75億元。即是這公司一年的盈利已等如 1848一半市值了。
如果相信 3988 和李嘉誠的眼光，飛機租賃是很有潛力的，應該跟進；而 BOCA 的交出的利潤數字似乎亦不差。如果搏一些可買 1848，業務單純，但管理層用財技令公司 (我覺得佢在TRADE AR而已) 快速增長我不是十分喜歡。 中銀航空租賃的缺點是它被埋在 3988 內，只是其一小部分，業務數字又不透明。
據市場估計，中國未來 20年引入 6,000架新飛機，租賃市場大但競爭勢趨激烈。在這情況下我相信大魚會比小魚著數，而資金供應更不需多提。我有買內銀，咁就當多一個理由揸下 3988啦！你會點睇飛機租賃呢門生意同點投資佢呢？
《彭博》引述消息人士透露，長實 (00001) 主席李嘉誠計劃競購泰豐資本 (Terra Firma Capital )旗下飛機租賃公司Awas Aviation Capital 飛機資產。該公司飛機數目達100架，價值達50億美元 (約390億港元)。
報道指，李嘉誠將透過旗下公司競購Awas Aviation Capital。總部設於都柏林的Awas Aviation計劃分拆擁有280架飛機機隊，並以高達50億美元售約100架機。若事成，李嘉誠將首次大規模進軍飛機租賃行業。
Awas Aviation Capital Ltd除了招標競購，亦考慮把其他飛機業務上市。在今天 (即8 月4 日)，報導變成了：
長實(00001)宣布，已就向AWAS group可能收購若干飛機提交初步不具約束力建議，但同時強調，集團目前處於考慮建議收購事項之非常初步階段，截至目前尚未就建議收購事項達成具約束力協議，亦不能保證將就建議收購事項訂立最終協議。
集團表示，倘建議收購事項繼續進行，有可能構成集團一項須予公布交易，並將於適當時候按上市規則另行刊發公告。
長實表示，集團一直致力開發投資以增加穩定收入，推動業務長期持續發展，建議收購事項乃眾多可供其參與的投資機遇之一。這證實了消息人士的消息 ^_^。長實是真的正在研究飛機租賃的業務。我相信這是一個大的投資貼士。長實不會無端地浪費時間研究一些完全無意思的投資機會的 ，它肯花時間去談本身就已經是告訴大家這是有潛質的項目，既然如此，我們也應做做功課。
我查了一些資料，現在上市的飛機租賃公司有中國飛機租賃 (1848)，的市值不大，只有幾十億 (~3X 億)，上市亦不久 (2014 年 7月11日才上市，招股價 5.55，現 5.45)。集團聲稱目前在內地市場份額約三至四成，希望隨著業務擴展，未來可提升至五成。集團會將部分租賃應收款項轉售，此舉可有助集團轉嫁租賃風險，減低負債，加強現金流入及加快實現業務循環發展，如加快收購擴大機隊，及償還銀行貸款等。此創新業務模式會在未來持續，每年「打包」租賃應收款的數目將視乎集團擴張速度。集團今年新增15架飛機，當中一架會為租賃應收款作證券化，故無需擔心固定收入減少的問題。
1848 的股東包括光控、航天投資及富泰管理資產，上市時是以招股下限價上市的。
另一有涉足飛機租賃的是 3988。中行（3988）旗下總部位於新加坡的中銀航空租賃（BOC Aviation，下稱 BOCA），去年純利逾21億元，成為中資租賃公司「一哥」。總經理馬銳博透露，籌備回歸中國市場，料2016年時總資產規模衝破千億元。根據所找到的資料，這公司是 3988耗資 9.65億美元收購新加坡公司 ( SALE ) 而來 (2006年？？)，不是從零開始的。
論規模計，全球十大租賃公司中，僅 BOCA 由中資持有。公司總經理兼首席執行官馬銳博（Robert Martin）透露，去年賺約21.5億元，按年增長23%，並首次向母企中行派息8.75億元。即是這公司一年的盈利已等如 1848一半市值了。
如果相信 3988 和李嘉誠的眼光，飛機租賃是很有潛力的，應該跟進；而 BOCA 的交出的利潤數字似乎亦不差。如果搏一些可買 1848，業務單純，但管理層用財技令公司 (我覺得佢在TRADE AR而已) 快速增長我不是十分喜歡。 中銀航空租賃的缺點是它被埋在 3988 內，只是其一小部分，業務數字又不透明。
據市場估計，中國未來 20年引入 6,000架新飛機，租賃市場大但競爭勢趨激烈。在這情況下我相信大魚會比小魚著數，而資金供應更不需多提。我有買內銀，咁就當多一個理由揸下 3988啦！你會點睇飛機租賃呢門生意同點投資佢呢？
Friday, August 1, 2014
和黃-- 又一盤好睇唔好食的數
真好彩，昨日總算沽了大注的持股，昨晚杜指便大跌 317 點。希望不久可入市入到一些平貨吧。前兩天寫了 759 業績，見到它的生意額雖然上升但每店所賺不多。昨天和黃也公布了業績，一起看看吧。因和黃太大，今天會寫長 D。
和黃上半年核心盈利錄得135.22億元，按年增長13%，市場預期約130億元。若計及物業重估及分拆港燈（02638）而取得的 160億元投資溢利，純利達 284.43 億元，激增1.29倍，每股盈利 6.67元。和黃今年派中期股息每股 0.66元，較去年同期升10%，另派特別股息每股 7元。和黃今年上半年總收益為 2,044.85 億元，按年增長 3%；除息稅攤銷及折舊前溢利（EBITDA）則升 4%，至 468.12 億元。看似很好，對嗎？報導指和黃主席李嘉誠對集團前景看法由去年的「審慎樂觀」改為「充滿信心」。
歐洲及亞洲電訊業務繼續成為集團的主力增長引擎，並抵銷地產業務EBITDA 大部分跌幅。旗下的歐洲 3 集團收益達 310.63 億元，按年增加 3%；EBITDA升15%，至 65.04 億元，其中英國、瑞典及奧地利增速較快，3G登記客戶總人數微升 1%，至 2,690萬客戶。不過，合約客戶增長總人數由去年同期的 229萬名，下跌至今年上半年的 184 萬名，而平均每名活躍客戶每月平均收益（ARPU）為 20.8歐羅，按年減少2%。那即是說新客戶增長開始放緩，加上每名活躍客戶 ARPU 下跌。如果說電訊業務是集團的主力增長引擎，是不是也說明了業務的增長動力是在放緩呢？
和黃強調，下半年由於英國業務持續改善，以及奧地利業務可繼續受惠去年收購 Orange Austria 而取得成本協同效應，預計歐洲電訊業務表現良好。至於月中從西班牙最大電訊公司 Telefonica 收購 O2 愛爾蘭，與當地 3 業務重組後，預期明年「可提供可觀的貢獻」。似乎正是要使大家放心這一增長的動力會持續。但和黃承認，意大利 3G 業務因競爭激烈而令 EBITDA 急跌 46%。
和記電訊亞洲 EBITDA 錄得5.02億元，對比去年同期錄得 5,900萬元虧損大為改善，主要受印尼及越南收益增長所帶動，其中印尼的活躍客戶數目按年急增 34%，至 3,480 萬人。和電亞洲今年上半年的活躍客戶有 4,650 萬人，較去年同期增加7%，收益則增加 18%，至35.06億元，該公司指未來會繼續以擴大客戶人數為目標，尤其在印尼市場。
港口業務扭轉了去年除稅及利息前盈利（EBIT）下跌趨勢 -- 注意這裡說的是 EBIT，不是 EBITDA，今年上半年 EBIT 按年升 2% 至 35.3 億元。該部門預期今年餘下期間將維持穩健表現，至年底將共有 284 個營運泊位，增加兩個泊位，全年將增加6個泊位。歐洲、內地及其他香港碼頭今年上半年表現強勁，但因亞洲及澳洲貢獻下降而抵銷部分利好因素。墨西哥與巴拿馬新設施，以及西班牙與澳洲啟用新港口，因而令折舊支出增至 1.14億元。
赫斯基能源上半年錄得盈利12.9億加元，按年增13%，主要因加拿大西部石油產品平均價格上升、天然氣價格改善及產量增加。
零售業務屈臣氏 EBIT 按年升 9% 至 53.36 億元；營業收益升 9% 至774 億元；期內在 25 個市場共有約 1.81 萬家店鋪，於上半年增開 231 家。其實屈臣氏上半年銷售額按年增 2.3%；亞洲及歐洲按年銷售額增長分別為 1.6% 與 2.9%。保健及美容產品分部上半年錄得強勁之雙位數字增長，息稅折舊及攤銷前盈利（EBITDA）與 EBIT 分別增加17%與 19%，但因香港零售業務之負面表現而抵銷部分影響。這表示香港的零售業務 (尤其是保健及美容產品以外的部分)表現是不甚理想的。我們又以 759 的計算辦法計一計和黃的零售，以 EBIT (不是我們計759 的純利) 計，每間售店每年賺 294,806 元或每月 24,567 元，好不好你自己判斷吧。屈臣氏在歐洲之保健及美容產品業務整體仍提供強勁盈利貢獻，EBITDA 與 EBIT 分別增長 19% 及 23%，主要受惠於店鋪數目較去年同期增加 7%、店鋪銷售額增長 2.9%、有效之成本控制措施，以及正面之匯率影響。
內地保健及美容產品業務收益總額上升 14%，主要由新增店鋪及同店銷售額之 4.3% 強勁增長帶動。EBITDA 與 EBIT 增長依然強勁，於2014年上半年分別增加 20% 與 19%。
從和黃的業務數字有幾個啟示：和黃現在增長最快的地方是電訊，但它的增長動力也有減慢的跡象。現在它主要是靠新增客戶(量) 和節省成本 (即所指的協同效應)令該業務上升的。第二是零售, 能源和港口繼續為和黃帶來很多現金但這兩個業務的上升動力很小，它們主要是提供穩定的現金流 (CASH COW) 而已。零售生意很難做，增長的動力靠多開新舖，而零售中的新星是保健和美容產品，連和黃也這樣想，售賣保健和美容產品的公司要留意了。以和黃的 SIZE 和基數，要保持可觀的增長最直接和有效率的方法是以高價出售資產獲利，好像出售屈臣氏便為集團帶來了數以億計的收入。這些額外的金錢是很難在已無多少增長力量的現有業務上賺取的。你估和黃下一樣會賣乜呢？要賣就要有配合市況和好價錢，那些板塊正是我們要發掘的！
和黃上半年核心盈利錄得135.22億元，按年增長13%，市場預期約130億元。若計及物業重估及分拆港燈（02638）而取得的 160億元投資溢利，純利達 284.43 億元，激增1.29倍，每股盈利 6.67元。和黃今年派中期股息每股 0.66元，較去年同期升10%，另派特別股息每股 7元。和黃今年上半年總收益為 2,044.85 億元，按年增長 3%；除息稅攤銷及折舊前溢利（EBITDA）則升 4%，至 468.12 億元。看似很好，對嗎？報導指和黃主席李嘉誠對集團前景看法由去年的「審慎樂觀」改為「充滿信心」。
歐洲及亞洲電訊業務繼續成為集團的主力增長引擎，並抵銷地產業務EBITDA 大部分跌幅。旗下的歐洲 3 集團收益達 310.63 億元，按年增加 3%；EBITDA升15%，至 65.04 億元，其中英國、瑞典及奧地利增速較快，3G登記客戶總人數微升 1%，至 2,690萬客戶。不過，合約客戶增長總人數由去年同期的 229萬名，下跌至今年上半年的 184 萬名，而平均每名活躍客戶每月平均收益（ARPU）為 20.8歐羅，按年減少2%。那即是說新客戶增長開始放緩，加上每名活躍客戶 ARPU 下跌。如果說電訊業務是集團的主力增長引擎，是不是也說明了業務的增長動力是在放緩呢？
和黃強調，下半年由於英國業務持續改善，以及奧地利業務可繼續受惠去年收購 Orange Austria 而取得成本協同效應，預計歐洲電訊業務表現良好。至於月中從西班牙最大電訊公司 Telefonica 收購 O2 愛爾蘭，與當地 3 業務重組後，預期明年「可提供可觀的貢獻」。似乎正是要使大家放心這一增長的動力會持續。但和黃承認，意大利 3G 業務因競爭激烈而令 EBITDA 急跌 46%。
和記電訊亞洲 EBITDA 錄得5.02億元，對比去年同期錄得 5,900萬元虧損大為改善，主要受印尼及越南收益增長所帶動，其中印尼的活躍客戶數目按年急增 34%，至 3,480 萬人。和電亞洲今年上半年的活躍客戶有 4,650 萬人，較去年同期增加7%，收益則增加 18%，至35.06億元，該公司指未來會繼續以擴大客戶人數為目標，尤其在印尼市場。
港口業務扭轉了去年除稅及利息前盈利（EBIT）下跌趨勢 -- 注意這裡說的是 EBIT，不是 EBITDA，今年上半年 EBIT 按年升 2% 至 35.3 億元。該部門預期今年餘下期間將維持穩健表現，至年底將共有 284 個營運泊位，增加兩個泊位，全年將增加6個泊位。歐洲、內地及其他香港碼頭今年上半年表現強勁，但因亞洲及澳洲貢獻下降而抵銷部分利好因素。墨西哥與巴拿馬新設施，以及西班牙與澳洲啟用新港口，因而令折舊支出增至 1.14億元。
赫斯基能源上半年錄得盈利12.9億加元，按年增13%，主要因加拿大西部石油產品平均價格上升、天然氣價格改善及產量增加。
零售業務屈臣氏 EBIT 按年升 9% 至 53.36 億元；營業收益升 9% 至774 億元；期內在 25 個市場共有約 1.81 萬家店鋪，於上半年增開 231 家。其實屈臣氏上半年銷售額按年增 2.3%；亞洲及歐洲按年銷售額增長分別為 1.6% 與 2.9%。保健及美容產品分部上半年錄得強勁之雙位數字增長，息稅折舊及攤銷前盈利（EBITDA）與 EBIT 分別增加17%與 19%，但因香港零售業務之負面表現而抵銷部分影響。這表示香港的零售業務 (尤其是保健及美容產品以外的部分)表現是不甚理想的。我們又以 759 的計算辦法計一計和黃的零售，以 EBIT (不是我們計759 的純利) 計，每間售店每年賺 294,806 元或每月 24,567 元，好不好你自己判斷吧。屈臣氏在歐洲之保健及美容產品業務整體仍提供強勁盈利貢獻，EBITDA 與 EBIT 分別增長 19% 及 23%，主要受惠於店鋪數目較去年同期增加 7%、店鋪銷售額增長 2.9%、有效之成本控制措施，以及正面之匯率影響。
內地保健及美容產品業務收益總額上升 14%，主要由新增店鋪及同店銷售額之 4.3% 強勁增長帶動。EBITDA 與 EBIT 增長依然強勁，於2014年上半年分別增加 20% 與 19%。
從和黃的業務數字有幾個啟示：和黃現在增長最快的地方是電訊，但它的增長動力也有減慢的跡象。現在它主要是靠新增客戶(量) 和節省成本 (即所指的協同效應)令該業務上升的。第二是零售, 能源和港口繼續為和黃帶來很多現金但這兩個業務的上升動力很小，它們主要是提供穩定的現金流 (CASH COW) 而已。零售生意很難做，增長的動力靠多開新舖，而零售中的新星是保健和美容產品，連和黃也這樣想，售賣保健和美容產品的公司要留意了。以和黃的 SIZE 和基數，要保持可觀的增長最直接和有效率的方法是以高價出售資產獲利，好像出售屈臣氏便為集團帶來了數以億計的收入。這些額外的金錢是很難在已無多少增長力量的現有業務上賺取的。你估和黃下一樣會賣乜呢？要賣就要有配合市況和好價錢，那些板塊正是我們要發掘的！
Wednesday, July 30, 2014
759
CEC國際（759）昨公布截至今年4月底止全年業績，純利升18%，賺2,377 萬元，派末期息每股0.7 仙，增40%。該公司主席林偉駿指出，本業電子元件將於 5 年後結束。759 阿信屋零食店則放棄開 300 家店目標，改為開面積更大的「微百貨」型阿信屋，繼續「踩過界」，搞酒寮、雲吞麵店及茶餐廳。以昨天收 3.12 元，及去年度業績計算，759 市盈率高達 88 倍。
現在，阿信屋共有 192 家分店。759 計畫建立「微百貨」形的阿信屋，每間店鋪面積為近 1 萬呎，目標是在全港各區均有一家大型門店。另外，它又計畫將業務範圍繼續擴大，在阿信屋加強嬰兒日用品、食品、器具、服飾及玩具等類別，又嘗試開設 759 酒寮、759 雲吞麵及 759 茶餐廳，並計畫於今年度按地方分區逐步推行網上銷售，產品以米糧、家品及小家電為主。似乎，759 將會發展成一個品牌系列，在日常生活每個環節也希望沾上一分。
咁情況，我就建議 759 要比D心機做 cross-selling 啦， 例如在759 零售店買了 300 元便可獲贈 759 茶餐廳下午茶一個咁都好呀， 係咪？ 又或者食完 759 雲吞麵送COUPON 去759 零售店買雲吞有折咁都唔錯。 哈哈！
的確，這種大計給了股東一個很美好的夢，否則又怎能支時 88 倍的市盈率呢？這個如此高的PE 是市場給予高增長股的一個 PREMIUM，前題係這間公司要一直為股東帶來高增長的美好憧憬。例如以前的中移動、現在的騰訊就是這一類股份。要小心的是如果市場覺得它不再是高增長，其估值是可以快速下跌的。
計一計數你便會發現原來 759 的純利不是那麼高。首先 759 差不多全部利潤都來自零售業務，來自電子元件業務的溢利 (不是純利) 只有 158 萬。因此，759 基本上是全靠阿信屋賺錢的。以192 間阿信屋賺取 2,377 萬純利吸引嗎？這個純利數字比上年度高 18%，計一計便知，每一間信屋今年平均賺 124,000 元，即每月 10,000 元多少少，吸引嗎？你自己決定吧。當然這只是一個簡單的平均數，期內759 開了54 間新店，因此資本開支可能多些，但起碼這數字可以給你一固感覺吧。或者，你會覺得做 759 的顧客不錯 -- 它食水唔算深呀！
現在，阿信屋共有 192 家分店。759 計畫建立「微百貨」形的阿信屋，每間店鋪面積為近 1 萬呎，目標是在全港各區均有一家大型門店。另外，它又計畫將業務範圍繼續擴大，在阿信屋加強嬰兒日用品、食品、器具、服飾及玩具等類別，又嘗試開設 759 酒寮、759 雲吞麵及 759 茶餐廳，並計畫於今年度按地方分區逐步推行網上銷售，產品以米糧、家品及小家電為主。似乎，759 將會發展成一個品牌系列，在日常生活每個環節也希望沾上一分。
咁情況，我就建議 759 要比D心機做 cross-selling 啦， 例如在759 零售店買了 300 元便可獲贈 759 茶餐廳下午茶一個咁都好呀， 係咪？ 又或者食完 759 雲吞麵送COUPON 去759 零售店買雲吞有折咁都唔錯。 哈哈！
的確，這種大計給了股東一個很美好的夢，否則又怎能支時 88 倍的市盈率呢？這個如此高的PE 是市場給予高增長股的一個 PREMIUM，前題係這間公司要一直為股東帶來高增長的美好憧憬。例如以前的中移動、現在的騰訊就是這一類股份。要小心的是如果市場覺得它不再是高增長，其估值是可以快速下跌的。
計一計數你便會發現原來 759 的純利不是那麼高。首先 759 差不多全部利潤都來自零售業務，來自電子元件業務的溢利 (不是純利) 只有 158 萬。因此，759 基本上是全靠阿信屋賺錢的。以192 間阿信屋賺取 2,377 萬純利吸引嗎？這個純利數字比上年度高 18%，計一計便知，每一間信屋今年平均賺 124,000 元，即每月 10,000 元多少少，吸引嗎？你自己決定吧。當然這只是一個簡單的平均數，期內759 開了54 間新店，因此資本開支可能多些，但起碼這數字可以給你一固感覺吧。或者，你會覺得做 759 的顧客不錯 -- 它食水唔算深呀！
Tuesday, July 29, 2014
應開心還是不開心 -- iPhone 6
近月來在網上流傳iPhone 6 何時推出的消息多不勝數，其實這些揣測是多餘的，難道你認為蘋果會突然宣布唔再出iPhone 咩？不是九月便是十月，最多是年尾吧。因此我的著眼處不是有無iPhone 6 或何時出，而係iPhone 6 將會是怎麼樣子的，什麼SPEC 的。
APPLE一向令我開心的是它夠膽領導潮流，在人家未做或不敢做的時候它便做了，這才是cool嗎。由它用IEEE1394，到H.264 到唔用Flash，又或者用Multi-touch做Smart Phone 種種行徑也是別樹一格的，加上成功的Marketing，APPLE 就成了今日有型有品味的代表。如果APPLE不自我、不另走蹊徑，APPLE 便失去了大半的光采了。
iPhone 一出便是劃時代的。它沒有跟著人家做電話的慣例，自己另找出路，所以它便如此成功，所有人被它帶著走，好不威風。歷來這麼多代iPhone 香港行貨機中，我始終覺得iPhone 3GS 是最正的，那外形，那上手的感覺，那招牌的白色等等等等全都是我那杯茶， 當時，真的無那一部手機能和它相比呢。一路到iPhone 4，雖然我個人不喜歡它的外形和上手的感覺，但APPLE 仍然是帶住潮流的，只有人模仿佢，那有它跟人的？
iPhone 5已力有不繼，跟iPhone 4比無甚改變，無甚創新，只是在大芒潮流下屈服了一下而已、食老本。漸漸地，APPLE 無乜再突破似的，反而它的對手便不斷推陳出新，加了很多新設計新功能。當然這些功能未必是很實用或必要，但對手的那顆鬥心是看得出吧，不像APPLE 那般嘆慢版。
現在人人也出大芒，大部份買機人士也愛大芒，連千多元一部的手機也閒閒地5 吋以上的芒，大芒已經變成循例，偏偏傳言便是APPLE 將會推出兩款分別4.7 及5.5 吋大芒iPhone。好像很開心，因為APPLE 終於也出一部大芒的手機，不讓競爭對手專美，但諗深一層這不正正是純粹跟風、跟著競爭的腳步走嗎？除非APPLE 還有另外一些突破，否則這次iPhone 6 又會我失望了。大芒只是追上對手，但我心目中所要求的APPLE 不只要追平對手，而是需要其他的大變革才可令APPLE 再次領導市場上其他人‧‧‧
忽發奇想，APPLE 你有無膽反其道而行，堅持你曾經堅持的可以用單手操作的、3.5 吋或4 吋的 iPhone 呢？ iPhone mini？ iPhone nano？等你! 哈哈。
APPLE一向令我開心的是它夠膽領導潮流，在人家未做或不敢做的時候它便做了，這才是cool嗎。由它用IEEE1394，到H.264 到唔用Flash，又或者用Multi-touch做Smart Phone 種種行徑也是別樹一格的，加上成功的Marketing，APPLE 就成了今日有型有品味的代表。如果APPLE不自我、不另走蹊徑，APPLE 便失去了大半的光采了。
iPhone 一出便是劃時代的。它沒有跟著人家做電話的慣例，自己另找出路，所以它便如此成功，所有人被它帶著走，好不威風。歷來這麼多代iPhone 香港行貨機中，我始終覺得iPhone 3GS 是最正的，那外形，那上手的感覺，那招牌的白色等等等等全都是我那杯茶， 當時，真的無那一部手機能和它相比呢。一路到iPhone 4，雖然我個人不喜歡它的外形和上手的感覺，但APPLE 仍然是帶住潮流的，只有人模仿佢，那有它跟人的？
iPhone 5已力有不繼，跟iPhone 4比無甚改變，無甚創新，只是在大芒潮流下屈服了一下而已、食老本。漸漸地，APPLE 無乜再突破似的，反而它的對手便不斷推陳出新，加了很多新設計新功能。當然這些功能未必是很實用或必要，但對手的那顆鬥心是看得出吧，不像APPLE 那般嘆慢版。
現在人人也出大芒，大部份買機人士也愛大芒，連千多元一部的手機也閒閒地5 吋以上的芒，大芒已經變成循例，偏偏傳言便是APPLE 將會推出兩款分別4.7 及5.5 吋大芒iPhone。好像很開心，因為APPLE 終於也出一部大芒的手機，不讓競爭對手專美，但諗深一層這不正正是純粹跟風、跟著競爭的腳步走嗎？除非APPLE 還有另外一些突破，否則這次iPhone 6 又會我失望了。大芒只是追上對手，但我心目中所要求的APPLE 不只要追平對手，而是需要其他的大變革才可令APPLE 再次領導市場上其他人‧‧‧
忽發奇想，APPLE 你有無膽反其道而行，堅持你曾經堅持的可以用單手操作的、3.5 吋或4 吋的 iPhone 呢？ iPhone mini？ iPhone nano？等你! 哈哈。
Monday, July 28, 2014
從數字看嵐山開賣
之前寫過一些關於嵐山開賣單位的消息和手法的事。
之前寫的嵐山POST
雖說開賣有一些遭人話柄的地方，但上星期傳媒報導有9,000 甚至10,000 票入票，場面可說熱鬧。 又一次，香港人比睇死鬧住去比錢，怕會執輸。當你見到9,000 至10,000 這數字和長實公布的出售單位數目(400 多個) 的比較，你會期望什麼？星期六公開發售時沽清所有單位吧。
你錯了，雖然是賣了很多單位，但據信報報導，只是售出了85%的單位，不是全部。而引起很多討論的177 至196 平方呎開放式單位，在發售的57 套「1+親」單位中售出了約三分二，因有部份買家只買了3 房單位。暫時開放式單位只以「1+親」形式出售，遲吓可能會獨立出售。大家又估吓會不會有開放式單位餘下可供獨立出售呀？
這次出售反映出收票數字是不可盡信的，當中的「水份」頗為嚴重，否則20 比1 的收票對出售單位的比例怎會還未沽清單位呢？另外長實急急地加推了138 單位，是不是想盡快清貨或看淡後市呢？之前有報導它的目標是出售400 個單位，如看好後市，何不遲些才賣呢？急於套現？對後市無信心？或其他原因你自己想吧。
發展商下一個大型項目是將軍澳緻藍天，會否又有新的啟示？拭目以待。另外，新地也為其在山頂的加列山道12號賣廣告，你估這些The Peak洋房又會不會100,000 元一呎呢？
之前寫的嵐山POST
雖說開賣有一些遭人話柄的地方，但上星期傳媒報導有9,000 甚至10,000 票入票，場面可說熱鬧。 又一次，香港人比睇死鬧住去比錢，怕會執輸。當你見到9,000 至10,000 這數字和長實公布的出售單位數目(400 多個) 的比較，你會期望什麼？星期六公開發售時沽清所有單位吧。
你錯了，雖然是賣了很多單位，但據信報報導，只是售出了85%的單位，不是全部。而引起很多討論的177 至196 平方呎開放式單位，在發售的57 套「1+親」單位中售出了約三分二，因有部份買家只買了3 房單位。暫時開放式單位只以「1+親」形式出售，遲吓可能會獨立出售。大家又估吓會不會有開放式單位餘下可供獨立出售呀？
這次出售反映出收票數字是不可盡信的，當中的「水份」頗為嚴重，否則20 比1 的收票對出售單位的比例怎會還未沽清單位呢？另外長實急急地加推了138 單位，是不是想盡快清貨或看淡後市呢？之前有報導它的目標是出售400 個單位，如看好後市，何不遲些才賣呢？急於套現？對後市無信心？或其他原因你自己想吧。
發展商下一個大型項目是將軍澳緻藍天，會否又有新的啟示？拭目以待。另外，新地也為其在山頂的加列山道12號賣廣告，你估這些The Peak洋房又會不會100,000 元一呎呢？
Thursday, July 24, 2014
LATEX Flowchart package -- flow chart and organization chart
The flowchart package in TikZ can be used to draw both flowchart and organization chart.
The following lines need to be included in the preamble:
.
.
\usepackage{flowchart}
\usetikzlibrary{arrows}
.
.
\begin{tikzpicture}[>=latex',font={\sf \small}]
.
.
\end{tikzpicture}
.
.
When used to draw flowcahrt, the arrow line between nodes (i.e. the process items) is indicated by "-->" in the \draw[->] commands. When it is used to draw organization chart, the arrow line can be replaced by simple line using the symbol "-". Then a simple line without arrow head is drawn.
e.g. \draw[->] (terminal1) -- (decide1) for flowchart;
e.g. \draw[--] (boss) -- (suibordinate) for organization chart.
For future reference.
Useful link to the documentation of the package is at:
Flow Chart package usage/explanation
The following lines need to be included in the preamble:
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\usepackage{flowchart}
\usetikzlibrary{arrows}
.
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\begin{tikzpicture}[>=latex',font={\sf \small}]
.
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\end{tikzpicture}
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When used to draw flowcahrt, the arrow line between nodes (i.e. the process items) is indicated by "-->" in the \draw[->] commands. When it is used to draw organization chart, the arrow line can be replaced by simple line using the symbol "-". Then a simple line without arrow head is drawn.
e.g. \draw[->] (terminal1) -- (decide1) for flowchart;
e.g. \draw[--] (boss) -- (suibordinate) for organization chart.
For future reference.
Useful link to the documentation of the package is at:
Flow Chart package usage/explanation
Wednesday, July 23, 2014
Good books
Just finished the book "Think Like a Freak". That was a slow process -- nearly one and a half month to read a book! The book was interesting and included many enlightening ideas.
From goal keeping, hot dog eating, to testing bacteria in the gut and curing antibiotics, to encouraging kids to read, to ... many other examples in the book, the authors tried to persuade the readers that their advocate to think of the root cause, think of things extra-ordinarily, quitting is not guilty, etc. You will be convinced! And I will recommend this book to any one who likes to read. There was a final chapter on "How to persuade people who don't want to be persuaded". That was excellent and a MUST READ.
I am heading to two other books now. The "What Money Can't Buy" and "Capitalism in the 21st Century". I bought them two months ago and have had no time to read (otherwise it won't take me one and a half months to finish the Freak book).
In fact, I watched all the lectures regarding justice and market by Michael Sandal. But I want to read the contents again. There may be something new evolving. The Capitalism book has been highly rated by scholars since it was translated to English year ago. It contains a lot statistics and figures of global economic issues. A bible. I must finish them as quickly as possible and share with you my feelings. Do share with me your reading list as well.
Okay, one down, two to go! Happy reading.
From goal keeping, hot dog eating, to testing bacteria in the gut and curing antibiotics, to encouraging kids to read, to ... many other examples in the book, the authors tried to persuade the readers that their advocate to think of the root cause, think of things extra-ordinarily, quitting is not guilty, etc. You will be convinced! And I will recommend this book to any one who likes to read. There was a final chapter on "How to persuade people who don't want to be persuaded". That was excellent and a MUST READ.
I am heading to two other books now. The "What Money Can't Buy" and "Capitalism in the 21st Century". I bought them two months ago and have had no time to read (otherwise it won't take me one and a half months to finish the Freak book).
In fact, I watched all the lectures regarding justice and market by Michael Sandal. But I want to read the contents again. There may be something new evolving. The Capitalism book has been highly rated by scholars since it was translated to English year ago. It contains a lot statistics and figures of global economic issues. A bible. I must finish them as quickly as possible and share with you my feelings. Do share with me your reading list as well.
Okay, one down, two to go! Happy reading.
Tuesday, July 22, 2014
退休
今天的信報又再提及退休這話題，報導內有一些數字頗有參考價值，所以今天便以此發文。
一直以來，很多人心目中也以為 300 或 400 萬儲蓄是足夠退休使用的。但對不起， 一個由美國萬通保險委託香港大學民意研究計劃進行的退休研究指出，受訪者認為退休後平均每月開支為 16,600。依此作計算，假如 20年後退休，退休後有 20年壽命，通脹率 3%，那麼你便需要約 700萬，不錯，是7,000,000!
當然，如果你不打算退休後每月用那麼多錢，你可能不需要儲蓄 700 萬。但你有信心通脹會維持在每年 3% 嗎? 香港在剛過去的 6月，通脹便是按年增長3.6%。所以700萬這個數就算不中，但總可以給你一個感覺 -- 希望不是很恐怖吧。
可能香港人本身也意識到退休所需的金錢肯定不是小數目，又或對前景/社會保障無信心， 該調查亦同時指出香港 的退休信心指數只有5.5 (該數字兩年前是6.1)。即是說受訪者也比之前擔心退休一事。
面對這問題，很多人 (43%) 考慮不在香港退休，他們想到內地或台灣退休。但內地 -- 尤其是一線城市-- 的物價也不比香港低呢。現在人民幣兌港幣已相當貴，重要的是其升勢雖然已略放緩但仍然持續，無形中我們帶到內到的港幣便是在不斷貶值，不知那些想回內地退休的人怎麼想呢？除非你到一些比較偏遠和生活指數低一些的地方，但交通、醫療等又如何呢？我就覺得台灣可能物價還低一點。
為退休儲蓄的確是要一早開始計劃和實行的。除了錢，其實退休後也有很多適應問題的。例如多了空閒時間、變慢了的生活節奏和生活圈子變得較前狹窄等。又因為沒有了工作的收入和依靠積蓄過日子，生活要比較量入為出。有寄託於是乎便很重要了。例如參加一些課程學習新事物或一些在職時無時間學的東西、做義工、做兼職、小生意、約會朋友、去旅行或其他興趣等。目的是令時間過得有目的，有寄託，不要令自己覺得很無聊。試問如果一個糟老頭整日賦閒在家無事可做，又怎可能避免增加和家人磨擦的機會呢？
一直以來，很多人心目中也以為 300 或 400 萬儲蓄是足夠退休使用的。但對不起， 一個由美國萬通保險委託香港大學民意研究計劃進行的退休研究指出，受訪者認為退休後平均每月開支為 16,600。依此作計算，假如 20年後退休，退休後有 20年壽命，通脹率 3%，那麼你便需要約 700萬，不錯，是7,000,000!
當然，如果你不打算退休後每月用那麼多錢，你可能不需要儲蓄 700 萬。但你有信心通脹會維持在每年 3% 嗎? 香港在剛過去的 6月，通脹便是按年增長3.6%。所以700萬這個數就算不中，但總可以給你一個感覺 -- 希望不是很恐怖吧。
可能香港人本身也意識到退休所需的金錢肯定不是小數目，又或對前景/社會保障無信心， 該調查亦同時指出香港 的退休信心指數只有5.5 (該數字兩年前是6.1)。即是說受訪者也比之前擔心退休一事。
面對這問題，很多人 (43%) 考慮不在香港退休，他們想到內地或台灣退休。但內地 -- 尤其是一線城市-- 的物價也不比香港低呢。現在人民幣兌港幣已相當貴，重要的是其升勢雖然已略放緩但仍然持續，無形中我們帶到內到的港幣便是在不斷貶值，不知那些想回內地退休的人怎麼想呢？除非你到一些比較偏遠和生活指數低一些的地方，但交通、醫療等又如何呢？我就覺得台灣可能物價還低一點。
為退休儲蓄的確是要一早開始計劃和實行的。除了錢，其實退休後也有很多適應問題的。例如多了空閒時間、變慢了的生活節奏和生活圈子變得較前狹窄等。又因為沒有了工作的收入和依靠積蓄過日子，生活要比較量入為出。有寄託於是乎便很重要了。例如參加一些課程學習新事物或一些在職時無時間學的東西、做義工、做兼職、小生意、約會朋友、去旅行或其他興趣等。目的是令時間過得有目的，有寄託，不要令自己覺得很無聊。試問如果一個糟老頭整日賦閒在家無事可做，又怎可能避免增加和家人磨擦的機會呢？
Friday, July 18, 2014
嵐山開賣了
前幾日寫過關於嵐山細單位的新聞， 昨天長實公布了一些開賣資料，解開了一些問號但又帶出了一些問題。
前幾日的Post
據蘋果報導，嵐山昨公佈首張價單共260伙，扣除最多15%折扣優惠，平均實用呎價低至僅約8,272元，最平7,000元有找，僅6,909元。今日正式開放示範單位及收票，下周六（26日）發售。長實執行董事趙國雄形容售價比同區新盤平近三成，平賣純粹是因為嵐山前身是農地，數年前的建築費也較低，故有能力平賣，揚言若以今日的發展成本，絕對「做不到」。
信報亦報導，這開價較同區新盤低近30%，亦較二手樓盤低逾10%。
這批開售單位沒有之前提到的177平方呎最小單位，但就包括了43伙開放式單位，面積194方呎至195方呎，售價194.6萬至223.6萬元，折實最平僅165.4萬元。即是小單位開價是由10,000元起，呎價略平的反而是較大型的戶形。
這是第一點觀察，細單位呎價叫價比大單位更高。
另外之前有人提出過的綑綁銷售問題，信報指出長實今次會以1+親概念給予3房買家可以即場優先選購開放式單位，亦可不買，但不接受只認購開放式單位。這優先買權和之前估計差不多，無甚驚喜。
我第二點觀察是發展商對開放式單位的吸引力很有信心，好似唔憂賣。這可能與之前其他樓盤小單位銷情好有關，而我相信這又與小單位的銀碼較小有關，這更加可能是香港人那種我多多少少也投資下樓市的心態有關 -- 既然落注1,000萬太多但又怕執輸，咁落200萬注囉!
這次開賣其中一個很吸引人注意的地方(亦是很多報導的一點)是長實破天荒以保障買家安全為由，竟要求買家在認購前必須簽訂一份「無參觀同意書」，放棄實地視察現樓方可買樓。因為嵐山一期是現樓，蘋果形容這是向政府挑機(^_^)，而隨即引來一手住宅物業銷售監管局猛烈批評，轟長實有關銷售安排是嚴重違規，損害買家利益。蘋果消息:
這一次開賣的消息，稍為留意一下估唔到咁多得意嘢。咁多話題、咁多人講，你估呢個盤又會去倒幾快呢。
前幾日的Post
據蘋果報導，嵐山昨公佈首張價單共260伙，扣除最多15%折扣優惠，平均實用呎價低至僅約8,272元，最平7,000元有找，僅6,909元。今日正式開放示範單位及收票，下周六（26日）發售。長實執行董事趙國雄形容售價比同區新盤平近三成，平賣純粹是因為嵐山前身是農地，數年前的建築費也較低，故有能力平賣，揚言若以今日的發展成本，絕對「做不到」。
信報亦報導，這開價較同區新盤低近30%，亦較二手樓盤低逾10%。
這批開售單位沒有之前提到的177平方呎最小單位，但就包括了43伙開放式單位，面積194方呎至195方呎，售價194.6萬至223.6萬元，折實最平僅165.4萬元。即是小單位開價是由10,000元起，呎價略平的反而是較大型的戶形。
這是第一點觀察，細單位呎價叫價比大單位更高。
另外之前有人提出過的綑綁銷售問題，信報指出長實今次會以1+親概念給予3房買家可以即場優先選購開放式單位，亦可不買，但不接受只認購開放式單位。這優先買權和之前估計差不多，無甚驚喜。
我第二點觀察是發展商對開放式單位的吸引力很有信心，好似唔憂賣。這可能與之前其他樓盤小單位銷情好有關，而我相信這又與小單位的銀碼較小有關，這更加可能是香港人那種我多多少少也投資下樓市的心態有關 -- 既然落注1,000萬太多但又怕執輸，咁落200萬注囉!
這次開賣其中一個很吸引人注意的地方(亦是很多報導的一點)是長實破天荒以保障買家安全為由，竟要求買家在認購前必須簽訂一份「無參觀同意書」，放棄實地視察現樓方可買樓。因為嵐山一期是現樓，蘋果形容這是向政府挑機(^_^)，而隨即引來一手住宅物業銷售監管局猛烈批評，轟長實有關銷售安排是嚴重違規，損害買家利益。蘋果消息:
"根據條例，賣方違反條例中有關參觀已落成發展項目或期數中的物業的條文，即屬犯罪，可處罰款50萬元。再搜尋一些資料，原來在樓盤內有一個大型的祖墳，離最近的單位只有幾十尺， 可能這就是發展商不想買家實地睇的原因。但這需要有人能夠走入實地看過才可肯定。我沒有看過樓書，但樓單似乎已反映了墳景的影響(蘋果係呢D時候又好精明啦^_^):
長實則解釋，嵐山由一及第二期組成，根據認可人士的證書及承建商的報告，一期雖已取得入伙紙，但正進行申請「轉讓同意」之相關工程，包括住宅單位買賣合約裡指明的裝置、裝修及裝備之設置及執漏工程。而第二期尚未取得佔用許可証，仍有建築工程進行中。鑑於兩期共用一個出入口，目前地盤工程尚未完成，安全起見，才作出有關安排。至於「1+親」三房加開放式單位組合有綑綁式銷售之嫌。銷監局指如懷疑有違規會進行調查。"
以同層單位對比，一個望墳景的單位，一個非墳景單位，售價相差約10%。5座5樓C室為例，單位望墳，實用845方呎，定價734.7萬元，呎價8,695元。第三點觀察是無論賣家叫你做或不做一些事，背後一定有原因的，不然的話那來"叫"的誘因? 賣家比買家有多一些資料，對嗎? 不是嗎?
相比同座同層向東南，望水池的A室，實用面積833方呎，售價836.3萬元，實用面積呎價10,040元，足足貴墳景戶達13%，同屬三房戶，售價貴逾101萬元。
這一次開賣的消息，稍為留意一下估唔到咁多得意嘢。咁多話題、咁多人講，你估呢個盤又會去倒幾快呢。
Tuesday, July 15, 2014
177 平方呎的迷思
近來，一個即開賣的大型樓盤大埔嵐山提供一些實用面積只有177 至196平方呎的超小型單位，有人形容這些是劏房，也有人說發展商沒良心，也有人說...
但根據星島日報7月13日的報道，市區盤大角嘴奧朗．御峯，推售餘下全部100伙，市場消息指，即日沽出九成半單位，當中開放式及一房單位，更於開售後兩個多小時旋即「清袋」，買家以年輕人為主。訊息夠清楚了嗎?
或者會說177平方呎的單位實在是太細，但遊戲玩法從來都係今次賣177平方呎比人鬧細，咁下次賣D 150平方呎，再下次又賣D 120 平方呎，咁自然177尺同150平方呎果D 就唔再心人話細架啦。
對發展商而言，尺碼細D，尺價唔使減都唔會令售價太貴，又可以將頭頭尾尾的樓面面積賣埋，對地產商係太美好了。誰說一定要將幾百尺的單位的尺價減才可令多些人比得起首期，將單位減細間D都得架嗎，你住迫D未得囉!
唔好唔記得不久前我們見到200幾300平方呎的精品豪宅和開放式單位或美其名STUDIO FLAT也曾感覺到離譜吧，但最後這些小型單位一樣照賣清，我估呢次都會係咁，D人會一路鬧一路買，到時睇吓點。
不得不讚李生同佢D馬好野，今次諗到的綽頭是「1+親」: 嵐山1期提供196伙開放式單位，發展商將該戶型與相鄰的3房戶合併推廣，將2個單位合稱為「1+親」，針對分支家庭客。開放式單位實用面積由177至196平方呎不等，鄰近的3房戶實用面積就介乎905至949平方呎。惟發展商尚未落實是否為兩種戶型的關聯銷售，提供任何特別安排。我估佢又係會如果你買3房可優先買開放式單位咁啦。到賣完呢一批，百多尺成為新的Reference Point，可以尺價不落但單位再細D，令售價不會太高咁去貨，遲D真的有可能去到可能【迷你精品開放式個性品味生活空間】，大小100尺，售價200萬... 哈哈，咁即係20000元一尺啦! 但到時焦點係200萬樓呀，定係20000元一尺呢?
順帶一提，今天信報登了一些人均咕住面積數字: 香港 -- 140 平方呎; 東京-- 302; 上海-- 194; 新加坡-- 323 等等，香港是數字低的， 140平方呎會否是地產商一個目標呢? 係短期目標定係長期目標呢?
但根據星島日報7月13日的報道，市區盤大角嘴奧朗．御峯，推售餘下全部100伙，市場消息指，即日沽出九成半單位，當中開放式及一房單位，更於開售後兩個多小時旋即「清袋」，買家以年輕人為主。訊息夠清楚了嗎?
或者會說177平方呎的單位實在是太細，但遊戲玩法從來都係今次賣177平方呎比人鬧細，咁下次賣D 150平方呎，再下次又賣D 120 平方呎，咁自然177尺同150平方呎果D 就唔再心人話細架啦。
對發展商而言，尺碼細D，尺價唔使減都唔會令售價太貴，又可以將頭頭尾尾的樓面面積賣埋，對地產商係太美好了。誰說一定要將幾百尺的單位的尺價減才可令多些人比得起首期，將單位減細間D都得架嗎，你住迫D未得囉!
唔好唔記得不久前我們見到200幾300平方呎的精品豪宅和開放式單位或美其名STUDIO FLAT也曾感覺到離譜吧，但最後這些小型單位一樣照賣清，我估呢次都會係咁，D人會一路鬧一路買，到時睇吓點。
不得不讚李生同佢D馬好野，今次諗到的綽頭是「1+親」: 嵐山1期提供196伙開放式單位，發展商將該戶型與相鄰的3房戶合併推廣，將2個單位合稱為「1+親」，針對分支家庭客。開放式單位實用面積由177至196平方呎不等，鄰近的3房戶實用面積就介乎905至949平方呎。惟發展商尚未落實是否為兩種戶型的關聯銷售，提供任何特別安排。我估佢又係會如果你買3房可優先買開放式單位咁啦。到賣完呢一批，百多尺成為新的Reference Point，可以尺價不落但單位再細D，令售價不會太高咁去貨，遲D真的有可能去到可能【迷你精品開放式個性品味生活空間】，大小100尺，售價200萬... 哈哈，咁即係20000元一尺啦! 但到時焦點係200萬樓呀，定係20000元一尺呢?
順帶一提，今天信報登了一些人均咕住面積數字: 香港 -- 140 平方呎; 東京-- 302; 上海-- 194; 新加坡-- 323 等等，香港是數字低的， 140平方呎會否是地產商一個目標呢? 係短期目標定係長期目標呢?
Monday, July 14, 2014
2006 年(傻)的我
今天在整理HARDDISK的時發現了一篇在2006年寫的短文，原來我以前係咁得閒同咁Expressive 架，哈哈! 在下面再貼多一次舊日的我先，唔係下次一個唔覺意洗咗就無架啦。
到此, Apple 應該比番D宣傳費我~~~
" 中四的時候 中四的時候, 在學校裡不是那麼容易可以讀電腦呀, 要能夠入到理科的第一班才可以呀. 幸好我有得讀. 敗家的我, 讀電腦的時候當然就想買一部電腦啦, 虛榮心令我勇往直前, 終於千辛萬苦的, 左托右托朋友親戚買了我第一部電腦 – 8088. 那個年代在家中有電腦是不可思議的哦... 在學校中一路學回家一路玩, 仲有幾個怪獸級的同學一起不斷研究, 不亦樂乎.
一路玩一路就開始覺得有唔妥了. 點解我想打中文的時候要加一張倚天咭呢? 點解我每裝一件硬件又要裝driver 又要set 呢樣又要set 果樣呢? 點解我要記咁多command 呢? 點解部電腦好似唔係做緊我想佢做的東西呢吓? 點解唔係我用同埋玩電腦而係部電腦似乎玩緊我呢吓? 期間, 我假假地都學左兩年正式的電腦同埋考A 架噃, 無數寶貴的時間就此浪費了, 重點係問題未必解決到噃. 無數次的在黃金找答案時, 好似聽到有人講, 有d電腦好易用, 唔使點記command, 在螢光幕度點點下就得啦噃... 有咁神奇? 你玩咩, 電腦場乜都有得傳架啦, 你講就天下無敵. 叫你做就無能為力啦. 我繼續尋找答案把啦.
直到有一日, 我見到一樣野叫做wxxdows, 嘩, 真係可以用隻叫老鼠的東西點點下就得架. [註: 在可享受這一點之前, 閣下仍然係要開完機後入左去先得架 (如成功)]. 咁之前的傳言.... 後來我才知道在wxxdows 之前幾年, apple 已經用mouse, 一早已經係行gui... 真係鄉下仔. 之後我都有留意apple 的消息又出新機呀, 又有新野呀. 但最清楚的是 mac 是很貴的, mac 係做design 先用的, mac 係好麻煩的, 因為係小眾產品, 所以一直望而卻步.
但係隨著電腦在人生中越來越重要、用得越來越多, 我真係頂...... 唔順那些3.1, 3.11, 95, 98, 98se, xp, mistake edition, sp1, sp2, sp3, spx.. etc. 又話好user friendly 架啦現在, 做乜成日唔得架, 唔好hang 死啦, 大家要有得郁先有得整嗎. 我唔喜歡藍噃. 攪錯呀, 又話plug n play, 重要裝driver??? 仲要成日睇新聞, 睇下有無virus, 我讀bio, 但唔中意研究病毒嗎, 我又唔中意做(木)馬主; 我好中意睇007 同mission impossible 但唔中意有間諜在電腦入面嗎... 做乜咁煩架, 日日要裝 anti-x, y, z, 日日要update anti 乜乜乜. 今日做做下野又hang 機, 明日又話程式有問題要重裝, 重夠胆係我乜都無晒的時候, 問我回唔回報個問題比Microsoft公司, 你不如問下你公司諗唔諗住回水比我啦. 我買個電腦同software 番來做野架, 你做我係你個tester 呀, 未試好唔好賣呀嗎, 成日令我大失預算要由頭做過. 我現在最純熟就係鏟機同重裝. 簡直係怪獸級熟手技工呀. 用左十幾年pc, 我地關係越來越差. 我又要寫論文啦, 我點信靠佢呢???
" 終於我決定去睇下有無解決同解脫的辦法--- 有!! 唔好用pc, 原來mac 唔係好貴, 原來mac 唔使做designer 先啱用, 原來mac有好多freeware, 原來用mac d 人好鍾意答人問題, 有唔識一post 就有人答, 又可以email apple support. 一個月前我決定搏一搏買部mac 試下, 我電腦枱預了兩個位, 一個mac, 一個pc. 就算唔得都可以用番舊pc 嗎... 幾安全. 一星期後我決定成個枱面比晒mac 用, 因為咁靚d, 最重要係我對mac 很有信心, 很有信心無需要再開番部pc. 現在, 打算再買埋macbook pro, 但macbook 白肥又好似靚d, 總之係mac 啦. 用左十幾年pc, 簡直係痛苦同折磨, 但短短一個月後的今日, 我夠胆話, 我好鍾意mac 呀. "
到此, Apple 應該比番D宣傳費我~~~
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